用益-私募机构观点：A股迎来重要转折点 仍将演绎结构性行情
明泽投资：A股迎来重要转折点 仍将演绎结构性行情
明泽投资基金经理郗朋认为，今年年初以来，市场的两次调整主要原因是美联储加息以及缩表、国内疫情，美元兑人民币汇率升值、房企违约增加及相应带来的银行坏账上升、地缘局势阶段性紧张带来的情绪扰动等因素。而与以上相对应的，近期随着美国最新CPI数据超预期回落，强化了加息放缓的预期，扭转了美元兑人民币升值的趋势；不断优化的防控措施也增强了投资者对经济社会生活逐渐全面恢复的信心；近期“金融16条”支持房地产市场平稳健康发展，房地产行业“政策底”明确，“市场底”有望逐渐企稳，G20峰会的顺利召开，大国关系也有望看到曙光。市场风险偏好逐渐恢复和提升，A股市场迎来重要转折点。目前整体市场处于历史低位，万得全A的PB水平处于20年以来的底部区域，市场仍将演绎结构性牛市行情。
靖奇投资：谨慎看多大市 但看好中长期医疗需求增长
靖奇投资合伙人范思奇认为，美国CPI超预期只是暂缓加息步伐，市场反应的最终利率并没有下降，而且CPI这次下降有很大原因是因为医疗支出计算方式的改变，美联储实际参考的PCE要等月底公布。最新的二十条措施也没有改变整体防疫方针，所以转折点还是要等防疫政策转变。普涨行情还是缺乏流动性和信心，但是A股目前在的这个位置大跌的概率也不大，还是谨慎看多。医疗行业，二十条指出目前阶段还不能放松防控，为了进一步提升防控的科学性、精准性，所以就医疗卫生服务的资源来看，一直强调要加强能力建设，要加强各方面的资源储备，包括人力、床位、药物、疫苗，定点医院、亚定点医院和方舱医院的基础建设方面都会有提振。后疫情时代医疗市场规模有望持续提升，除去新冠治疗需求之外，常规医疗需求恢复也有望成为医疗行业的另一动力。
清和泉资本：市场筑底 局势逐渐明朗
从今年的运行情况来看，基本面、流动性、风险偏好都偏负面，国内外发生的事件均不利好这几个要素，包括美国对中国科技类行业的打压、对大会的误读都会影响风险偏好。市场虽然受基本面走弱和资金层面的负面影响，但积极的因素也在积累，海外的加息进程已经接近尾声，国内的政策也将在年底逐渐出台，考虑到市场估值已经跌至历史底部，我们认为应当积极寻找性价比具备吸引力的优质成长性公司，并择机逐步增持。综合考虑行业自身的成长逻辑和国家的产业政策，我们仍然长期看好新材料，新能源，TMT等成长性行业，以及明年业绩改善的公用事业等行业。
私募排排网：A股调整空间有限 但不改其震荡向上格局
对于A股的走势，排排网财富研究部副总监刘有华表示，A股经过前期的充分调整之后，底部已经得到了进一步的确认和强化。近期随着政策暖风袭来，前期压制A股的因素均出现改善。海外方面，市场最担心的是美联储加息带来的人民币贬值压力。在美国通胀超预期大幅回落的情况下，预计美联储将放缓加息步伐，人民币有望从贬值走向升值。国内方面，防疫政策进一步优化，同时央行和银保监会释放支持房地产平稳健康发展信号，经济恢复得到了强化。A股已经迎来了重要的转折点，期间因为经济基本面并未明显改善，可能会存在波动，今天的回调更多是本轮修复行情过程中的正常回踩，调整空间有限，不改A股震荡向上格局。
友山基金：中国国债利率走出独立行情
友山基金表示，今年以来，在全球利率不断推升的背景，中国国债利率走出独立行情，处于低位徘徊。就像以往债市调整都会有一定导火索一样，优化疫情防控二十条政策以及稳地产金融16条就成为了本轮债市调整的导火索。“我们认为之前过低的国债利率出现一定幅度的上行也是必然。一方面宽信用政策的出台，经济会得到边际改善。另一方面，资金和回购利率长时间处于过低位置，导致大量资金淤积在银行间，不利于资金服务实体经济。所以我们认为国债利率出现一定调整到合理区间，也是必要的政策预期下的宏观映射。”
奶酪基金：医药板块的市场情绪将持续回暖
奶酪基金经理庄宏东表示，对长期走势持乐观态度。随着未来疫情防控科学性、精准性、有效性提高，以及经济的边际复苏，食品饮料等板块中偏可选消费的企业以及交运、酒店等板块的弹性或许会更大。此外，由于政策面对医药行业呈现边际友好的趋势，认为后续医药板块的市场情绪也将持续回暖。
往期回顾：
用益-私募机构观点：宏观环境实质性利好 行业之间跷跷板效应明显
用益-私募机构观点：市场估值及情绪已触底 未来结构性机会较多
用益-私募机构观点：A股处于底部区域 消费、新能源投资价值凸显
用益-私募机构观点：国内经济回升 盈利和估值双升行情值得期待
责任编辑：qin
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