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星石投资：2023年消费行业盈利弹性将显著加强

星石投资表示，本轮经济周期中消费行业供给面好于过往任何时期，在供需双重作用下，2023年消费行业盈利弹性将显著加强。具体而言，受2020年以来的疫情影响，企业资本开支的意愿和能力相对疲弱，行业供给曲线更加缺乏弹性，头部企业定价权显著提升。在供给大幅出清的背景下，一旦需求复苏迈过平衡点，小幅的需求增长都可能会带来价格的快速上涨。在投资方向上，将重点关注估值处于历史低分位数的内需领域。

源乐晟资产：压制市场的因素转向 看好估值低位的优秀公司

百亿私募源乐晟资产曾晓洁在“问道2023”年度策略会中认为2023年总体的逻辑应该是跟2022年反过来的。第一，国内的需求在过去两三年是不乐观的，企业端和居民端在过去两年收入受到影响，都是在去杠杆，降低负债，储备现金，对未来的预期也并不乐观。但政府在防疫政策转向的速度是超市场预期的。第二，过去两年中国政府在产业政策上，出台了一些纠偏的动作，比如说对于资本的无序扩张的整顿，房住不炒等，对于相关的领域监管取得了预期效果，所以从这个时间点上，可以看到相关产业政策上面开始出现一个明显的回摆和态度转变，比如提出要去发展平台经济，支持需求侧的扩张。

顺时投资：目前市场依旧为板块轮动 互为跷跷板的运行态势

顺时投资权益投资部表示，由于资金、风险偏好等多种因素的影响，目前的市场还是表现为板块轮动，互为跷跷板的运行态势，今日计算机、通信、国防军工和电子等行业的科技股上涨，表明仍然处于这样的趋势之中。元旦前，这几个板块一直在震荡调整，幅度还不小，而大消费板块则在疫情逐步达峰的预期下，表现相对强势。随着元旦过后有关消费数据公布，相比疫情前的2019年差距还是非常大，因而短期投资者的注意力又偏向成长类的公司，毕竟弹性更大，对经济的复苏也更为敏感。因此，这种表现相对正常，与市场的格局也没有太多的偏差。“总体来说，今年的市场还是结构性行情，无论是科技、消费或稳增长，都会有所表现，只是需要把握节奏，这也是今年想取得较好业绩的难点”。

乐瑞资产：后续中国经济上行 会驱动股票市场走出一轮牛市

展望2023年，我们坚信“冬至阳生春又回”，模糊的宏观形势下蕴藏着勃勃生机。对于海外宏观形势，从6-9个月的周期角度看，未来的通胀毫无疑问是趋于缓和的。市场认为经济和通胀已经在大幅下滑，没有可能继续保持较强加息节奏和力度。从股票市场的驱动因素来看：第一，前期充裕的流动性并未进入市场，M1和M2的水平都非常高，社会资金的流动性充裕，居民企业手中都有足够资金，只是没有进入股市。最近股票型ETF的变化似乎预示着一些聪明资金已经开始流入。第二，股票市场最终还是要反映经济状况，历史上PMI明显上行的阶段都伴随着股票牛市，后续中国经济上行，会驱动股票市场走出一轮牛市。

瀚川投资：宏观环境改善下A股将“拾级而上”

“相较于2022年，我们相信2023年市场资金面和情绪面大概率会边际优化。”瀚川投资总经理陶冶对于今年的市场也颇具信心。他表示，首先，欧美国家通过加息抑制通胀的过程已接近拐点，面对可能出现的经济衰退，海外资金对新兴市场的再配置可能性有所提升；其次，随着我国疫情防控政策持续优化，国内消费与投资的信心会逐步恢复，从而有利于市场情绪的改善；最后，在经济逐步修复过程中，国内无风险收益率预计在相当一段时间内维持较低水平，为市场估值提供一定支撑。

朱雀基金：峰回路转 慢牛再续

2022年以来的疫情反复，叠加俄乌冲突进一步加剧了全球供应链割裂的现实和担忧，导致中国需求疲弱，推动了政策利率下降。风险资产受到经济和风险偏好的抑制，国内金融市场表现出股跌债升的态势。经过近一年震荡调整的A股市场，处在风险偏好修复阶段，应该已经走过了最低点。中国制造业在全球竞争中的胜出，支撑着人民币的相对强势，稳定的汇率有助于自主独立的货币政策，后续随着经济和企业盈利的企稳回升，18年底起步的慢牛有望续写。

往期回顾：

用益-私募机构观点：市场信心逐渐修复 A股有望震荡企稳、逐步反弹

用益-私募机构观点：市场转暖新机遇主要围绕内需、供给和安全展开

用益-私募机构观点：“政策底”已见 市场仍可能震荡反复寻底

用益-私募机构观点：A股将迎来新一轮增长 成长和消费有望产生共振

用益-私募机构观点：国内疫情加速闯关 市场面临短期阵痛

用益-私募机构观点：看好消费、军工、电力设备、储能等板块

用益-私募机构观点：明年我国经济将前低后高 整体呈现出弱复苏态势

用益-私募机构观点：市场延续了多空分歧 呈现出结构性震荡走势

用益-私募机构观点：明年市场会显著改善 较难探底后快速上升行

用益-私募机构观点：市场热点集中在炒“药”和反弹的各种消费股

用益-私募机构观点：明年上半年或许更多是大盘价值蓝筹的机会