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京华世家私募：市场情绪有所回升 外部冲突下商品市场来回震荡

本周黑色板块走强，原料端表现更强。有色金属止跌，但国际形势依旧承压，贵金属表现一般。原油本周遇较大幅度调整，化工品在国内情绪带动下表现尚可。农产品板块情绪依旧偏弱，油脂油料偏弱情绪延续。上周，商品期货市场依旧无明显趋势，量化CTA管理人净值表现一般。受国内宏观政策利好情绪影响，市场情绪走弱后有所回升，外部冲突下部分商品来回震荡，补跌后的期货市场在低库存状态下或许会再次陷入震荡区间。基于此判断，建议接下来对期货市场的投资重点关注套利类管理人，尤其是在内外盘套利领域具有产业资源优势的主观CTA管理人，叠加较好的宏观研判能力与市场交易能力，同时具备较好的风控意识，会是相对占优的选择。

星石投资：房地产市场的调整已经基本到位

星石投资表示，地产基本面的调整幅度已经差不多了，无论是新开工面积还是新增销售面积的降幅都是比较显著的。房地产行业的问题是行业正在由增量市场逐渐转为存量市场，意味着房地产行业是一个长期增长缓慢甚至不增长的市场。当然这并不代表房地产市场将消失，但需求总量比较稳定，增长有限。对于投资而言，自上而下看，房地产行业的吸引力可能没那么大了。但自下而上看，经过行业洗牌后，具有较强竞争能力的优质公司自身还是有不错的成长的，这些公司将受益于市场份额的增加

纽达投资：转债配置价值已现

纽达投资表示，当前转债的绝对价格和各维度估值，相对于17-18年而言仍高出一截，但我们认为目前就是转债的支撑位。因为转债估值在过去严重偏低，是“白菜价”；市场经过这几年的发展，估值已抬升至当前的合理范围。基于市场对转债的认知已逐渐成熟，转债跌回“白菜价”的可能性不高。但在极端下跌的市场，流动性良好的资产面对恐慌的抛盘，转债估值的支撑位也会被击穿，但持续时间不长，能被快速修复，投资者不必过于担心。

万丰友方：对A股未来市场总体形势保持乐观

万丰友方副总经理陈益和表示，对A股未来市场总体形势保持乐观，尤其可以确定的是，“市场最坏的状态”应当已经过去。陈益和称，前期市场一度跌破3000点，但相关因素当前和未来都将出现积极变化。例如，当前美联储加息大概率临近尾声、外部宏观环境缓和、第三季度中国经济大概率触及本轮经济周期低点。而从资本市场政策方面来看，随着各方面积极因素的累积，市场趋势的彻底扭转也将不会缺席。

翼虎投资：政府托市意愿强烈 市场活跃度增加

对于后市，我们首先认为在政府强烈的托市意愿支撑下，情绪和资金的负向循环暂时中止并转向，市场活跃度增加，短期指数进一步大跌的可能性很小，对于下一步反弹的延续性，我们认为还需要观察几个方面的变化，一是国内稳定经济增长对冲地产下滑影响的进一步政策措施，二是美国美债利率磨顶的时间节奏，目前看这两个因素的变化都在改善，但大级别的拐点还未确定。接下来国内重要金融会议的召开，美国年底前发债规模的确定，以及本月中旬APEC会议元首会晤都值得重点关注。

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