西藏信托:基础设施领域信托业务新机遇(一)

时间:2021/10/25 12:34:50用益信托网

随着我国城镇化程度的提高,我国对基础设施和公共服务的需求日益高涨,为了满足高涨的需求和经济的健康发展,我国政府每年都会将大量的人力、物力投入到基础设施建设中,基础设施建设与经济密切相关。2008年国际金融危机发生后,我国推出了“四万亿投资”刺激经济增长计划,同时出台系列积极利好的财政政策,以加快我国基础设施建设。信托资金由于具有聚集闲散资金的功能,在基础设施的建设中脱颖而出。信托参与基础设施建设的模式被称作政信合作,即各级政府为了支持基础设施项目的建设而让其下属的地方融资平台与信托公司结成合作关系;由信托公司为项目建设提供资金融通。


[第一部分]:基础设施领域信托业务政策环境


第一阶段(2010年以前)


2010年以前,国家对于信贷融资等经济行为持较为支持的态度,且鼓励投资去往国家重点支持的领域。2009年1月份,银监会发表《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》,该通知提出为了加大对民生工程、“三农”、重大工程建设、灾后重建、节能减排等信贷支持,国家决定拓宽银行业金融机构的项目贷款渠道;并鼓励信托公司和财务公司能够创新业务等。在2009年4月发布的《关于信托公司信政合作业务风险提示的通知》中,银监会一方面提醒信托公司要提高风险管理能力,另一方面又鼓励信托公司能选择国家重点支持的行业领域进行投资。

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第二阶段(2010年一2014年)


由于2010年之前,政府放松了对信贷融资的限制,在促进经济建设的同时,也出现了相关企业融资不规范、政府违规担保的问题,导致金融风险不断增加。为了防范政府的融资风险,国家出台了一系列的相关政策来严格把控政府融资行为。2010年到2014年之间,国家于2010年6月发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》,要求地方政府对融资平台公司进行清理规范,禁止地方政府违规担保。2012年12月发布《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》,对地方政府部门吸收社会资本进行融资等行为进行了严格的条件限制。在2014年9月份,国务院还发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》,要求地方政府规范举债融资行为,并对债务风险和相关项目进行妥善管理。


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第三阶段(2014年一2017年)


2014年之后,政府并没有放松对政府融资行为的严格管理,坚持推进政府融资行为规范化。2015年5月份,国务院发布《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》,要求地方各级政府和银行业金融机构要妥善处理融资平台公司在建项目后续融资问题,同时指出财政部、人民银行和银监会也要做好政策协同工作。2017年5月,财政部发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》,要求政府进一步规范融资平台公司融资管理和PPP,指出地方政府发行债券必须在国务院批准的限额之内。2017年6月份财政部又发布了《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》,明确了政府购买的服务范围,规范了政府购买的预算管理。


与此同时,国家将政府融资行为的监管重点放在政府和社会资本合作(PPP)上,并出台了一系列的相关政策。2016年7月,《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》发布,希望能改善企业投资管理,完善政府投资体制,在此基础上鼓励政府和社会资本合作,拓宽投资项目的融资渠道。2017年4月,政府和社会资本合作(PPP)项目专项债券发行。


《指引》发布,该政策对PPP的适用范围、发行条件、审核要求和信息披露等方面作出了具体规定。2017年11月财政部又发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,规定了PPP项目的入库标准,不符合标准的不得入库;对已入库项目进行核实,不符合标准的予以清退。


此外,国家还大力支持民间资本对基础设施建设相关项目进行投资。早在2014年11月份发布的《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》中,国务院就提出要在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域创新投融资机制,充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用。2015年9月《关于信托公司开展铁路发展基金专项信托业务有关事项的通知》发布,鼓励信托公司开发专项产品投资于铁路建设。2017年11月份,发改委发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》,提出不断加大基础设施领域开放力度,为民间资本参与PPP项目创造良好环境;鼓励民间资本成立或参与投资基金用于投资PPP项目等多项措施支持PPP发展。


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2018年以后,金融调控政策从“去杠杆”转变为“稳杠杆”,政府性债务政策企稳。在政策情况方面,主要以规范政府的投融资行为为主,2018年3月,财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》,明确规定了地方政府只能以发行债券的方式获得融资;国有金融企业在参与地方融资必须审视评估风险,且符合国家规定。在推进和管理PPP方面,2018年4月,《关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》提出通过在旅游领域推广政府和社会资本合作模式来推动旅游公共服务事项的发展,积极鼓励民营资本参与PPP项目建设。在金融机构的投资管理方面,2018年4月下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对公募产品和私募产品的投资方向进行了规定,同时鼓励金融机构的资金投向符合国家政策要求的相关领域。    


进入到2021年,城投企业融资政策收紧,政府监管趋向更加严格,开始了全面清理整顿。《十四五规划纲要》提出完善新型城镇化战略,全面实施乡村振兴战略,持续推进“两新一重”;国家发改委明确2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务。未来基础设施建设仍有一定空间。土地使用权出让金收入划归税务部门征收,地方政府土地空转虚增土地出让金收入问题或将得到规范和整治,未来城投企业获得地方政府土地注资形式将更加规范。2021年4月13日,国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》,抓实化解地方政府隐性债务风险工作,对地方政府隐性债务保持高压监管态势;重申清理规范地方融资平台公司,防止风险累积形成系统性风险。同时,公司债发行审核条件收紧,信用资质较弱的城投企业融资渠道受阻;银保监会从金融机构端加强城投企业新增融资管理,城投企业融资政策有所收紧。




作者:佟 玲
来源:西 藏 信 托

责任编辑:qin

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