用益-信托经理参考:10月融资类信托业务降幅明显而投资者总数突破100万

时间:2021/11/08 07:33:15用益信托网

一周重点关注:

 

● 10月金融机构对房地产融资已基本恢复正常

● 央行公开市场操作“大转弯”,本周净回笼7800亿元

● 财政部:前三季度全国发行地方政府债券56155亿元

● 美联储维持基准利率不变 本月晚些时候启动减码购债

● 银行理财产品净值化转型加速推进 业务展现诸多亮点

● 量化交易监管再加强!券商资管需按月上报这些数据

● 百亿私募增至95家,私募大军距离“双百”已不远

● 监管风暴席卷北上广!基金投资组合业务遭整顿

● 信托产品存量个人投资者数量突破100万

● 10月份新增融资类信托业务规模降幅明显

● 下半年发行“四连降” 房地产信托加快降温

● 华夏幸福信托贷款等债务累计逼近千亿

● 东莞信托股权大变动:4家小股东将被大股东收购

●【观察】信托让物业回归“管家”角色

●【观察】最难时期已过去 券商资管迎新机遇

●【干货】养老信托:“一站式”养老创新探索


一、财经视点

 

■ 10月金融机构对房地产融资已基本恢复正常


从金融管理部门和多家银行处了解到,10月份房地产贷款投放环比和同比均有较大幅度的回升,初步估计环比多增约1500亿到2000亿元。金融机构对房地产企业的融资行为已经恢复至正常状态。综合机构的判断,10月新增人民币贷款有望超过去年同期的6898亿元,社会融资规模增速也有望止跌企稳。此前监管层频频就房贷问题表态,已然释放出让金融机构打消疑虑,不盲目抽贷断贷的信号,有利于实施好“保交房、保民生、保稳定”的政策。


点评:由于此前部分金融机构对于监管政策在理解上存在偏差,因而未能满足房地产正常合理的融资需要。随着监管部门及时加强引导沟通,稳定市场预期,金融机构对房地产融资基本恢复正常,这有助于稳房价、稳地价、稳预期,同时将促进房地产市场平稳健康发展。

 

■ 央行公开市场操作“大转弯”,本周净回笼7800亿元


本周央行公开市场净回笼资金7800亿元,单周净回笼量创2020年2月底以来新高。和本周巨额净回笼形成鲜明对应的是,上周央行公开市场操作净投放资金6800亿元。本周央行公开市场有10000亿元7天期逆回购到期,周一至周五央行累计进行了2200亿元7天逆回购操作,操作量由周初的100亿元提升至周中的500亿元,周五进一步提升至1000亿元。


点评:对于流动性投放和回笼数量,不宜过度解读。数量多少不代表有方向性的变化,只要市场利率运行稳定,说明市场供求没有受到影响。预计央行未来仍将根据流动性形势变化精准开展操作,继续保持资金面合理充裕。

 

■ 财政部:前三季度全国发行地方政府债券56155亿元


财政部11月3日发布的2021年9月地方政府债券发行和债务余额情况,数据显示:2021年9月,全国发行地方政府债券7378亿元。其中,发行一般债券1365亿元,发行专项债券6013亿元;按用途划分,发行新增债券5716亿元,发行再融资债券1662亿元。2021年1-9月,全国发行地方政府债券56155亿元。其中,发行一般债券22385亿元,发行专项债券33770亿元;按用途划分,发行新增债券30480亿元,发行再融资债券25675亿元。截至2021年9月末,全国地方政府债务余额289584亿元,控制在全国人大批准的限额之内。其中,一般债务136181亿元,专项债务153403亿元;政府债券287837亿元,非政府债券形式存量政府债务1747亿元。

 

■ 美联储维持基准利率不变 本月晚些时候启动减码购债


美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将基准利率维持在0%-0.25%区间不变,将超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变,将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变,符合市场的普遍预期。美联储声明表示,将于11月晚些时候启动缩减购债计划,将每月资产购买规模减少150亿美元;每月国债和抵押贷款支持证券(MBS)购买量分别调整至700亿和350亿美元,此前分别为800亿和400亿美元。此外,12月的国债和MBS购买量分别调整至600亿和300亿美元。

 

■ 住建部:全国已开工保障性租赁住房70余万套


11月1日,住房和城乡建设部表示,全国40个正在建设保障性租赁住房的城市,目前已开工保障性租赁住房70余万套,占全年计划的近八成。住建部表示,今年全国40个正在建设保障性租赁住房的城市,计划新筹集保障性租赁住房93.6万套。1-9月,已开工72万套,占全年计划的76.9%,完成投资775亿元。其中,南京、无锡、宁波、佛山、长春、南宁等6个城市已完成年度计划。

 

■ 工信部:实施工业领域碳达峰行动和绿色制造工程


11月1日,肖亚庆在世界先进制造业大会上强调,要着眼于促进高端化绿色化发展,加大传统产业改造提升力度,实施工业领域碳达峰行动和绿色制造工程,大力推动节能技术和产品应用,发展壮大新兴产业,着力培育优质企业,持续提升产业整体素质。要着眼于发挥数字经济新引擎作用,加强新型信息基础设施建设,实施智能制造工程,开展制造业数字化转型行动,推动5G、互联网、大数据、人工智能与制造业深度融合。要全面提高对外开放水平,与各方一道,加强政策、规则、技术、标准、人才等国际交流合作,共同推动全球制造业持续复苏和繁荣发展。

 

■ 第二批61个创建城乡交通运输一体化示范县名单公布


近日,交通运输部印发通知,确定北京市通州区等61个县(区、市)为第二批城乡交通运输一体化示范创建县。通知要求,相关省、市级交通运输主管部门要指导创建县进一步完善实施方案,细化创建目标,明晰任务分工,落实项目载体,制订推进计划,强化保障措施;要加大工作力度,督促创建县落实主体责任,积极探索城乡交通运输一体化发展新经验新模式;要加强政策支持,在年度投资计划中优先安排创建县符合规划的城乡交通运输一体化基础设施建设项目;要强化动态跟踪,及时协调解决创建过程中遇到的问题,确保创建工作取得实效。

 

二、同业新闻

 

■ 银行理财产品净值化转型加速推进 业务展现诸多亮点


随着资管新规过渡期即将结束,银行理财产品净值化转型进入冲刺阶段。银行业理财登记托管中心近日公布的数据显示,2021年三季度,银行理财市场新发产品1.17万只,募集规模31.87万亿元。截至9月底,银行理财市场存续规模达27.95万亿元,同比增长9.27%,净值化比例超86%。新产品规模稳步扩大,老产品加速退出,理财市场存量产品整改有序推进。市场预计,到今年年底前,绝大部分银行机构可如期完成整改任务。但对于个别银行而言,存量资产处置仍存挑战。


点评:当下,银行理财净值化转型明显提速,但所有银行年底完成100%净值化转型依然存在压力。各家银行转型进度差距较大,尤其是对于大中型银行而言,存量资产规模大、非标资产难消化是主要痛点。

 

■ 量化交易监管再加强!券商资管需按月上报这些数据


11月4日,中证协向各券商下发《关于开展证券公司量化交易数据信息报送工作的通知》。根据该通知,券商需按月度报送量化交易数据信息,数据信息包括自营和资产管理业务。通知显示,中证协已在中证协会员信息系统上线“数据报送系统”,且数据报送系统账户与会员信息系统账户一致,证券公司进入系统后选择任务“量化交易数据信息报送”进行上报。据悉,首次报送工作于2021年11月5日18:00前完成。


点评:今年以来,量化产品成为资管圈追捧的香饽饽。随着A股上市公司数量的提升和整个流通市值的不断扩大,量化交易在A股中的重要性不断增加。随着量化交易的蓬勃发展,我国对于量化交易的监管也需要不断与时俱进。

 

■ 百亿私募增至95家,私募大军距离“双百”已不远


中国证券投资基金业协会最新统计数据显示,截至今年9月底,存续私募基金管理人管理规模达19.18万亿元,较年初增长超3万亿元,刷新历史新高。与此同时,存续私募基金管理人24,512家,较上月增加108家,环比增长0.44%。在此背景下,私募排排网数据显示,10月百亿级私募数量新增6家。除10月中旬新晋百亿的赫富投资外,近期又新增了睿扬投资、玖瀛资产、凡二投资、申毅投资、阿巴马资产5家百亿级私募。截至10月底,剔除“掉队”私募后,百亿级私募的总数为95家。


点评:得益于融资融券等金融衍生品工具日益丰富,市场流动性充沛,头部量化私募机构展现出了领跑优势。对于有些实力较强的老牌百亿私募由于风格异动业绩表现不好,这只是暂时的,随着市场风格切换,业绩料将得到改善。

 

■ 监管风暴席卷北上广!基金投资组合业务遭整顿


基金组合存在民间已有多年,早于基金投顾业务,尤其是近两年来“炒股不如买基”的概念加持,越来越多的个人或机构开始提供基金投资组合建议。但这一现象终被按下暂缓键。目前多家独立销售机构已下线自媒体大V主理的基金组合,一些基金组合展示页面仅留存部分基金公司符合投顾规定的组合。有基金大V在相关平台表示,基金组合已停止买入,恢复时间待定。自广东多家基金公司和机构收到监管部门的《关于规范基金投资建议活动的通知》后,北京和上海也有机构陆续收到类似通知。各家基金销售机构也在积极响应监管的规范整改工作。

 

■ 10月新基发行规模创年内新低,“固收+”又火了


根据Choice数据,10月份,公募新基金发行规模仅有859.31亿元。而在今年1月份,发行规模达5665.8亿元,2月以3124.25亿元紧随其后。年头和年尾的发行情况,形成明显反差。市场情绪萎靡,还体现在同一天内,三家公募产品发行失败。在此背景下,“固收+”成为近期公募基金的热门产品。据统计,2021年已经有294只“固收+”成立,是去年全年的1.5倍。目前处于发行期的“固收+”基金还有24只,另有10只等待发行。目前,“固收+”数量已达1031只,市场规模近1.8万亿元,年内整体规模增长也超去年全年。

 

■ 公募三季度全景图绘出“百亿俱乐部”规模缩水


基金三季报披露完毕,总体来看,在仓位的集中度上,主动偏股类产品股票配置比例进一步上调,由80.90%上调至81.88%,处于2012年以来的历史高位。在通胀预期、各地推行“双碳”等推动下,资金对中上游原材料关注度有所抬升;大金融板块在财富管理主题加持下,获得机构资金大幅加仓;大消费板块(包括可选消费、必选消费)仓位则继续下行。今年来市场震荡加剧,三季度公募基金整体实现负收益,利润总额为-2076.58亿元。公募“百亿俱乐部”基金经理管理规模也出现一定程度缩水,截至三季度末为3.7万亿元,相比2021年二季度减少0.3万亿,约占全市场主动偏股型基金总规模的62.3%。

 

■ 加紧调研积极备案新产品 私募抢抓北交所投资机会


随着北交所基本业务规则及配套细则陆续出炉,私募机构正逐渐加大对投资标的调研力度,积极备案相关私募产品,抢抓北交所设立带来的投资机遇。挂牌公司定期报告显示,宽远资产、宁泉资产、冲积资产等知名头部私募今年三季度末出现在新三板精选层个股的前十大流通股东名单中。另外,中国证券投资基金业协会公示信息显示,多家私募机构备案了新三板、北交所、专精特新相关的私募基金产品。截至11月3日,今年以来含有“新三板”字样的新备案私募基金达16只。

 

三、信托动态

 

■ 信托产品存量个人投资者数量突破100万


根据中国信登信托产品登记及信托受益权定期报送等相关数据统计,截至2021年3季度末,信托产品存量投资者总数量为105.96万个,投资者数量较2季度末净增9.30万个,增幅为9.63%。其中个人投资者共101.16万人,当季净增加8.74万人,占当季新增投资者总数量的93.92%。同时,个人投资者新增投资规模占比也接近50%,成为新增信托产品最主要的资金来源。


点评:在当前环境下投资者数量仍保持增长表明信托产品依然受到高净值人士的青睐。当然,投资者增长的原因还有待更深入数据的披露,不过,标品信托的持续升温或许是投资者数量增长的主要因素。

 

■ 10月份新增融资类信托业务规模降幅明显


根据11月2日中国信托登记有限责任公司发布的数据,10月新增融资类信托业务规模和占比均显著下降。业务规模由9月的600.55亿元下降至375.43亿元,降幅达37.49%;占当月初始募集规模的9.78%,近一年来首次跌破10%。截至2021年二季度末,融资类信托规模降至4.13万亿元,同比大幅下降35.92%;融资类信托占比降至20.02%,同比降低10.27个百分点。


点评:一方面,降低融资和通道业务是防范行业风险、避免行业盲目扩张带来风险隐患、促进信托业可持续发展的需要,信托公司要继续根据监管部署,有序落实压降通道及融资类业务规模的要求;另一方面,信托公司要主动谋求转型、坚定走新的转型发展道路,按照监管引导的方向,积极培育投资信托、服务信托、财富管理信托等业务的发展,不断提高风险控制能力和资本实力,增强风险抵御能力,保障自身稳健发展。

 

■ 下半年发行“四连降” 房地产信托加快降温


随着“三条红线”等强监管政策的持续推进,我国房地产信托发行加快“遇冷”。用益信托最新数据显示,截至上周,10月份我国68家信托公司,共发行228只150.7亿元的房地产项目集合信托产品,相较于上个月的493只301.2亿元的规模,在融资金额上正好“腰斩”。这是今年下半年以来该行业第四次“缩水”。根据用益信托数据统计,今年6月份以后,房地产类信托发行规模及占比大幅下挫。具体来看,7至10份,我国全行业房地产信托发行只数分别为654只、582只、493只和228只,对应的发行额度分别为:640.3亿元、485.9亿元、301亿元和150.7亿元。


点评:当前房企面临监管政策严控负债,融资渠道收紧,再融资能力下降,又遭遇偿债高峰,现金流状况进一步吃紧。在房地产信托继续保持压降的趋势下,信托公司要积极调整业务发展方向,做好存量业务风险化解并防范新增风险。

 

■ 东莞信托股权大变动:4家小股东将被大股东收购


11月1日,东莞控股发布公告称,参股公司东莞信托有限公司股权将发生变动。公告提到,东莞信托股东东莞金融控股集团有限公司拟收购另外四家股东全部股权,原因是这四家股东不符合担任信托公司股东的资格条件。收购完成后,东莞信托将剩下两家股东,分别为东莞金控(持股比例77.8%)和东莞控股(持股比例22.2%)。

 

■ 华夏幸福信托贷款等债务累计逼近千亿 


11月1日盘后,华夏幸福发布公告称,近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务形式的债务本息金额79.16亿元。截至目前,公司累计未能如期偿还债务本息合计939.79亿元。公告称,目前公司正在与未能如期偿还债务本息涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。

 

■ 规模破百亿 中信信托抢跑自主决策型TOF赛道


中信信托更是在往年积累的基础上,持续发力标品赛道,于今年专门成立证券投资事业部,广纳贤才、聚焦投研、专攻精品,依托自主投研能力并结合TOF业务,构建了从类现金管理、纯债、固收+、市场中性、多策略均衡、指数增强到股票多头的不同风险和收益特征的标品产品货架。今年在市场调整期间,全系列所有产品最大回撤仅2.48%,在9月开放一举获募超过6亿元,总规模突破100亿元,在信托业内异军突起,其中多策略TOF产品管理规模已达到全信托行业第一、全资管行业领先,成为信托产品中脱颖而出的标品“新星”。

 

■ 华宝信托证券服务信托存续规模已超200亿元


从华宝信托获悉,近年来,华宝信托以薪酬福利信托、家族信托和证券服务信托作为重点布局方向,加大投入服务信托,将其打造成为公司长期发展的战略性业务。截至2021年9月末,华宝信托家族信托业务全口径资产管理规模超过110亿元,证券服务信托存续规模超过200亿元。

 

■ 杭州工商信托首只指数增强收益凭证产品圆满结束


近日,杭州工商信托推出的指数增强收益凭证3号集合资金信托计划圆满到期结束。该产品于2020年10月30日成立,产品期限一年,封闭期三个月后,客户可在每月固定日申请赎回。截至产品到期基准日(2021年10月29日),最后一批退出客户实现了27%的绝对收益,全部的期间赎回和到期退出客户均实现了超过22%/年的退出收益,为产品投资人带来了较好的用户体验。

 

■ 两度延期后!海南海药起诉新华信托


11月3日,海南海药股份有限公司发布公告,公司近期就与新华信托股份有限公司等公司的营业信托纠纷案件提起诉讼。此次诉讼涉及到海南海药与新华信托2019年签署的《新华信托华晟系列-华穗19号单一资金信托信托合同》,信托规模为人民币2亿元,期限12个月。截至公告披露日,新华信托仍未兑付相应的本金和2021年9月23日之后的利息。华穗19号信托已经两度延期,期限从12个月变为18个月、再变为21个月。

 

四、市场观察

 

■ 信托让物业回归“管家”角色


近日,中航信托与成都市多个小区业委会及物业公司签订合同,正式推出了物业管理服务信托。有行业专家指出,采用信托工具,对物业费及公共收益等涉众资金进行统一管理,发挥信托制度优势和专业能力,能够让物业公司真正回归“管家”角色。


业内观点:

1、通过信托制度,社区业主可以结合账户资金的使用明细,对物业各项服务进行有效监督,物业公司回归“忠诚管家”的角色,信托公司则替业主守好钱。同时,相比于大多数物业资金往往被限于银行活期或定期账户,信托公司还充分发挥其在金融行业方面的优势,通过“现金管理类”等低风险产品提升物业资金在信托账户的收益。

2、在物业服务管理信托中,通过“双受托制”物业管理服务信托模式,可以有效构建集合资金缴存、信息查询、信息披露、沟通交流、收益分配、服务窗口等一站式物业管理服务平台,实现三个“链接”。

3、相比于资金信托业务,物业服务信托更加考验信托的综合运营能力,如满足业务中频繁的资金收付、财务对账等需求。此外,信托公司还需要提升资源整合能力,和业主、物业公司甚至地方政府形成一个良性的互动。

4、过去常见的小区物业合同其本质上是个“集体合同”,通过合同对物业公司的约束和对业主的保护相对有限。通过引入“信托制”,物业公司便成为了受托人,在《信托法》的框架下,物业公司需要为受益人利益最大化而忠实履行受托人义务,承担更大的责任。

5、引入信托公司作为另外一个受托人,相当于将原来的1.0版本升级为2.0版本。有两方面的好处:一是实现了专业分工,物业公司负责做事,信托公司负责管钱,隔离了风险,提升了效率;二是信托公司还可以通过其在金融行业的优势,让原来沉淀在物业公司账上的资金实现保值增值。

6、以专业的信托机构作为维修资金(基金)的管理人,就可以把政府部门从自己不擅长的资金管理事务中解放出来,专心履行监管职责;可以提升大量沉淀的维修资金的管理效率,从而提升居民的福利;可以明确管理人的责权义,确保资金的安全、便利使用。这样,所有人无法参与管理问题、政府部门的定位问题、基金的保值增值问题、管理人的责权义问题均可迎刃而解。

 

■ 最难时期已过去 券商资管迎新机遇


2021年行至末尾,资管新规过渡期也临近结束。尽管随着资管新规的影响逐渐消化,券商私募资管规模呈现出回升趋势,但去通道的行业大背景下,未来管理规模如何增长,仍是各家券商资管共同面临的核心挑战。后资管时代,券商资管业务如何重新自我定位,积极投身新时期市场竞争?


业内观点:

1、为应对转型发展,券商资管主要探索路径有三条:一是公募化转型,其巨大的增长潜力在资管行业中举足轻重;二是机构化转型,尤其是与央企、国企、民营上市公司以及银行等重要机构合作;三是强化主动管理,例如东方红资管花了10年时间聚焦于此,非常值得学习和借鉴。

2、券商资管可以提供解决方案,可以跟资本市场联动,也可以和财富管理、研究等内部业务条线协同发展,未来如何整合各类资源加速转型,是每家券商资管应该认真考虑的问题。

3、未来券商资管要与银行、公募同台竞技,必须先想好自己能做什么。券商资管提升投研能力主要涉及三个方面:权益、资产配置和另类投资。

4、目前券商资管FOF规模约2000亿,在资管市场占比不到1%。但随着养老金业务的推出,国外发达市场FOF产品规模可占总规模的10%以上,未来空间很大

5、对于券商资管来说,现在要看的未必是下一个风口在哪里,而是自己的禀赋在哪里,先把产品做好,未来就可能在风口收获相关产品的蓬勃发展。

 

■ 一周信托、资管产品市场综述


信托:

1、本周(2021年11月1日-2021年11月7日)集合信托产品数量回落,成立规模大幅下滑。据公开资料不完全统计,本周共有414款集合信托产品成立,环比减少12.66%;成立规模125.14亿元,环比减少43.99%。

2、本周集合信托发行市场遇冷,发行规模小幅下滑。据公开资料不完全统计,本周共35家信托公司发行集合信托产品249款,环比减少14.73%;发行规模282.72亿元,环比减少13.24%。

3、本周房地产类信托产品成立规模回升。据统计,本周金融类信托产品的成立规模84.58亿元,环比减少42.28%;房地产类信托产品的成立规模16.45亿元,环比增加98.00%;基础产业类信托产品的成立规模21.20亿元,环比减少2.60%;工商企业类信托产品的成立规模2.11亿元,环比减少86.96%。之前房地产类产品成立基数较低,本周房地产信托产品成立规模虽有回升,但仍不足20亿元。

 

资管:

 

 

五、干货推荐

 

■ 养老信托:“一站式”养老创新探索

 

我国正面临人口老龄化的社会压力,养老信托作为养老金融体系的重要组成部分,不仅拥有巨大的商业发展前景,更具有重要的社会民生内涵。

 

近年来,信托公司致力于积极探索符合中国国情的养老信托,有力推进养老保障“三支柱”体系建设进程,对缓解我国未来人口老龄化压力具有十分重要的现实意义。

 

在养老信托展业过程中,信托公司需要充分发挥以受托服务为本源的制度优势,创新探索以养老为信托目的的资金信托、服务信托以及慈善信托业务,以信托力量服务社会养老需求,兼顾效率与公平,扎实稳步促进“共同富裕”。

 

1、养老信托,提供全面养老服务

 

从《信托法》的界定来看,养老信托应是委托人基于对受托人的信任,将其财产委托给受托人,由受托人按委托人意愿以自己的名义,为实现受益人养老目的而对财产进行管理、处分,或为受益人提供全面养老服务的行为。随着信托公司不断提高对养老需求、养老服务和养老市场的认知,养老信托作为服务信托的重要内容,在养老金融体系中的综合服务能力越来越受到重视。

 

在推动养老“三支柱”建设方面,信托公司能够充分发挥信托跨资金、资本、产业市场的优势,与商业银行、保险公司和基金公司互相配合、协同发展,为市场养老需求提供合适的养老金融产品和服务。

 

针对第一支柱,信托公司能够提供基本养老基金的受托管理业务,以及提供适合基本养老保险基金和社保基金信托投资的信托产品。针对第二支柱,信托公司能够提供企业年金、职业年金信托业务以及资金端投资业务。针对第三支柱,信托公司则可以提供涵盖从个人养老账户管理到配置养老金融产品的全链条服务。

 

2021年全国“两会”期间,全国人大代表、银保监会信托部主任赖秀福建议将信托系产品作为中国养老第三支柱发展初期的产品主体之一,养老信托能够发挥信托独特的制度优势,为受益人提供“一站式”的综合养老服务。

 

2、养老信托的制度优势:整合性、灵活性和安全性

 

信托是英国衡平法精心培育的产物,在我国长期的司法实践中,信托富于弹性的社会机能,正是源于其独特的、创新的法律理念。包括我国在内的大陆法系国家和地区引入信托法后,都一定程度上结合了本国国情和法律文化,但无不以继承信托的创新法理为前提。在养老信托的业务场景中,信托制度实现养老财产管理功能的优越性主要体现在三个方面——整合性、灵活性和安全性。正是基于信托制度优势的发挥,养老信托成为完善养老保障、参与养老金融体系建设的重要力量。

 

●整合性

 

养老信托的优势首先体现为信托制度的整合性,主要表现在养老信托的服务功能和服务范围两个方面。

 

从金融服务的功能来看,相对传统的财产转移制度和财产管理制度,信托“受托人”这一中间设计能够将财产转移功能与财产管理功能整合为一体。

 

基于这种整合性,受托人可以根据委托人的意愿,在同一个养老信托的架构中同时实现委托人对财产管理和财产转移的诉求,在保证受益人权益得到实现的基础上,还能与家族信托、慈善信托等业务相结合,进一步实现后续养老财产的代际传承以及对公益慈善的捐赠。

 

从金融服务的范围来看,养老信托可贯穿于养老金、养老服务与养老产业三个领域,为信托公司综合性地开展“一站式”养老金融服务提供制度保障。

 

在养老金产品的提供上,信托公司可以为客户提供定制化的养老金保值增值及分配服务;在养老服务端,信托公司通过与专门机构开展合作,对接养老社区、医疗康养等养老服务机构,为受益人提供养老服务消费权益;在养老产业端,信托公司可以以长期养老资金对应优质养老产业的中长期投融资需求,从而将养老资金、养老服务和养老产业结合起来,形成养老金融的系统闭环。

 

●灵活性

 

随着社会养老的发展和家庭财富的积累,老年人对养老财产管理、养老服务提供、养老生活消费等方面的需求也更加复杂多样,而养老信托能够基于信托制度的灵活性,为老年人提升晚年生活质量提供更多选择的空间。

 

在养老金的管理方面,养老信托作为一项财产安排制度,为老年人财产管理的制度供给提供了补充,回应了老年人对养老财产管理的个性化需求。信托公司能够根据委托人不同的收益和风险偏好对养老财产进行保值、增值和分配,以受益人利益最大化为出发点,安排长期养老金管理和支出规划,设计收益权分层的结构化养老信托产品。

 

在养老服务的提供方面,信托机构能够根据委托人的意愿设定相应的条款,灵活提供包括养老社区居住、医疗康养服务等多种养老服务的消费权益。在服务管理中,信托机构作为受托人,从养老服务的筛选、采购及监督,到服务费用的按时支付等,需要按照合同条款的约定,尽职尽责地主动管理,保证受益人的利益得到实现。

 

●安全性

 

在社会养老的发展中,养老财产的安全性是一个非常值得关注的问题。在养老行为中,老年人往往把养老财产移交给他人代为管理,在财产转移后,难以预防财产接受人因品行或能力方面的缺陷导致养老财产蒙受损失。相比于传统的财产转移和管理制度,信托制度具有独立性与安全性的特点。

 

在财产管理上,信托财产不仅独立于委托人、受托人和受益人的固有财产,其损益也具有独立性,可以说在以账户制为基础的养老第三支柱建设中,养老信托具有得天独厚的优势。

 

在制度安排上,养老信托有受托人约定职责和法定职责的双重设计相约束,受托人的职责非常具体明确。这是养老信托受托人的职责所在,也是受托人文化“守正、忠实、专业”的体现。

 

在稳定性保障上,养老信托在法律上具有连续性的设计,在养老信托设立后可以不因各种意外情况发生而终止,还可以根据需要设置监护人,确保委托人能够稳定地实现自己的目的,不因委托人的失智、去世等情况的出现而使受益人的利益受到损害。

 

3、养老信托业务的创新探索

 

养老信托作为养老金融体系的重要组成部分,不仅能为老年人提供养老资金的保值增值管理,还能根据老年人的个性化需求,提供内涵丰富的养老服务。目前,有多家信托公司针对客户需求对养老信托产品进行创新探索,其业务类型主要涵盖三个方面。

 

以资产保值增值为目的的养老理财信托:在养老信托资产的保值增值管理规划中,信托资金不仅可以投资于资本市场、货币市场等金融市场领域,还可以连接产业,分享实体经济的价值增长,依据不同风险和收益偏好的投资者需求设置结构化收益。

 

以提供养老服务为目的的养老服务信托:信托机构能够与养老服务机构、康养机构等形成业务合作,发挥信托账户财产独立、风险隔离、灵活支付优势,为受益人提供养老消费权益和个性化分配等服务。

 

以助老扶老为目的的养老慈善信托:老龄化社会和“共同富裕”的发展目标对具有公益特征的养老事业提出了更高的要求。慈善信托作为三次分配的重要方式之一,可以创新养老慈善模式,汇集更多养老慈善资源,更好地服务于养老慈善事业。

 

4、以账户制为载体提供“一站式”综合服务

 

以账户为载体发挥信托制度的灵活优势,是养老服务信托未来发展的主要趋势。2020年重阳节,中航信托推出了“鲲瓴养老信托”品牌系列产品。区别于传统的养老产品,鲲瓴养老信托通过依托专属信托账户,创新性地将养老服务、受托传承、投资保值三位一体有机结合,为客户提供“养老+传承+投资”“一站式”综合服务,通过养老信托专户,实现养老费用支付、养老社区入住以及保值增值等目标,为有独立养老意愿、高品质养老需求、养老传承兼得诉求的客户提供了综合性金融解决方案,积极构建养老服务信托新生态。

 

鲲瓴养老信托在收益方式上采用定期浮盈分配和委托人指令分配相结合的形式,面向的养老客户群体在需求上也具有一定的共性:希望在本金保值增值的前提下实现高效传承、希望养老信托可以满足养老费用代理支付需求以及希望享受体验高品质的养老服务。

 

为实现有效传承、资金流动、无忧养老等综合服务目标,鲲瓴养老信托在产品设计上具有以下特点:在信托目的上兼顾养老与家族传承,通过金融架构设计确保养老资金在各个阶段的分配和管理;在养老服务提供上与国内大型养老社区展开合作,为客户提供高端养老社区入住权益和医养保障权益;在满足委托人需求上,针对各类型的养老诉求设计了多套养老方案,同时结合客户个性化需求提供定制专项服务;在资产配置上通过对各类资产的有效组合、专业配置,分散市场系统风险,以信托财产支付信托运行过程中发生的各项养老费用,实现养老财产的保值增值。

 

作者:禄琼



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作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

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