用益信托网

近期，人民币持续贬值，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行于4月25日宣布，自2022年5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

然而，28日上午，临近股市收盘时分，人民币突然大跌。离岸人民币兑美元快速杀跌超400点，一举打破了此前的平衡格局。

昨天的A股，受人民币贬值影响，整体分化比较严重，沪指震荡小V微涨，但创业板却跌超2%，宁王一度跌超5%。大小指数今日明显分化，沪指低开高走，盘中涨超1%，随后上演冲高回落走势，创业板指较为弱势，一度跌超2.7%。截止收盘沪指涨0.58%，深成指跌0.23%，创业板指跌1.83%。

房地产板块快速反弹，深深房A直线拉升涨停，华发股份、信达地产、新能泰山涨停，金融街、滨江集团、中南建设、中交地产、深物业A、沙河股份等跟涨。

煤炭板块强势上攻，中煤能源回封涨停板，上海能源冲板，陕西煤业、山煤国际、中国神华等均回升。

人民币急挫的背后

那么，究竟发生了什么？这还得从日本央行说起，日本央行声明表示，如有需要，将毫不犹豫采取行动，将在每个工作日进行固定利率操作，将无限量购买必要数量的日本国债，使其收益率接近于零。日本央行将在每个工作日进行固定利率操作，其基准利率维持在-0.1%不变、将10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，符合市场预期。

在全球加息浪潮中，日本央行决定维持其货币刺激政策不变，并暗示未来一年物价快速增长的局面不会持续下去。日本央行公布利率决议及声明后，美元兑日元直线拉升至129.5上方，日内涨超1%，刷新2002年以来新高。由此，亦带动人民币急速走低，离岸人民币一度杀跌400点。

兴业研究分析称，日元贬值是本轮人民币汇率修复高估的“导火索”之一，关注亚洲货币共振。本质驱动力仍在于人民币汇率相对美元指数、相对国内基本面、相对中美货币政策分化升值超调后的修复。

招商证券则分析称，概括来说，人民币汇率走弱的原因有四：季节因素、美收紧货币政策的溢出效应、日元贬值冲击、临时性支撑因素减弱。预计以上影响人民币汇率的负面因素将持续，维持人民币汇率短空长多的基本判断。要看清人民币汇率的走势，离不开对美元走势的判断，而美元的背后，重要的是欧元和日元，实质上是美国与全球其他经济之间的对比关系。

人民币资产不会因汇率波动“褪色”

尽管短期来看，人民币贬值压力或将持续，但是从中长期来看，人民币汇率持续单边贬值的可能性不大。原因在于，我国经济金融保持着良好的韧性和活力，长期向好的基本面不会改变，以及在国际收支有望延续双顺差的背景下，人民币汇率不存在大幅贬值的基础。

近期外资投资境内股票和债券波动有所加大，但人民币汇率的波动并不会让人民币资产“褪色”。可以看到，被视为“聪明钱”的北向资金保持着净流入态势。数据显示，4月26日、4月27日，北向资金净买入额分别为15.43亿元、43.59亿元；截至4月27日累计净买入16129.4亿元，较4月19日的16090.47亿元小幅增长。

实际上，人民币资产的吸引力在不断增强。外汇局此前公布的数据显示，2018年至2021年，外资累计净增持中国境内股票和债券超7000亿美元，年均增速达34%。另据国际货币基金组织(IMF)近期发布的数据显示，2021年第四季度人民币在全球外汇储备中的占比升至2.79%，位居全球第五位，达到5年来最高水平，这表明人民币资产受到更多海外主权投资机构的认可。

人民币资产的吸引力主要源自三方面：首先，我国经济基本面良好，经济内生增长潜力巨大，为人民币资产长期向好提供了强有力的支撑；其次，人民币资产与发达经济体、新兴经济体资产价格、收益的相关度较低，是国际投资组合分散风险的较好选择，具有分散化的投资价值；再次，当前外资在中国股市债市中的占比为3%至5%，全球资本进一步增配中国资产还有较大潜力。

基于此，有理由相信人民币汇率有能力在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币资产成色将更足。

往期回顾

俄罗斯真的对波兰出手了！欧洲未来能源之路在何方？

国际市场惊现“煤超疯”，国内煤炭市场供应偏紧局面加剧

日元创50年来最长连跌 日本央行行长仍不着急？

多家民营房企获超千亿并购融资额度，并购融资仍存在施展空间

印尼政府投下了一枚“震撼弹”，国际油脂品种价格大幅波动！

央行果断出手 下调外汇存准率意味什么