用益信托网

与世界各地的许多央行一样，英国央行面临着一项艰巨的任务，即在不抑制经济增长的情况下控制通胀。

由于食品和能源价格继续飙升，英国3月份年度通胀率达到7%，创30年来新高。与此同时，由于担心俄罗斯无故入侵乌克兰导致经济增长放缓，消费者信心大幅下降。

英国央行在3月份的会议上连续第三次加息，将利率上调至0.75%。英国央行在周四的利率决议上如期加息25个基点至1%，这是自去年12月以来的连续第四次加息，将利率提高至2009年2月以来的最高水平。决议公布后，英镑兑美元短线走高30点后转头向下，下破1.25关口。

在此次决议中，加息-不变-降息投票比例为9-0-0，而3月的比例为8-1-0。其中有6名委员投票通过支持加息25个基点，3名委员支持加息50个基点。

英国央行指出，大多数货币政策委员会成员认为“未来几个月，货币政策进一步收紧的程度可能仍然合适”。有两名委员认为进一步加息的指引是不合适的。

英国央行行长贝利召开新闻发布会，承认近期通胀率远高于目标，但认为货币政策必须平衡控通胀和保经济，暗示更激进加息可能性不大。

加息并非“毫无风险”

英国货币政策委员会在2月份预测，英国通胀率将在4月份达到7.25%的峰值，但鉴于俄乌冲突以及随之而来的商品价格飙升，经济学家现在预计，通胀将超过这一水平，并在更长时间内保持较高水平。

鉴于通胀压力的性质，周二德国贝伦堡银行的高级经济学家卡勒姆·皮克林表示，英国央行普遍预期的加息“并非毫无风险”。皮克林说：

“从政策相关的角度来看，比如从现在开始的两年后，旷日持久的俄乌冲突可能会抑制消费需求增长，随着时间的推移，这也将影响通胀动态。最坏的情况就是，英国正处于经济衰退的早期阶段。异常的不确定性中，政策制定者的目标应该是在商业周期中最大限度地减少产出损失。政策制定者们最好保持政策暂时不变，直到用最新的经济数据来决定适当的政策反应。”

甚至在俄乌冲突之前，英国货币政策委员就预测，英国通胀将持续居高不下，且经济增长前景黯淡，而ING（荷兰国际集团）发达市场经济学家詹姆斯·史密斯表示，英国央行在今晚发布的最新经济预测可能会表明，经济增长与通胀之间的权衡只会越来越难。

经济前景恶化，生活成本危机加剧

英国央行估计2022年第一季度GDP增长0.9%，较3月的0.75%小幅上调；但由于额外的公共假期和新冠病毒检测减少，2022年第二季度GDP增长预计约为零。2023年经济预计将萎缩0.25%。2024年经济增长预期也从1%下调至0.25%。英国央行表示：

“由于全球能源和可贸易商品价格的大幅上涨，明年一年半的GDP增长将大幅放缓。”

通胀方面，基于市场利率的一年通胀预期为6.65%；基于市场利率预计两年后通胀率为2.14%。

由于对英国经济前景的担忧，英镑兑美元距离上周创下的21个月低点1.2410不远，随着生活成本渐涨，消费者信心接近历史低点，零售额连续两个月下降，经济放缓甚至可能出现衰退的迹象正在加剧。

最近的数据也显示，随着生活成本危机蔓延，英国经济正在放缓步伐，预计本季度仅增长0.1%，较上个月预测的0.4%大幅下调；在接下来的两个季度中，它将增长0.3%。

当被问及生活成本危机将对经济增长产生何种影响时，22位经济学家中有17位表示严重，一位表示非常严重，只有四个人说它是温和的。

上周，国际货币基金组织下调全球经济增长前景，并称英国明年将面临经济增长放缓和通胀持续高烧的问题。针对大约70位经济学家预测中值显示，今年英国经济将平均增长3.8%，然后明年增长1.7%。

荷兰合作银行的Stefan Koopman表示：“对实际收入的冲击已经在去年秋季形成，但我们现在看到的问题严重程度是难以想象的。”

据英国预算预测机构称，通胀上月触及30年高位7.0%的，民意调查显示本季度通胀率有望进一步升至8.4%。这意味着家庭正面临自1950年代有记录以来最严重的生活支出紧缩。这场危机可能需要一年多的时间才能显著缓解。

数据显示，英国消费者在2月和3月期间的借贷增幅为三年来最大，这些数据通常表明需求强劲，但现在可能反映了生活成本紧缩如何迫使一些家庭陷入更深的债务之中。

往期回顾

“能源战”再次打响，国际原油市场何去何从？

澳联储加息25个基点 超出市场预期！澳元和债券收益率跳涨

各地因城施策稳楼市，港股地产股迎来"开门红"

下班加油！国内油价再上调，92号汽油加满一箱多花8元

人民币急挫！人民币资产会因汇率波动“褪色”吗？

俄罗斯真的对波兰出手了！欧洲未来能源之路在何方？