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200亿公募总监：“美国加息仍未见顶，未来季度企业有望逐步维稳

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东在致投资人的一封信中称，“每每沪指徘徊于3000点，离场还是加码，悲愤或是反思。最近上海疫情颇为严峻，居家隔离期间，我也有一点点思考，和大家聊聊。”他在信中认为，近期超预期的市场下跌主要受三重因素叠加影响：俄乌战争带来的大宗商品价格上涨、美国加息对估值的负面影响，及国内疫情反复对生产和需求的影响。目前，大宗商品涨价和国内疫情对市场的负面影响已经基本反应，但美国加息仍未见顶，或许要使美国的通胀率降到3%左右才会逐渐停下来。从国内经济基本面来看，投资端大概率会在5月份开始好转，需求端也会慢慢跟上，出口或仍然相对偏弱。地产方面，现在主要问题是在供给侧如何对地产公司进行纾困拯救。因此，今年二季度、三季度经济逐步企稳向上是一个大概率事件，但一年维度的走势还需要观察。

首批公募FOF惊现“保壳”战！将迎五周年“大考”

5月9日，泰达宏利全能优选混合型基金中基金发布公告称将召开基金份额持有人大会，提议持续运作该产品。这意味着首批成立的公募FOF正式打响了面对清盘危机的“保壳战”。2017年11月2日，该基金成立时合计规模达8.27亿元；近两年来整体基金规模波动式缩减。截至今年一季度末，基金规模一路缩减至1804万元。而规模缩水并非仅仅一只FOF所面临的难题。一季度，公募FOF规模整体为2126.36亿元，较去年末缩水49.74亿元。2017年首批成立的6只公募FOF，除南方全天候策略之外，另外五只FOF最新基金规模相较于成立时皆出现不同程度的缩水，其中，缩水最多的产品较成立之初规模减少超40亿元。FOF基金规模下滑的主要原因除了净值下跌导致资产缩水外，大幅赎回也是重要影响因素。第三方数据显示，335只有统计数据的FOF产品，一季度合计净赎回超103亿份。其中，单只产品最多赎回21亿份。

一季度公募基金代销“风云榜”披露

日前，中国证券投资基金业协会发布了2022年一季度基金代销机构公募基金保有规模百强数据。受权益市场表现不佳影响，现存基金规模缩水、一季度基金新发产品数量下滑，公募基金代销机构保有规模整体下滑。其中，股混公募基金保有规模环比下滑8.55%至5.91万亿元，为近一年最低值；非货公募基金保有规模环比下滑5.31%至7.88万亿元，不过规模仍为历史第二高。整体来看，代销机构的股混公募基金保有规模缩水幅度大于非货公募基金保有规模。渠道方面，仍以银行、券商和第三方销售机构为主。其中银行保有规模最大，券商数量最多，而第三方销售机构保有规模也在不断缩小差距。第三方销售机构中的腾安基金、北京汇成、京东肯特瑞、同花顺、北京度小满等，一季度非货公募基金保有规模均实现连续增长。

市场周期因素影响公募基金行业短期承压，天天基金相对优势显著

根据第三方数据显示，权益基金保有量规模环比/同比分别-12.89%/+7.41%至7.52 万亿元；非货币基金保有规模环比/同比分别-6.36%/+21.04%至15.07 万亿元。天天基金权益基金保有规模环比/同比分别-13.63%/+23.71%至4639 亿元，市占率为6.17%(2021Q4 为6.22%，2021Q1 为5.36%)。从目前市场数据可以看出，天天基金权益规模环比减幅相较于蚂蚁及招行较低，权益基金保有规模均稳居行业第三，整体表现稳定，线上平台优势显著。

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