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5月13日，印度外贸总局发布通知，表示立即执行小麦出口禁令。这是既4月28日印尼禁止棕榈油及其原料出口之后，全球又一农业生产大国宣布禁止本国主要农产品出口。

在今年2月俄乌冲突升级后，印度小麦出口量一度激增至历史最高纪录。但5月还未过半，印度却突然“变脸”。印度作为全球第二大小麦生产国，2021年产量全球占比14%以上。因此，其举动让全球对粮价上涨的担忧再起，也让很多面临粮食供应短缺的国家雪上加霜。

但印度外贸总局在当日落款的通知中也表示，仍将允许向出于保障粮食安全需求且政府提出请求的国家出口小麦，并宣布该政策并不是长期政策，会根据全球粮食形势变化即时调整。

印度国内高通胀，粮食安全受威胁

决定禁止小麦出口很大一方面来自印度对国内通胀及粮食安全的担忧。

在俄乌冲突爆发后，海外市场对印度小麦兴趣大增，印度小麦出口也明显加速。数据显示，2021—22财年，印度出口小麦约700万吨。但在此前两个月，印度已经签订的小麦出口合同就达400万吨，接近上个财年全部小麦出口总数的60%。此前，印度政府计划2022—23财年的小麦出口目标是1000万吨。即便如此，印度两个月的出口已经接近全财年出口目标的一半。

然而，印度小麦出口的大幅增长已经使得印度国内小麦供应紧张，小麦收储难以实现预定目标。截至5月1日，印度政府的小麦采购量仅完成1620万吨，较去年同期的2880万吨，急剧下降了44%。国内面粉价格也升至10年来最高水平。印度4月份面粉平均价格升至每公斤32.38卢比，为2010年以来的最高价格。

此外，印度破纪录的热浪严重影响了该国小麦产量，进一步促使政府考虑对出口设限。

自2022年3月下旬起，据印度气象局公布，2022年4月份印度西北部和中部地区的平均气温分别达35.9和37.78摄氏度，均创下122年以来的新高。机构指出，本次印度高温对当地小麦的影响尤为突出，其处于关键灌浆期，且主产区集中于持续高温的中部和西北部区域。，印度政府也预估今年小麦产量可能会低于1亿吨，比1月份预估的1.1亿吨下降了近10%。这进一步加剧了政府对国内粮食供应安全的担忧。

综合以上原因，考虑到本国粮食安全及国内粮食价格稳定，印度政府最终制定了禁止小麦出口的政策。

G7预警粮食安全，粮价或将再上涨

自俄乌冲突爆发以来，全球粮食贸易保护主义抬头。印尼停止棕榈油出口，塞尔维亚和哈萨克斯坦对谷物出口实施配额限制。早在印度作出决定之前，全球粮食供应链已显示吃力状态。

而此次消息传出后，七国集团（G7）农业部长表示，俄乌冲突可能会给世界粮食安全造成严重后果，针对乌克兰粮食出口的限制进一步加剧了全球粮食紧张局势，而印度实施粮食出口限制将加剧粮食危机。

联合国粮食计划署近期也曾警告，人类或将面临“二战后最大的粮食危机”，多达17亿人正暴露在粮食、能源和金融系统的破坏之下，这些破坏正在导致贫困和饥饿问题的恶化，部分国家甚至因此出现政权动荡。

粮食危机的预期也使得市场上的粮食价格飙升。据统计，俄罗斯和乌克兰的小麦出口量合计占到全球小麦出口总量的近三成。而受俄乌危机影响，全球大宗粮食价格上涨至新的高点，高涨的国际小麦价格进而推高了印度国内小麦价格。但现在印度也出口了小麦禁令，小麦价格未来预计还有进一步上涨的趋势。

第三方数据显示，今年年初以来，全球小麦价格已经上涨超过40%。目前芝加哥期货交易所的小麦期货价格CBOT已经从今年年初的770美分/蒲式耳一路攀升至3月7日的最高值逼近1300美分/蒲，创下有史以来最高纪录，此后一直维持在1100美分/蒲区间震荡，相比去年同期不到700美分/蒲的价格翻了接近一倍。

另外，据统计世界银行的农业价格指数在2022年第一季度上涨了11%，达到了历史最高点。该指数比一年前高出25%。在主要食品商品中，小麦价格上涨最快，比上一季度上涨31%，更比一年前高出57%。

粮食危机预期下，农业板块成资金宠儿

世界粮食危机的预期下，农业股反倒迎来了资金的涌入。印度发布禁令当日，A股农业板块部分个股走强。早盘震荡中神农科技、丰乐种业、深粮控股、粤海饲料、苏垦农发等涨停。而截至当日收盘，苏垦农发、农发种业涨停。

国信证券预计，印度高温带来的小麦减产或将进一步加剧全球小麦等农产品的供应紧缺，粮价基本面有望走强，近期将利好种植及种子板块。

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