【投资】上市2天暴涨300%！幕后推手曝光
上周，永吉转债上演了极致行情，成为可转债历史上首个单日最高涨幅超过300%的品种。
永吉转债正股永吉股份创建于1997年，于2016年登陆上交所。公司主营业务为商标包装印刷业务，长期为贵州省中烟工业公司提供烟用物资(卷烟盒、条包装纸)的印刷配套业务。
在永吉转债上市之前，多家券商均在研报中指出，永吉转债规模较小，流动性差，债底保护性较弱，平价低于面值。
从股价表现上来看，永吉股份在今年4月底股价触及低点6.26元/股，近期略有小幅回升，5月25日收盘价为6.77元/股，今年以来跌幅达到30%。在业绩方面，永吉股份今年一季度实现营业收入1.18亿元，同比增长16.47%；实现归母净利润-2420.13万元，同比下降623.2%。
综合以上情况，永吉转债并不可能价格疯狂飙升。
然而，5月17日上市后，该债券开盘直接高开50%，价格为150元，随即临时停牌。当日下午2点57分，永吉转债复牌。复牌后，价格瞬间达到了300元之上，最高价甚至超过400元。截至当日收盘，永吉转债报收376.16元，涨幅达276.16%，最后3分钟的涨幅高达150%。
对此，永吉股份发布风险提示公告，敬请广大投资者注意永吉转债的二级市场交易风险。永吉股份表示，2022年第一季度因部分上游原材料价格上涨，压缩印刷主业的经营利润，同时持有的投资产品份额收益回撤，二者叠加导致合并报表净利润出现亏损，可能存在未来业绩不达预期的风险。由于，目前可转换公司债券价格变动严重偏离正股走势，存在较大的估值风险。
因5月17日-18日两天暴涨290.96%，盘中一度触及临时停牌，严重偏离正股走势，永吉股份也紧急宣布自2022年5月19日开市起对永吉转债停牌核查。
该异常情况也引起了上交所的注意。18日午间，上交所通报称，个别投资者在交易永吉转债过程中存在盘中拉抬等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为。
原来，有人在短时间内多次通过大笔高价申报的方式实施异常交易行为，导致永吉转债上市首日尾盘价格偏离正股大幅波动。该投资人分两次，在间隔20秒左右的时间，砸了大概500万元，每次申报的价格都大幅高于当时最新的市场成交价，从而拉高了可转债价格。
2022年5月17日14:57:02，郑某某以333.44元价格申报买入1笔，共750手，申报金额250.08万元。申报前该债券最新成交价310.01元，申报价高于市场最新成交价7.56%，申报量占同期高于最新成交价总申报量的67.81%，将该债券价格拉升至333.44元；
2022年5月17日14:57:25，郑某某以432.77元价格申报买入1笔，共537手，申报金额232.40万元。申报前该债券最新成交价399.36元，申报价高于市场最新成交价8.37%，申报量占同期高于最新成交价总申报量的71.03%，将该债券价格拉升至401.00元。
此翻操作使得永吉转债在5月17日至5月18日仅两个交易日收盘价格累计涨幅为290.96%，累计换手率约为1602.61%；而期间公司股价累计涨幅为-1.38%。
截至2022年5月18日收盘，永吉转债价格390.960元/张，纯债溢价率400.15%，转股溢价率378.99%，转股价值81.6210元/张，纯债价值78.1684元/张，股票收盘价7.15元/股。
上交所认为，上述行为严重扰乱债券正常交易秩序，可能误导其他投资者的交易决策，情节十分严重，市场影响恶劣。
基于郑某某的违规事实和情节，上交所最终对其做出纪律处分决定：自2022年5月23日至2022年8月22日对郑泽坚名下的相关证券账户实施限制交易的纪律处分，即不得买入和卖出在本所挂牌交易的所有债券。对于该纪律处分决定，上交将通报证监会，并记入证券期货市场诚信档案。
25日晚间永吉股份公告，经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。公司控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员近期未交易可转债。公司控股股东参与配售所持有的可转债，在锁定期内未进行减持，在该异常波动期间未参与交易。永吉转债将自2022年5月26日（星期四）开市起复牌。
对于此次永吉转债的“闹剧”，有业内人士指出，今年以来低平价转债的估值未见明显压缩，债底保护并不充分。从转债价格来看，低于100的低价券相对稀少，部分投资者存在在低价券中寻找收益的思路。部分规模较小的转债易成为投机标的，但这样的爆炒现象难以持续。
中金公司固收团队也指出，永吉的情况是近两年常见的一类“异常样本”，并非自然交易的结果，投资者对这类品种的认识依然略显不足。这些品种普遍规模小、机构少、股东不持有或仍在锁定期，机构投资者一般也不倾向于投这样的券。
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