用益-信托经理参考:私行业务新抓手:财富传承机遇+家族信托升级

时间:2022/06/20 06:34:43用益信托网

一周重点关注:

 

● 5月地产数据释放积极信号 房企融资稳定

● 美联储加息75个基点 为1994年以来最大加息幅度

● 国家统计局:70个大中城市房价环比总体延续降势

● 财政部:今年全国累计发行新增专项债券25453亿元

● 沪深交易所修改规则:可转债涨跌幅、交易门槛均调整

● 主题理财产品加速扩容,银行理财子公司布局新赛道

● 多只次新基金拉响清盘警报!公募产品加速优胜劣汰

● 百亿私募业绩分化严重:头部量化超额亮眼

● 信托业强监管持续 分类监管或推行

● 花样接“风险” 监管剑指信托公司“固有业务”

● 私行业务新抓手:财富传承机遇+家族信托升级

● 五月基础产业类信托成立规模维持高位

●【观察】首批公募REITs解禁在即,对市场有何影响?

●【观察】薪酬福利信托的机会来了?

●【干货】“个人养老金”时代的信托公司机遇及挑战


一、财经视点

 

■ 5月地产数据释放积极信号 房企融资稳定


国家统计局6月15日发布的数据显示,5月份国民经济运行呈现恢复势头,多个地产行业数据出现边际改善。今年以来已有70家房地产企业在银行间市场发行债务融资工具1,475亿元,对应实现净融资454亿元,银行间债市支持房地产企业接续融资力度不减。此外,央行数据显示,5月住户贷款中的中长期贷款增加1,047亿元,而4月数据为减少605亿元,环比由负转正。


点评:多项环比数据边际回暖,说明在稳经济大盘之下,房地产市场已经出现了一些新的迹象,尤其随着一系列金融政策的出台,下半年房地产市场将得到进一步修复。

 

■ 美联储加息75个基点 为1994年以来最大加息幅度


当地时间6月15日,美国联邦储备委员会宣布加息75个基点,以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。今年3月,美联储将联邦基金利率目标区间从接近于零的水平上调了25个基点,开启了遏制通胀的紧缩周期。5月初,美联储又宣布加息50个基点。当地时间6月15日,美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,就美联储最新的加息决定发表讲话。鲍威尔表示,最新75个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度,但是为了使通胀恢复正常,预计下一次依然有可能加息50至75个基点。


点评:美联储加息75个基点属于意料之中,日前美国公布的CPI通胀率刷新40年最高纪录,为降通胀不惜手段,更为激进的货币紧缩政策将加大美国经济下行压力,对于市场流动性也是一个严峻挑战。

 

■ 国家统计局:70个大中城市房价环比总体延续降势


据国家统计局网站6月16日消息,数据显示,2022年5月份,70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续降势,但降势趋缓,新建商品住宅环比下降城市个数减少;一、二、三线城市商品住宅销售价格同比涨幅均有回落或降幅扩大,同比下降城市个数增加。5月份,70个大中城市中,新建商品住宅销售价格环比下降城市有43个,比上月减少4个。从各线城市看,5月份,一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.2个百分点;二线城市环比下降0.1%,降幅与上月相同;三线城市环比下降0.3%,降幅比上月收窄0.3个百分点。


点评:5月份新房价格环比跌幅收窄,下跌城市个数减少。价格的改善是量改善的结果,数据显示,5月份全国新建商品住宅销售面积和销售额年内首次环比增长,销售和投资端的积极变化带来价格环比跌幅收窄。

 

■ 财政部:今年全国累计发行新增专项债券25453亿元


财政部6月17日发布最新数据显示,截至6月16日,今年全国各地累计发行新增债券30543亿元,其中一般债券5090亿元、专项债券25453亿元。专项债券发行规模较2021年同期增加1.68万亿元,发行进度明显加快。根据计划,6月底新增专项债券预计能够基本完成发行,8月底基本使用完毕。同时,明确将新型基础设施、新能源项目纳入专项债券重点支持范围,并鼓励商业银行按照市场化原则向符合条件的项目提供配套融资,更好发挥专项债券带动扩大有效投资的作用。

 

■ 七部门发力减污降碳协同增效 实施可再生能源替代行动


生态环境部等七部门近日联合印发《减污降碳协同增效实施方案》。《方案》提出:到2025年,减污降碳协同推进的工作格局要基本形成,重点区域、重点领域结构优化调整和绿色低碳发展要取得明显成效;将实施可再生能源替代行动,加快新能源车发展。对此,生态环境部有关负责人表示,《方案》是碳达峰碳中和“1+N”政策体系的重要组成部分,对进一步优化生态环境治理、形成减污降碳协同推进工作格局、助力建设美丽中国和实现碳达峰碳中和具有重要意义。

 

■ 五部门联合发文!轻工业迎顶层设计 5项重点任务


6月17日,工业和信息化部、人力资源社会保障部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》,《意见》提出,推动轻工业高质量发展,将要围绕强化科技创新战略支撑、构建高质量的供给体系、提升产业链现代化水平、深入推进绿色低碳转型和优化协调发展的产业生态5项重点任务。《意见》还提出,强化科技创新战略支撑,深入推进轻工业绿色低碳转型,加大财政金融政策等保障实施力度。

 

■ 央行:一季度末金融业机构总资产396.39万亿元


据“中国人民银行”微信公众号6月14日消息,初步统计,2022年一季度末,我国金融业机构总资产为396.39万亿元,同比增长8.7%,其中,银行业机构总资产为357.9万亿元,同比增长8.6%;证券业机构总资产为12.81万亿元,同比增长18.8%;保险业机构总资产为25.67万亿元,同比增长5.8%。金融业机构负债为360.27万亿元,同比增长8.6%,其中,银行业机构负债为327.66万亿元,同比增长8.5%;证券业机构负债为9.77万亿元,同比增长20.9%;保险业机构负债为22.85万亿元,同比增长6.1%。

 

二、同业新闻

 

■ 沪深交易所修改规则:可转债涨跌幅、交易门槛均调整


6月17日晚间,上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布《可转换公司债券交易实施细则(征求意见稿)》及《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》2项文件,对“向不特定对象发行的可转债”上市次日起设置20%涨跌幅价格限制,并对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。近年来,可转债逐渐成为上市公司特别是中小民营上市公司的重要融资工具。但也暴露出一些问题,如制度规则与产品属性不匹配、日内波动较大、投资者适当性管理不适应等。


点评:可转债具有结构复杂、市场波动大等特点,需要在防止过度炒作同时维护正常交易秩序。此次起草可转债交易细则,有助于防止过度投机炒作,促进市场平稳运行。

 

■ 主题理财产品加速扩容,银行理财子公司布局新赛道


今年以来,银行发行主题理财产品的速度正在加快,这些主题理财产品投资方向与近期政策重点扶持行业领域息息相关。自从“碳中和”“碳达峰”目标提出以来,我国银行业的绿色金融业务高速增长。银行理财也将目光投向这一蓝海领域,进一步丰富理财产品体系布局。除此之外,银行理财子公司还加速布局ESG理财市场。在政策红利之下,多家理财公司已在产品方面布局创新型企业。此外,新型城镇化也是当下热门社会话题。


点评:基于政策方向发行专题理财产品,既能提高金融服务实体经济的效率,也有助于银行自身持续扩大在ESG领域的影响力。同时,这类主题普遍成长性好,投资者认可度较高,在销售推广层面也更易实现规模突破。

 

■ 多只次新基金拉响清盘警报!公募产品加速优胜劣汰


近期,多只基金发布“可能触发合同终止情形”或“基金资产净值连续低于5000万元”公告,其中不乏成立不足半年的基金产品。还有一些次新基金距离清盘更近一步,于近日发布了相关提示性公告,称可能触发基金合同终止情形。成立尚不足半年的次新基金密集发出规模预警信号的同时,也有成立不足一年的基金已于今年进入清算程序甚至终止运作。多只次新基金濒临清盘或完成清盘的同时,公募基金整体的新陈代谢也在提速。随着“壳”价值的下降,过去基金公司 “死扛”保壳的举动,已经发生根本性转变。


点评:近一年以来市场持续震荡,很多权益基金成立规模本就不大,部分基金成立后又因业绩亏损导致规模缩水,不得不面临清盘。‘生不逢时’,以及公募基金注册制的推出让基金‘壳’资源大幅贬值是公募基金不再在清盘红线上苦苦挣扎地主要因素。

 

■ 百亿私募业绩分化严重:头部量化超额亮眼


随着股市的回暖,私募们的业绩终于回血。私募排排网数据显示,截至5月底百亿私募数量为110家,其中92家有业绩记录的百亿私募5月平均收益2.59%,其中75家百亿私募5月实现正收益。有了5月的大幅回血,百亿私募年内跌幅较上月明显收窄,年内整体收益为-9.60%。其中有12家百亿私募实现正收益,占比为13.04%。虽然5月市场大幅反弹,但百亿私募的表现却分化严重。其中,百亿量化私募整体表现突出,超额收益创新高,比如幻方量化、金戈量锐、明汯等头部单月收益超过7%,九坤、因诺、聚宽等单月亦超过6%。


点评:私募基金业绩分化,一方面是市场调整所致,另一方面,对于今年市场走向存在分歧也是一个重要因素。随着政策落实及经济的气温,这种分歧将逐步减少,私募整体业绩仍将继续走向好转。

 

■ 更多券商加紧设立资管子公司,待设立12家


成立资管子公司并申请获得公募牌照,成为更多券商资管财富管理转型的重要战略布局。2022年6月17日,证监会对中金公司申请设立资产管理子公司做出反馈意见,需要中金公司对六项问题进行落实及回复。整体来看,目前已设有资管子公司的券商有20家,其中8家已取得公募牌照,分别是国泰君安资管、东方红资管(东证资管)、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管,已公告发起设立或正处于监管审批的有12家,分别是万联证券、申万宏源、国海证券、中金公司、华创证券、中信建投、国金证券、中信证券、东兴证券、国联证券、国信证券、华安证券。


点评:随着资本市场进一步深化改革,公募基金业务对券商发展尤为重要,能够降低交易成本、销售成本等,为券商带来相关业务规模增量空间。

 

■ 中基协发布《基金管理公司声誉风险管理指引(试行)》


中基协官网6月17日消息,为完善基金管理公司风险管理制度体系,推动建立行业声誉约束机制,维护行业形象和市场稳定,协会根据相关法律法规及自律规则,借鉴境内外监管实践经验,并结合我国基金行业实际,制定了《基金管理公司声誉风险管理指引(试行)》。《指引(试行)》经协会第三届理事会审议通过,现予发布。此举意味着继银行、信托、保险、证券公司相继出台规范行业声誉风险管理规定后,基金管理公司也迎来声誉风险管理规定。

 

■ 民生银行:全资子公司民生理财获准开业 注册资本50亿


近日,中国民生银行发布公告,该行近日收到《中国银保监会关于民生理财有限责任公司开业的批复》(银保监复〔2022〕390号),中国银行保险监督管理委员会(简称“中国银保监会”)已批准中国民生银行全资子公司民生理财有限责任公司(简称“民生理财”)开业。根据中国银保监会批复,民生理财注册资本为人民币50亿元,注册地为北京,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

 

三、信托动态

 

■ 信托业强监管持续 分类监管或推行


今年以来,信托行业强监管持续。数据显示,截至6月15日,已有17家信托公司受到监管处罚,合计被罚金额超过1122万元。被罚的信托公司包括北京信托、万向信托、江苏信托等。值得注意的是,包括云南信托等几家信托公司年内多次收到罚单。从月度数据来看,6月份信托公司收罚单尤为密集,共有8家信托公司受到监管罚单。违规事由方面,包括违规经营、本息或本金违约、编制或者提供虚假资料等。违规经营行为包括信贷业务违规、管理信托计划违法违规等。


点评:随着“资管新规”和“两压一降”监管政策的出台,新的监管信号已经释放。监管机构正在研究推行信托公司分类监管举措。

 

■ 花样接“风险” 监管剑指信托公司“固有业务”


据不完全统计发现,截至目前,已有12家信托公司(按罚单披露日期)收到监管处罚,总计被罚金额超过2000万元。与以往不同的是,今年以来,固有业务成为信托机构被处罚的重灾区,12家被处罚信托公司中,已有4家信托公司因固有业务违法违规遭监管处罚。据了解,固有业务即信托公司的自营业务,是指信托公司使用自有资金开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务,并从中获得利息收入与投资收益。


点评:在信托业违约增多的背景下,信托公司固有资产变相接盘风险项目,导致固有资产质量下降是固有业务罚单集中的根本原因。

 

■ 私行业务新抓手:财富传承机遇+家族信托升级


恒丰银行私人银行部总经理蒋玲英接受媒体专访时表示,国内私人银行业务经历“探路—扩容—分化”后,已进入精耕细作的新阶段,在这一阶段财富传承需求井喷给私人银行发展带来新契机,家族信托作为高净值人群的传承工具,成为私人银行的服务焦点。蒋玲英提出,国内财富管理行业正在由“以产品销售为导向”的卖方模式向“以客户需求为驱动”的买方投顾模式转型,私人银行向买方投顾转型是大势所趋,要致力于为客户提供全生命周期的财富规划。


点评:银行在为高净值客户提供服务方面较其他金融机构有很大的优势,但银行也有银行的劣势,信托公司应该充分发挥自身优势,积极与银行在家族信托方面进行优势互补的合作,不失为一种家族信托业务的突破之路。

 

■ 五月基础产业类信托成立规模维持高位


在稳增长的政策基调下,5月尽管集合信托成立市场整体遇冷,基础产业类信托成立规模却仍保持在200亿元以上。来自用益信托的最新数据显示,5月集合信托发行市场相对稳定,共计发行集合信托产品1951款,环比增加8.44%,发行规模为970.61亿元,环比增加14.73亿元。不过,同期成立市场持续遇冷。据统计,5月共计成立集合信托产品1716款,环比减少13.86%,成立规模为575.09亿元,环比减少127.33亿元,降幅为18.13%。

 

■ 年内已有2家信托公司增资获批,1家增资失败


6月17日,厦门银保监局官网公告,于6月16日批复同意厦门信托通过现有股东以未分配利润同比例转增注册资本方式,将注册资本由人民币37.5亿元增至人民币41.6亿元。以银保监官网披露日期为口径,今年以来,仅有厦门信托和中诚信托增资获批,而华宸信托因去年增资手续获批后未能在规定期限6个月内完成有关法定变更手续,其获批的增资事项于2022年4月24日被监管注销。

 

■ 中国金茂拟信托募资10亿,绕道永续债置换债务


据第三方权威平台最新披露,天津信托正在受托发售“尚实致远9号集合资金信托计划(第1期)”,发行募集规模10亿元,期限12个月,收益率6.4%-7.5%,为权益性投资。此次信托募资的融资方为北京凯晨置业,唯一出资股东为中国金茂。信托募资的99%用于通过认购“嘉兴彤诚有限合伙”企业份额,向凯晨置业进行永续债投资,该融资方最终将信托资金置换债务,剩余的1%资金作为信托业保障基金。

 

■ 厦门国际信托:注册资本增至41.6亿元


近日银保监会厦门监管局,批复厦门国际信托更变注册资本金的申请,同意厦门国际信托通过现有股东以未分配利润同比例转增注册资本方式,将注册资本由人民币37.5亿元增至人民币41.6亿元。公开信息显示,厦门信托前身为厦门市政府于1985年1月设立的厦门经济特区财务公司,增资后,各股东名称、出资金额(注册资本)和出资比例如下:厦门金圆金控股份有限公司,出资人民币33.28亿元,出资比例80%;厦门建发集团有限公司,出资人民币4.16亿元,出资比例10%;厦门港务(000905)控股集团有限公司,出资人民币4.16亿元,出资比例10%。

 

■ 国民信托大股东上黑榜 富德生命人寿将直接控股


5月末,国民信托第一大股东上海丰益股权投资基金有限公司“入围”最新一期披露的重大违法违规股东名单,随即传来了国民信托第一大股东即将易手的消息。中国银保监会官网6月15日披露的信息显示,富德生命人寿保险股份有限公司将受让国民信托两家股东的逾四成股权已获批同意,将成为国民信托第一大股东。

 

四、市场观察

 

■ 首批公募REITs解禁在即,对市场有何影响?


距离首批公募REITs上市已接近一年,首批公募REITs也即将迎来解禁。此次百亿元规模的解禁将会给市场带来什么影响?公募REITs高溢价还能否继续?


业内观点:

1、对股票市场限售解禁的研究表明,解禁事件对于股价波动率的作用表现为正向,对收益率的正负影响并不显著。公募REITs是与不动产资产密切相关的金融产品,兼具债权的稳定性和股票的增长性两大特征。因此,预计解禁事件对公募REITs价格波动的影响相对更为温和,同时吸引更多投资人参与REITs投资,形成良性循环。

2、当前,股票资产渐入佳境,但公募REITs受制于临近的解禁卖压以及疫情对公募REITs现金流的直接影响,此次公募REITs的反弹速度或慢于股票,但公募REITs份额解禁的实际影响或较为有限。待首批公募REITs的解禁卖压释放之后,公募REITs或重新迎来在二级市场的配置机会。

3、解禁后,个人投资者的流通份额占比将被稀释,而机构投资者的流通份额占比将显著提高,整体市场的溢价风险或有所降低,且更为机构主导。

4、解禁释放的份额将有利于促进公募REITs在二级市场的交易活跃度和市场流动性,且具有长期配置需求的投资者继续持有的意向相对较强,或将为二级市场价格的稳定提供较强支撑。短期维度来看,市场将进一步权衡估值定价和因疫情扰动带来的短期经营业绩压力,但整体上将迎来机构投资者的配置加速。

5、随着公募REITs的扩容,未来基础设施REITs底层资产的覆盖区域和类型会更加多元化,形成基础设施的良性循环,未来有望建立起万亿元规模的基础设施REITs市场,形成对权益融资和债务融资市场的有效补充,有力支撑基础设施和实体经济高质量发展。

 

■ 薪酬福利信托的机会来了?


近日,中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》,落实《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》和《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》规定,对公募基金公司的薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出具体要求。那么,具体来看,薪酬福利信托可以解决哪些痛点?有哪些业务机会?


业内观点:

1、信托公司通过薪酬福利信托介入基金公司和证券公司的薪酬管理,可以充分发挥信托制度的优势,为延付薪酬提供资产隔离的保障;另一方面,还可以发挥自身在投资范围方面的优势,为延付薪酬创造出更多的财富增值与保值空间。

2、薪酬福利信托是薪酬延付的高效管理工具,从信托产品的角度来看,薪酬递延信托或者说薪酬管理信托、薪酬福利信托这几年一直在不同的信托分类中,但不论哪种分类,行业内一直比较倾向于将其纳入事务管理类或服务类进行管理。

3、在实际管理中,对每个项目采用个人账户管理制,线上与线下为企业及员工提供实时信息及定制数据服务。而相关服务的意义在于可以成为基金公司、证券公司等金融机构落实稳健薪酬管理的专业利器和重要抓手。

4、首先,充分发挥信托制度的优势,为延付薪酬提供资产隔离的保障,进而保证安全性,不受公司经营情况的影响,也不受管理机构经营情况的影响;其次,信托可发挥传统的行业传统优势,在清算分配、估值信披等方向提供专业化的服务,有效减轻委托人管理压力,有效服务受益人。

 

■ 一周信托产品市场综述


1、本周(2022年6月13日-2022年6月19日)集合信托市场回暖,成立规模大幅增加。据公开资料不完全统计,本周共有298款集合信托产品成立,环比增加7.97%;成立规模147.29亿元,环比增加125.01%,日均成立规模为29.46亿元。

2、本周集合信托发行市场热度略有下滑,但发行规模相对稳定。据公开资料不完全统计,本周共34家信托公司发行集合信托产品240款,环比减少9.77%;发行规模199.09亿元,环比减少2.23%;日均发行规模为39.82亿元。

3、本周投向房地产领域的信托资金规模大幅下滑,投向工商企业和金融领域的资金暴增。据统计,本周金融类信托的成立规模80.95亿元,环比增加1.96倍;房地产类信托的成立规模0.95亿元,环比减少77.05%;基础产业类信托的成立规模27.59亿元,环比增加15.90%;工商企业类信托的成立规模32.77亿元,环比增加2.53倍。

 

五、干货推荐

 

■ “个人养老金”时代的信托公司机遇及挑战

 

近日《关于推动个人养老金发展的意见》重磅发布。我国第三支柱发展前景广阔,将持续为资本市场带来长期资金,提高全体国民的养老金待遇水平。参考海外经验,预期国内将可能按照“税延+个人账户”的设计来发展第三支柱养老金体系,正式开启“个人养老金”的新时代。

 

1、三大背景

 

老龄化社会的养老难题

 

国际上,按65岁及以上人口占总人口比重来界定人口老龄化的进程。初级人口老龄化社会的标准为7%;深度人口老龄化社会的标准为14%,高度人口老龄化社会的标准为20%。根据国家统计局公布的2021年最新数据,65岁及以上人口为20056万人,占全国人口的14.2%。这是中国65岁及以上人口占比首次超过14%,意味着中国提前进入了深度老龄化社会。从发达国家的经验看,它们在进入深度老龄社会的时候人均GDP超过2万美元,而中国人均GDP在2021年超过1.1万美元。未富先老是我国老龄化的典型特征,特别是伴随保险待遇稳步提高,我国社保的长期平衡压力逐步增大。

 

现行养老体系的不平衡

 

目前,我国建立了以全国社会保障基金为养老战略储备基金,分别以基本养老保险为第一支柱,以补充养老基金为第二支柱,以个人商业养老金为第三支柱的“1+3”格局。其中基本养老保险主要形式为城镇职工养老保险基金和城乡居民养老保险基金;第二支柱为补充养老基金的主要形式是企业年金和职业年金;第三支柱是个人商业养老金的主要形式为个税递延型商业保险。

 

当前我国养老三支柱发展不平衡,第一支柱占比约为58%、第二支柱为36%、第三支柱6%。第一支柱覆盖面广,呈现“一支独大”的现象,而且还面临充足性有限、可持续性面临挑战,存在较大支付压力;第二支柱覆盖人群有限,覆盖面提升较为困难;企业年金面临雇主积极性不高或能力不足,受制于第一支柱高缴费率等问题。另外,随着就业形式发生变化,灵活就业比重增加,很多灵活就业人员无法参与第二支柱雇主主导的职业养老金,也需要建立灵活的第三支柱的个人养老金。第三支柱亟待提升发展。

 

养老金“三足鼎立”的国际趋势

 

从世界养老金改革的总体趋势来看,也呈现向多支柱的模式发展。20世纪80年代以来,全球逐步进入老龄化社会。为应对单一养老金制度的巨大挑战,世界银行倡导的三支柱模式,成为各国养老金体系改革的共同趋势。国际上一般也认为,养老金替代率达到70%才能保持一个相对合理的老年保障水平。目前我国第一支柱基本养老金的替代率约为40%。需要企业年金为主的第二支柱和居民个人投保商业养老险、建立个人养老金账户为主的第三支柱,形成“三足鼎立”,才能达到70%-80%的替代率,共同支撑起全民养老保障网。

 

2、4W:个人养老金的主要内容

 

根据意见,个人养老金实行个人账户制度,参与人每年缴纳个人养老金的上限为1.2万元。

 

如何参与:参加人应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户,用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税。个人养老金资金账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或者开立,也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。

 

如何缴费:个人养老金实行个人账户制度,缴费完全由参加人个人承担,实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台,建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。参加人每年缴纳个人养老金的上限为1.2万元。

 

如何投资:参加人可自主决定将个人养老金资金账户的资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品。

 

何时领取:一般在参加人达到领取基本养老金年龄可领取个人养老金。在完全丧失劳动能力或出国(境)定居,或者具有其他符合国家规定的情形,经核验后,可按月、分次或者一次性领取个人养老金。

 

3、信托公司的机遇与挑战

 

(一)信托公司的机遇

 

中国政法大学赵廉慧教授发表简评《个人养老金制度的本质是信托,而非保险》,他认为,个人养老金制度的核心法理是信托法理,而非保险法理3。信托公司应抓住账户受托管理、投资产品研发机遇,加强资产管理、科技赋能的能力建设。

 

(1)参与账户受托管理

 

根据意见要求,个人养老金的个人账户可在担任受托责任的商业银行等其他金融产品销售机构开设,用于个人养老金缴费、产品投资、归集收益、支付和缴纳个人所得税等。个人与金融机构的本质为受托关系,账户的个人养老资金是封闭运行的独立财产,在账户设立时设立特定触发机制,进行自益或他益安排。受托管理背后的一系列权利义务关系都表明信托公司具有明显的法理优势。

 

(2)提供投资产品

 

根据意见要求,个人养老金账户中的资金可以购买四类金融产品:银行理财、商业养老金、银行存款和公募基金。结合个人养老金的社会保障属性,其投资产品应具备安全性高、风险低等特征。信托公司可借助发展标品信托的机遇,进一步研发运作安全、成熟稳定、标的规范、投资门槛低、侧重长期保值的产品,也可以通过向银行理财、公募基金等金融机构提供优质资产共同研发相应金融产品,抢占市场资质和市场份额。

 

(二)信托公司的挑战

 

(1)加强信息建设,强化科技全流程赋能

 

信托公司应加强信息技术建设,强化科技赋能,构建长期、完善的账户管理、运营估值体系,与人力资源社会保障部平台做好对接,归集相关信息,优化客户使用界面,做好个人养老金账户管理、缴费管理、信息查询等服务,为客户提供低门槛、数字化、动态化、可跟踪的方案,满足高频化、小型化、密集化、集成化和多功能化需要,改善和提升客户体验。

 

(2)加强资产管理,挖掘资产全流程潜能

 

为保证产品运作安全、成熟稳定、标的规范、长期收益可观,信托公司应注重提升底层资产发掘能力、投研能力、产品设计与资产配置能力,加大健全长周期的全面稳健的风控体系,提升风险管理能力。针对领取后的资金,依据信托制度优势和功能优势,为个人养老金提供多元化、个性化解决方案,为个人养老金市场提供更优质的服务。

 

来源:中粮信托财富



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作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

责任编辑:UTS

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