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紧跟产业迭代升级趋势 公募与外资审美偏好变迁史

机构重仓行业的变化，能够真实反映资本市场对产业发展的认知变迁。过去数年，外资和公募基金各自的重仓行业发生了明显变化。其中，北向资金净买入前十名的行业从蓝筹股过渡到赛道股；公募头号重仓股和重仓行业由最初的交运、金融，变为消费及现在的新能源。外资偏好从“强盈利”变为“高增长”，最新披露的数据显示，7月15日，QFII/RQFII/深股通投资者对10只A股的持股比例超过24%的初始披露比例，它们包括广联达、洽洽食品、汇川技术、宏川智慧、国瓷材料、美的集团等。其中，广联达和华测检测的外资持股比例已经突破28%的暂停买入线，分别达到28.13%、28.97%。从披露的数据来看，过去数年，这张被外资大比例买入的A股名单发生了明显变化。2019年以前，外资大比例持股的行业主要是家用电器、交通运输；2020年以后，外资持股重点偏向计算机、机械设备、电力设备公司等。

科创板开市将满三年 主题基金不断扩容

科创板正式鸣锣开市，本周即将满三周年。据数据统计，截至3月末，出现在基金重仓股名单的科创板股票共有265只，相比2021年一季度末的177只有明显增加；重仓持股的总市值为1517.15亿元，相比一年前的767.59亿元同比增长97.65%，几近翻倍。作为重要的机构投资者，公募基金近三年来对科创板的配置比例也稳步提升。截至目前，名称中带有“科创板”的基金数量已经达到21只，有望给科创板带来客观的增量配置资金。在科创板对科技赛道的整体带动作用下，科创主题基金交出了亮眼的“成绩单”：10只科创主题基金收益翻倍；更为聚集的科创板基金也不断扩容。

9只科创板个股被超百只基金重仓

科创板开市三年来，随着一大批质地优秀、科技含量高的公司陆续上市，公募基金对科创板的配置力度也在逐步提高。特别是自2021年下半年以来，在科创板遭遇大幅调整后，公募基金的逆势加仓，部分科创板个股已成为公募基金投资组合中的核心标的。据Wind数据统计，截至3月末，有9只科创板个股被超百只基金重仓，分别为天合光能、容百科技、长光华芯、中复神鹰、晶科能源、晶晨股份、澜起科技、西部超导、天奈科技，主要集中在电力设备、电子、基础化工等行业。截至2022年一季度末，主动偏股型基金对科创板的配置仓位已升至5.4%，虽然仍处于低配状态，但相比一年前约2.5%的配置仓位已经有明显提升。整体来看，公募加仓科创板的方向明确，随着科创板业绩维持高增，科创行情逐步开启，机构投资者有望进一步加速增配科创板。

八成产品拥有境外资产！新交所总结REITs市场20年发展经验

今年上半年共发行3只公募REITs基金，发行总规模达到177亿元。同时，在今年上半年市场行情并不乐观的情况下，有数据统计的13只产品中，共有3只产品取得了10%以上的涨幅，业绩表现可圈可点。数据显示，目前新交所的REITs按市值占了亚洲REITs市场的近30% （日本占近50%）。目前有5只ETF的成分股是包含了新加坡的REITs，截至2022年6月，总在管资产为8.27亿新元。新交所也于2020年推出了亚洲第一只国际REITs期货。据悉，目前超过1300家全球基金将总部设立在新加坡；新加坡私人银行的高净值客户年增幅在15%左右，而瑞士私人银行资产的年涨幅仅为2%-3%；2019年新加坡引进超过100个新的家族信托，到了2021年这个增幅达到超过400个；散户投资人也是REITs市场的投资主力之一。

沪深交易所REITs正稳步扩容

数据显示，截至7月17日，在目前有数据统计的13只公募REITs中，共有3只今年以来的累计涨幅超过10%。其中博时招商蛇口产业园REIT的涨幅更是高达16.35%，这一业绩表现甚至超过不少权益类基金。截至7月17日，沪深市场共有14只公募REITs基金。其中2021年共发行11只，发行总规模达364亿元，平均发行规模为33亿元。进入2022年，在上半年市场环境承压的情况下，新发基金募集困难，仍有3只公募REITs成功发行，总发行规模达177亿元，平均发行规模达到了59亿元，远高出去年平均水平。

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