7月信托产品违约72.35亿元!

时间:2022/08/05 10:57:56用益信托网

据公开资料不完全统计,截至7月31日,7月共发生信托产品违约事件14起,涉及规模72.35亿元。


信托违约项目多集中于工商企业类信托和房地产信托,其中工商企业类信托违约数量7起,涉及规模为30.02亿元;其次是房地产信托,违约数量3起,涉及规模为27.74亿元。


另外,基础产业信托违约数量也是3起,涉及规模为14.50亿元。其他的为金融类信托,违约规模0.09亿元。


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违约规模环比大幅下降


根据用益金融信托研究院统计,2022年6月共发生信托产品违约事件34起,涉及规模127.34亿元。


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较6月相比,7月信托产品违约数量下降明显,特别是房地产信托,6月份违约数量最多,达到了22起,而到了7月违约数量只有3起。7月信托产品违约规模环比大幅下降,下降了43.18%,违约规模下降最明显的也是房地产信托,环比下降74.92%。


违约金额同比下降


明显2021年7月共发生信托产品违约事件19起,涉及金额107.09亿元。从投向领域来看,工商企业和房地产是7月违约事件高发的领域。


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与去年同期相比,2022年7月信托产品违约金额违约金额同比下降32.44。从上述表格中可以看出,与去年7月一样,工商企业类信托违约数量最多,违约规模也最大。


1-7月信托产品违约规模总计731.06亿元


根据统计显示,2022年1-7月信托产品违约规模总计731.06亿元,违约产品数量共118起。


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从2021年五月份以来,房地产就一直是信托产品风险事件的高发领域,且违约金额占据大头。截至7月31日,今年以来,房地产信托违约金额达566.76亿元,规模占比达到77.52%。为适应监管要求,信托公司将持续压缩融资类地产信托规模,扩大投资类地产信托占比,股权投资类和永续债形式的地产项目大概率将维持增长。


虽然房地产信托违约总数和违约金额依然是最多的,但是,与今年上半年不同的是,7月房地产信托不再是违约数量最多的,违约金额也不是最大的。7月违约数量最多、违约规模最大的是工商企业类信托。


此外,7月基础产业类信托违约数量超过了今年上半年的总数,违约规模也远远超过了今年上半年违约规模之总数。


虽然信托行业目前有较大规模存量房地产信托项目,仍需要时间进行消化,短期内或仍将面临相对较高的违约风险,但是在近日召开的中共中央政治局会议上,首先提到“稳定房地产市场”,充分说明稳定房地产市场的重要性。这一表述具有重要指导意义,各地将把稳定房地产作为工作重要方向,促进房地产市场健康发展,或许下半年房地产信托违约情况会有不同趋势。


地产信托性价比下滑,投资需谨慎


目前房地产信托业务中债权类项目日趋减少,股权投资、永续债投资以及资产证券化形式的产品增加。在房企违约潮的影响下,房地产类信托目前处于低谷期,投资者需要关注其风险问题。2022年宏观经济及行业环境仍是影响产品风险的主要因素,投资房地产类信托产品,须密切关注包括相关政策及金融主体的配套动作、商品房销售与去化情况、企业自救的决心和动作等,仍需保持谨慎。我们建议关注以下几点:


其一,关注信托公司的资质和房地产信托业务能力。目前房地产信托业务面临的市场风险相对较高,信托公司对项目的把控能力成为房地产项目的安全性的重要屏障。相较传统地产业务,房地产信托业务逐渐转向股权投资、永续债投资,抵质押物和保证担保等风控措施相对减少且效力不如从前,对信托公司的业务能力和风控能力都提出了更高要求。因此,投资者在购买这类产品时应该尽量选择房地产信托业务能力较强的信托公司。


其二,关注行业的政策红线,房企的信用状况、负债率及杠杆水平。2021年大部分大型央企和国企保持了平稳的发展步伐,而一些民企甚至上市公司出现了风险大爆发的情况。过去,我们选择房地产信托产品时更看重房地产企业的行业排名,行业排名是远远不够的,还应该关注房地产企业的负债率及杠杆率,对踩监管三道红线的企业,即使排名再靠前,也要谨慎投资。选择合适的交易对手进行投资。另外,一些资质优秀的地方龙头房企和在特定领域如长租公寓、物流地产等方面表现突出的房产企业也值得考虑。


其三,熟悉交易结构,核实项目真实性,确认风控措施的有效性。目前房地产信托项目中,股权类信托项目逐渐增加,通过设置合伙企业、SPV等嵌套结构房地产信托项目已较为普遍,交易结构相对复杂,必要时需借助专业的第三方投资顾问。无论是股权投资类项目,还是标准的432项目开发贷项目,对项目情况的核实必不可少,项目区位、去化状况、当地经济水平、人口流动等因素对房地产项目的影响极大。以项目现金流为视角,在主体、区域都在高度分化的当下,好公司、好区域,好资产真正落地。


总之,我们认为,当前的市场大环境不利于房地产信托产品。原有的地产非标业务逐渐退场,股权投资类和永续债投资类产品逐渐增加。过去投资者选择房地产信托产品的理由已经逐渐难以延续,收益率高、底层资产清晰及风控措施强力的优势不再。现在的房地产市场已经开始趋冷,我们建议,只有风险承受能力强且资金流动性要求不高的投资者,可谨慎选择投资房地产信托产品。


作者:
来源:用益信托网

责任编辑:Tnews

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