用益-私募机构观点：A股轮番杀跌 十一持股还是持币过节？
黑崎资本：A股轮番杀跌 十一持股还是持币过节？
目前，市场在通胀、疫情、地缘冲突等影响下导致市场缺乏信心，对于持股还是持币过节，黑崎资本创始合伙人陈兴文在接受私募排排网的采访时表示，在政治层面上，近日中方与美方开展了多次会议，与西方世界握手言和；在个股层面上，新能源、周期股、半导体、消费等板块都跌到了2800点的水平，近一步挤压了过热赛道白马们的泡沫，跌出了性价比。另外，随着十月大会的临近，市场利好的声音不断，每日交易量从九月初的缩量行情开始转向激活行情。综合来看，在仓位上相对倾向于持股。
磐耀资产：地产走弱、通胀反弹、新能源企稳，市场呈分化走势
国内沪深、上证等各大宽基指数走势仍旧较为低迷，一方面是跟随纳斯达克走弱；另一方面，随着国庆假期临近以及大会将至，投资者相对较为谨慎，短期缺乏赚钱效应，资金并不活跃，成交量持续处于低位。板块方面，整体仍旧呈现出分化走势，地产后周期赛道在政策反复后有所走弱，通胀链条有所反弹，新能源有所企稳。整体上看，由于现阶段市场仍旧处于一种不确定性的环境当中，短期观望情绪浓重，但是展望后续，无论是即将到来的大会，12月的经济会议还是明年的两会，围绕宏观经济的不确定因素有望逐步得到化解。在市场磨底的过程中，优质的个股赔率正在明显提升，我们仍需保持信心与耐心。
星石投资：海外加息的环境下，国内利率走势怎样？
今年以来，货币政策的主基调是以我为主，也的确降了3次息。尽管每次降息的幅度很小。目前中美短端利率的利差从年初的+200bp变成倒挂近200bp。从价格的角度来看，我们认为央行很难继续降息，除非经济再次出现较大的下行压力。同时，中国M2的增速已经达到了12.2%的高位，这是2016年以来的新高。M2高企表明现在是衰退式宽松，即资金闲置的行为比较普遍，意味着目前并非货币供应不足而是货币需求不足。我们认为目前利率很难有下行的动能了，目前海外央行紧缩的环境下，现在汇率贬值的压力并不是那么友好的。可以明确的是，目前国内经济需求较为低迷的情况下，国内货币政策不会转向。交易层面上，市场利率可能有波动。前期国内经济和需求较为低迷，市场都在赌利率的单边下行。但在当前的利率水平下，单边下行的概率不大，更多的可能是双向波动。
广州圆石投资：短期市场风格继续偏向中小盘股成长股
广州圆石投资研究员李益峰表示，短期风格继续偏向中小盘成长，主要是以新能源、工业自动化、半导体为代表的新兴制造。业对内实现进口替代，对外抢占国际中高端市场，未来这一趋势有望延续，从而推动成长型公司的业绩持续高增。另外，医疗医药调整近2年，不要对这么大空间的赛道，过于悲观。长期来看，医药板块风险已经大量释放，短期来看还稍有不确定性，但消费医疗不受支付政策的压制，龙头企业的估值调整到在合理区间。
循理资产：关注景气维持上行、景气预期改善、政策导向等方向
目前市场风格从高估值向低估值方向有所切换。行业配置上，关注景气维持上行、景气预期改善、政策导向等方向；增加低位低估值等传统类资产的配置。（1）风、光、储等高景气行业，短期估值处于高位，当前配置性价比减弱；但中长期仍会是市场配置的主线，待估值压力有所消化时，布局估值匹配度高的公司；（2）军工、半导体（材料与设备）将加快发展，以避免被“卡脖子”。美国芯片法案和GPU限制出售等持续催化，倒逼芯片半导体产业自主发展；（3）建筑、建材、地产相关产业链和部分消费服务，在稳经济政策方向下，基本面和盈利可能向上修复。国常会指出当前要以“以消费和投资拉需求、促进社会投资、以投资带消费”；（4）疫情中明显受损的旅游、航空机场等行业，未来疫情影响消退后，盈利回复弹性大。
往期回顾：
用益-私募机构观点：逢低布局景气度高新能源、电动车等成长板块
用益-私募机构观点：价值股、核心资产、高景气成长资产有表现机会
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