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券商融资仍在“快车道”

今年以来，券商融资热情不断高涨，在监管的鼓励支持下，依法有序扩充资本实力，再融资摁下“加速键”。据统计，2022年前三季度，8家完成再融资的券商中，有4家选择了配股方式。其中“头部券商”中信证券融资配股金额最高为224亿元，财通证券、东方证券、兴业证券募资金额分别为71.7亿元、127亿元、100.8亿元。在市场震荡的情况下也有许多券商选择了定增融资。9月28日，国联证券披露了70亿定增预案。在国联证券之前，已有国金证券及长城证券完成定增，国海证券、中原证券、锦龙股份定增工作正在推进中。公开信息显示，中金公司、国联证券、中原证券、国海证券四家券商同样正在推进再融资计划，控股券商的锦龙股份同样有再融资计划，以上五家总募资金额约527亿元。

节后要反弹？

9月中旬，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提到，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。消息一出，多家券商板块集体下挫。经历半个月之后，中金公司、中信建投、方正证券和国联证券在内至少4家券商，再次发出配置非银板块的声音。实际上，今年以来，受国内外因素影响，A股整体表现欠佳，受行情影响，券商板块整体呈现下跌势头。据统计，41家上市券商今年以来整体下跌，跌幅居前三的为财达证券、东方证券和东方财富，年初至今分别下跌46.2%、45.3%和42.9%，跌幅最小的为华林证券，年初至今下跌4.2%。而在最近一次卖方机构喊出配置券商等非银板块是在今年8月上旬。彼时，券商相继发布半年报，二季度业绩较一季度环比改善明显。

回归本源 资管行业迈向高质量发展

回顾过往，2012年至2013年，随着券商创新大会召开与证券公司资产管理业务新管理办法出台，券商资管业务驶入快车道。各大券商资管凭借牌照优势，大举开发通道产品，规模与信托齐飞。据统计，仅在2012-2016年期间，券商资管规模以年均178%的速度呈几何倍数增长，规模由2012年的1.89万亿元迅速增长到2016年的17.58万亿元，增幅达9倍。2018年，资管新规出台，正式吹响金融行业脱虚向实、回归本源的号角。资管行业进行深度调整，券商资管更为明显。规模从2017年的16.88万亿元降至2021年的8.24万亿元，降幅达50%以上。不过，近4年来，券商资管规模虽然不断压降，产品线却不断丰富，产品数量更是从2012年的236只增加到2021年的1.78万只。

资本市场加快对外开放 外资机构积极把握中国机遇

2012年到2022年的十年，中国资本市场加速开放，以前所未有的速度融入全球。中国的资产管理行业，不断推进金融行业开放，践行高质量发展，引入多元的市场参与主体。2002年，QFII制度出炉。前十年，QFII稳健发展，稳步探索。后十年慢慢发生了变化，数据显示，截至2022年6月30日，境外机构和个人持有A股资产市值为35741.58亿元。合格境外机构投资者（QFII）制度是我国推出的资本市场对外开放举措，它将全球投资者的目光引向中国。2017年三季度，境外机构和个人持有A股总市值突破万亿元，达到10210.27亿元。到2019年底，持有的A股总市值就突破两万亿，达到21018.75亿元。到2020年底，境外机构和个人持有A股总市值就突破了三万亿元大关，达到34065.56亿元。

前9月53家券商分234亿保荐承销费 “二中一海”居前三

数据显示，1-9月，共有53家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用233.77亿元。其中，中信证券成为1-9月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用33.50亿元。海通证券、中信建投证券分别以25.67亿元、22.90亿元位列1-9月券商承销保荐费用排行第二、三名。中金公司、华泰联合证券分别以21.99亿元、16.46亿元跻身1-9月券商承销保荐费用排行前五。前五名券商合计赚得承销保荐费120.52亿元，占前9个月保荐承销费用总额的51.56%。

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