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知名基金经理杨锐文5000余字“小作文”：对亏损深表歉意

随着基金三季报披露渐入尾声，不少擅长写“小作文”的基金经理的最新“作品”也已亮相，杨锐文便是其中一例。在超过5000字的投资策略和运作分析中，杨锐文深刻剖析了过去一个季度的心路历程，以及对未来投资机会的展望。对于在管产品较为平庸的表现，他深表歉意。

点评：杨锐文表示，相对通胀而言，全球最大的挑战还是经济缺乏强劲的引擎。存量经济的结构变化的机会有可能远大于增量经济的机会，国家和企业寻求自身供应安全的动力也会明显增强。在这种情形之下，安全毫无疑问是未来的重要主线。除此之外，存量结构的变化、新技术新方向的星星之火，也蕴含着投资机会。

银行加码基金定投风控 扣款时新增风险等级判断

在发力基金代销业务的同时，银行不断地加强代销渠道的“销售合规性”。近日，多家银行发布公告称，为加强销售适当性管理，保护投资者权益，在基金定投扣款、快溢通自动转入扣款发起时将增加风险等级判断。

点评：中国银行研究院博士后杜阳表示，银行此举主要有两方面原因。短期来看，投资者风险偏好受国内外多重因素影响，在一定程度上出现变化，这一举措有助于及时更新投资者风险承受能力等级，保护金融消费者合法权益。今年以来，部分基金产品收益波动较大，银行通过重新进行风险能力评估，可以帮助投资者灵活配置资产，有效应对资本市场波动带来的影响。长期来看，这一举措是银行代销业务进入高质量发展阶段的重要体现，有助于表外业务的可持续发展。

央行创新举措精准滴灌实体经济 

中国人民银行党委、外汇局党组于10月24日召开扩大会议，认真传达学习党的二十大和党的二十届一中全会精神。会议提出，“强化对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业、群体的支持，抓好已出台政策落地见效，研究出台新的政策举措”。比如，央行今年创设了多个专项再贷款工具，对实体经济进行精准滴灌，包括2000亿元科技创新再贷款、1000亿元交通物流领域专项再贷款、1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、400亿元普惠养老领域再贷款以及2000亿元设备更新改造专项再贷款。

点评：东方金诚高级分析师冯琳表示，展望四季度，货币政策在兼顾内外平衡的同时，将会进一步落实已出台的各项宽信用措施，推动新增信贷、社融保持同比多增势头，同时引导市场流动性处于合理充裕状态，为经济进一步回升提供支持性的货币金融环境，这将直接增加企业和居民投资、消费能力，提振市场信心。同时，预计监管部门还将继续发挥LPR改革效能，引导银行进一步降低实体经济融资成本，激发企业和居民自主融资需求。

人民币狂拉1200点中国资产全线拉升

10月26日，人民币兑美元迎大涨。其中，在岸人民币兑美元一度收复7.17关口，离岸人民币兑美元日内涨逾1000个基点。截至10月26日收盘，在岸人民币兑美元报7.1825，较上一交易日涨1260个基点，创10月12日以来新高；离岸人民币兑美元收复7.21关口，日内涨逾1000个基点；人民币兑美元中间价报7.1638，调升30个基点。

点评：专家认为，美元指数下跌以及近期政策面持续释放的导向信号共同促成了今日人民币汇率的走强。展望后市，多位专家均表示，后续经济走势逐渐企稳，逐季改善确定性强，汇率走势将逐渐稳定。

9月70城房价下跌城市扩容 楼市仍处探底阶段

九月楼市仍处于探底阶段，房价下降城市数量有所增加。据国家统计局10月24日发布的70城房价数据，9月新建商品住宅价格上涨城市数量15个，较上月减少4城；下跌城市54个，较上月增加4城。二手住宅价格上涨城市数量为8个，较上月减少5城；下跌城市61个，比上月增加5城。

点评：中指研究院企业事业部研究负责人刘水称，监管层对行业融资环境有所放松，房企应充分利用当前机会合理融资、补充流动性，缓解资金压力。另有专家表示，短期来看，四季度仍是保交楼的关键节点，房地产开发投资有望继续得以修复，四季度投资额同比降幅或进一步收窄，但难改全年投资下行趋势。

专家预计银行股估值有望修复

今年以来，各家上市银行股价涨跌不一，总市值排名出现较大变化。数据显示，截至10月26日收盘，工商银行、建设银行总市值均超1万亿元，分别位居银行板块总市值排名的第一、第二位。年初至今，部分城商行和农商行总市值涨幅较大，总市值排名有所上升。

点评：展望后市，多位业内人士认为，部分银行三季度业绩快报符合预期，银行业基本面稳中向好，有利于催化银行股估值修复。

金融监管部门密集表态：资本市场长期向好基础不变

近日，一行两会在传达学习贯彻党的二十大精神和二十届一中全会精神时，均谈及资本市场。人民银行指出，加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。中国证监会指出，要全面深化改革，完善多层次市场体系，扩大高水平制度型开放，拓宽境外上市融资渠道，加快建设中国特色现代资本市场。

点评：前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，监管部门集体发声，体现了对股市的重视程度，有助于提振市场信心。中泰证券首席经济学家李迅雷认为，9月金融数据显示企业贷款需求回升，实体经济出现企稳回升态势，股市波动让不少上市公司的估值水平明显低估，作为长期投资者，此时选择一些优质蓝筹股、选择一些符合未来行业发展趋势的成长型股票，都是比较好的时机。

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