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未来龙湖去向何处？

10月28日，龙湖集团发布董事会变更公告。公告显示，公司创始人吴亚军因年龄及身体的原因，辞任龙湖集团执行董事、董事会主席，董事会主席将由执行董事及首席执行官陈序平出任；此外，人力资源总经理沈鹰进入董事会，出任执行董事，董事会副主席邵明晓调任为非执行董事。安全穿越周期之外，外界更关心的是新董事长会带领龙湖走向何处？

点评：吴亚军在投资者沟通会议上提到，其实从2021年7、8月份开始，陈序平已经开始执掌公司大盘面。陈序平说，当时他已经洞察到行业出现变化的苗头，所以主动进行战略聚焦，一个是城市聚焦，另一个是航道聚焦。城市方面，陈序平系统梳理了龙湖进驻的68个城市，筛选出20个重点城市和14个机会城市，因此2021年9月之后，龙湖着重在这些高量级城市进行投资拿地。航道方面，陈序平提到，航道将全面回归生意逻辑，每个航道业务都能实自身“造血”。陈序平坦诚，行业的波澜动荡要高出他的预期，但好在龙湖已经提前做了铺排。在陈序平的规划里，未来5-10年，龙湖的经营性收入会占到整个集团营收的30%，为公司贡献50%的利润。

利率进入“3时代” 银行大额存单利率下调仍供不应求

9月中旬，存款利率下调之后，大额存单利率虽然也相应下调，但受欢迎程度有所提升。抢购的客户很多，大额存单一直是供不应求状态。

点评：中信证券首席经济学家明明表示，上半年，权益市场波动较大，投资者风险偏好下行。同时，理财净值化转型后，原有的部分客户暂时无法接受较大的净值波动，甚至“破净”，因此转投大额存单。另外，居民消费意愿和企业投资需求不强，因此更偏好储蓄。

银行系养老理财产品增至49只 年轻人积极参与抢购

10月31日，兴银理财首款养老理财产品“兴银安愉1号养老理财”正式开售，这也是正式发行养老理财产品的第10家机构。自去年养老理财试点获批以来，试点范围和产品数量持续增长，广受追捧。

点评：中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示，随着试点的推进，养老理财产品渐趋成熟，将逐步成为最重要的主题性资管产品之一。在人口老龄化的背景下，养老理财产品将在多个层面发挥更大的作用。

中资美元债二级市场受关注 投资机遇期或临近

截至10月30日，10年期美国国债收益率报4.025%，10年期中国国债收益率报2.67%，中美利差倒挂明显。据上海证券报统计，2022年1月至10月，中资美元债发行量927.48亿美元，到期量1533.78亿美元，净融资额-606.30亿美元。去年同期，中资美元债发行量1259.67亿美元，到期量1226.14亿美元，净融资额33.53亿美元。

点评：专家表示，对于美元债一级发行而言，这或许会形成较大的冲击，因为越来越多的境内企业会选择发行境内人民币债，而不是美元债。但对于二级市场而言，这又意味着不错的投资机遇，因为在同样的风险水平下，投资中资美元债或能获得更高收益。当前，中资美元债一、二级市场正呈现不同态势。多家私募基金管理人表示，有计划在海外募集资金投资中资美元债市场，不少个人投资者也在寻找好的国际债券型基金标的。

“惠民保”产品未来是否会同城统一化？

近日，“北京京惠保”在官宣将停售后，又重新发布了一则告参保人书，其中提到，为进一步推动北京市惠民保险的发展，做好城市定制保险工作，按照统一规划，北京人寿加入北京市医疗保障局、北京市地方金融监督管理局共同指导，由中国银行保险监督管理委员会北京监管局监督指导的“北京普惠健康保”共保体。

点评：专业人士表示，从多地的“惠民保”探索实践看，不少地区选择了先做三年，看看数据，边做边优化。但在实际发展过程中，也出现了一些“短命”产品。比如，东南沿海某地曾发布了一款惠民保产品，但该产品因相关政策限定而迅速下架。“惠民保”产品多由地方银保监局和医保局等部门指导，前者往往会担心是否会产生消费者投诉和保险承保亏损等问题，而后者更在意产品的覆盖面和赔付率是否足够高。

FOF热度升温，本周仅17只新基发行，哪些产品值得参与？

Wind数据显示，本周预计有17只新基金发行，涉及广发基金、嘉实基金、天弘基金、建信基金、景顺长城基金、贝莱德基金等多家基金公司。

点评：针对后市，不少基金公司认为A股目前已进入机会大于风险的区间。华夏基金表示，市场信心仍在恢复过程中，但上证50、沪深300等主要指数估值均处于底部区域，风险溢价也已到极具性价比阶段，具备明显配置价值，立足长远进行长期机会的把握是当前的更优选择。宏观复苏的大方向仍然确定，预计未来稳增长政策预期会逐步加速，信贷周期节奏上也将步入新旧转换阶段，信用企稳的预期也会改善。

美联储加息将更加激进？高盛预计明年3月利率将到达5%

点评：据媒体报道，高盛集团的经济学家表示，美联储可能会在2023年3月之前将利率提高至5%，比此前的预测高出25个基点。高盛的经济学家预测的加息路径包括北京时间本周四会议加息75个基点，12月加息50个基点以及明年2月和3月各加息25个基点。此外，高盛列举了美联储还将在明年2月继续加息的理由——令人不安的高通胀、财政紧缩结束和价格调整导致了收入高涨，需要继续为经济降温，以及避免金融市场的过早放松。

中信建投陈果：底部区域，运动战把握结构

近日市场低位震荡回调，增量资金持续不足增加了市场的脆弱性，而近期一批龙头公司三季报业绩低预期，以及外资、公募机构集中调仓换股则进一步放大了市场的波动。

点评：中信建投认为，当前的磨底仍将继续。当前市场已经处于历史低位，A股隐含风险溢价已经明显超过近8年以来90%分位的水平，处于近年来最高位置，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。中信建投建议，考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，行业配置上继续聚焦经济总需求弱相关方向，操作上逢低布局不追高。

中金：重点关注首批做市标的与做市券商

2022年初至今科创板做市制度不断完善。5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》；7月15日，上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及业务指南；10月28日，上交所与中证金融、中国结算联合发布《科创板做市借券业务细则》，这些制度为科创板做市业务开展指明了方向。

点评：中金公司认为，做市业务开展有助于提升科创板流动性；有助于发挥市场定价功能，防范股价非理性波动；有助于完善资本市场制度，更好服务实体经济。二级市场投资方面，重点关注首批做市标的与做市券商。从投资维度来看，建议重点关注两个方向：1受益于做市业务开展，流动性有望提升的科创板做市标的，既包括部分率先被纳入做市交易的公司，也包括此前流动性相对较弱、但基本面较好有望成为潜在做市标的的企业；2部分有望受益于做市业务的券商。

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