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用益-信托理财周刊（2022.12.19-2022.12.25）.pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.12.19-2022.12.25）新产品“银杏22232期集合资金信托计划(A1类)”，信托资金用于向峨眉山天秀环境集团有限公司发放信托贷款，补充企业流动资金需求。本项目融资人为峨眉山天秀环境集团有限公司，期限24个月，预期收益率为7.1%，峨眉山发展（控股）有限责任公司为融资人提供不可撤销连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是四川省重要地市级平台项目，行政级别较高，平台地位重要。

2、项目融资人峨眉山天秀环境集团有限公司，所属集团：峨眉山发展控股公司，由峨眉山发展（控股）有限责任公司持股100.0%。

3、项目拥有同地区国企峨眉山发展（控股）有限责任公司提供连带责任担保。债券存量规模36.47亿，其中，私募债存量规模36.47亿，占比100.00%；截止2022年6月30日，授信额度172.79亿，未使用额度76.82亿。截止2022年6月30日，短期有息债务20.46亿，长期有息债务71.32亿。

4、2021年峨眉山市在四川省乐山市GDP排名前10的地区中，经济财政实力如下表1：

2021年峨眉山市GDP为385.75亿，在四川省乐山市10个地区中排名第二位，一般公共预算收入2021年为20.99亿，在四川省乐山市10个地区中排名第一位，经济财政实力靠前。2021年四川省乐山市峨眉山市地方政府债务余额78.95亿，负债率20.47%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本周（2022.12.19-2022.12.25）共有326款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量192款，非标信托产品成立数量134款。本周集合信托产品共计发行192款，环比减少24.41%；发行规模144.92亿元，环比减少1.90%。本周共计170款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.65%，标品信托产品的平均收益率为4.61%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为6.13%，房地产类产品的平均收益率为7.57%，金融类产品的平均收益率为4.61%，基础产业类产品的平均收益率为6.65%。本周共有74款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有23款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中17款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外6款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2022.12.19-2022.12.25）私募证券投资基金共备案528只，较上周环比下降16.98%。共203只私募证券投资基金于本周成立，共420家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金上周收益回落，其中股票策略产品指数下降幅度最大，跌1.46%，其次组合基金策略产品跌0.91%；多资产策略跌0.87%；期货及衍生品策略跌0.09%。各大策略近一个月收益均维持正值，其中多资产策略收益最高，为0.93%、其次期货及衍生品策略收益为0.58%，债券策略收益最低，为0.34%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2022.12.19-2022.12.25）私募股权市场共备案185只产品，环比下降17.04%。本周投资、上市和并购144起事件，涉及总金额618.70亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康三大领域。从披露金额上看，本周半导体及电子设备领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自12月22日，中信证券股份有限公司、诺德基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、瑞士银行集团等投资TCL科技集团股份有限公司95.97亿人民币。TCL科技集团股份有限公司是一家智能产品制造企业，致力于各类电子产品及通讯设备的研究、开发、生产和销售，主要产品有电视、手机、空调、冰箱、洗衣机和健康电器等，并提供线上社区和售后服务。

市场观察

信托：年内近10家上市公司“踩雷”信托理财

据不完全统计，今年以来，有近10家上市公司发布公告，表示其购买的信托理财出现逾期或延兑。除上市公司外，“踩雷”信托理财的还有拟上市公司。通过梳理上述上市公司“踩雷”信托理财事件发现，今年“踩雷”上市公司数量已远超去年，去年仅有四家A股上市公司踩雷信托理财踩雷。

银行理财：银行急推“低波”理财产品

随着债市波动持续，银行的理财赎回压力如影随形。巨量赎回之后，近期各大银行纷纷推出主打收益净值低波动的理财产品，其中不少是以摊余成本法计算估值。据不完全统计，目前市面上招银理财、华夏理财、杭银理财、苏银理财等大约有十余款主打低波动的理财产品在售。例如，中银理财某192天封闭式理财产品的投资策略中就说明：将精选债券并持有至到期，到期收益确定性高。该理财内部人士指出，这部分低波产品是通过将债券期限和理财期限匹配，从而使得收益更具有稳定性。

公募基金：公募基金托管竞争白热化，7家银行排队入场

随着公募基金扩容等资管新动向，银行传统托管业务正在迅速与新业态结合得以快速发展。据不完全统计数据显示，今年以来已有苏州银行、青岛银行和成都银行取得基金托管资质。截至12月14日，还有15家中小银行、券商申请这一业务资质。从基金托管规模体量上来看，银行也是绝对的主力，呈现出明显的“二八效应”。截至目前，基金托管总规模超过26万亿元。其中，前十名均为银行，托管资金超过20万亿，占比近八成。规模增加也带来托管费收入的攀升，数据显示，截至今年上半年，公募基金托管费用达到152.63亿元，较5年前增幅达到184.7%。

私募基金：私募连续两个月增配港股 青睐互联网与创新药板块

在机构的持续增配下，港股市场11月以来开启反弹进程。Choice数据显示，截至12月22日收盘，恒生科技指数11月以来涨幅超过47%，恒生指数涨近34%。与此同时，部分重点布局港股的百亿级私募业绩快速“回血”。据私募排排网统计，截至11月末，有业绩展示的百亿级私募共计92家，11月平均收益达4.94%。其中，平均收益超20%的私募共两家，分别为希瓦私募和景林资产。据渠道人士透露，景林资产和希瓦私募港股配置比例均较高。谈及具体的投资机会，机构对于港股互联网、医药等板块较为青睐。

保险资管：前11个月保险资管业协会登记产品规模逾9200亿元

今年前11个月，中国保险资产管理业协会共登记债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金462只，登记规模9219.41亿元。具体来看，债权投资计划429只，规模7592.42亿元;股权投资计划17只，规模514.85亿元;保险私募基金16只，规模1112.14亿元。截至11月底，协会共登记(注册)债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金2815只，登记(注册)规模6.21万亿元。

券商资管：多次转让股权无人问津 中小券商缘何难寻接盘方

12月21日，据了解，银泰证券0.15%股权（对应210万元出资额）被以287.7万元的底价挂牌转让，转让方为银泰证券第二大股东国银金融租赁股份有限公司。据悉，这是国银金租第四次挂牌转让银泰证券股权，此前其已连续多次谋求“清仓”转让所持有的银泰证券股权。实际上，今年以来，券商股权转让存在的问题仍是接手方难寻，挂牌后“无人问津”的情况频频发生，有不少中小券商股权遭“打折”出售或继续处于挂牌状态。

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