用益-私募机构观点：下半年主线从AI换成了减肥药和华为
龙航资产：下半年市场主线从AI换成了减肥药和华为
龙航资产表示，从板块涨幅来看，受假期诺和诺德减肥药和华为问界M7销量超预期等利好催化，减肥药概念板块和以华为产业链为代表的消费电子、汽车板块涨幅靠前，经济基本面虽有边际改善，但仍处于较弱复苏状态。短期看，下半年依然延续了上半年主题投资的思路，只不过主线从AI换成了减肥药和华为。远期看，减肥药可能成为人类历史上销售金额最高的一类药，而华为由于7nm芯片工艺的突破和智能驾驶算法的领先，成为中国科技突破美国技术封锁的代表性企业，所有上述主线虽然短期估值涨幅远远超讨业绩兑现幅度，但是其逻辑确实代表了未来的方向。
磐耀资产：市场底或已不远 保持战略乐观至关重要
磐耀资产指出，从近期披露的宏观数据来看，无论居民中长期贷款数据、制造业PMI，还是本周披露的GDP数据，其实都比市场之前预期的更加乐观，经济基本面仍在悄无声息地复苏，经济韧性可能比大家想象中更强。对于基本面更敏感的10年国债收益率从8月以来逐步开始走强，也佐证了国内基本面边际转暖的信号。“我们认为，每一次市场情绪恐慌的时候，往往将孕育出大级别机会。当市场的钟摆进入情绪加速下跌，无视各种利好时，市场底或已不远。当下，保持战略乐观至关重要。”
于翼资产：重点关注科技、地产、医药、消费几个行业
于翼资产认为，季报期之后，市场或将迎来曙光。所以仍然维持较高仓位，等待市场情绪冰点的进一步加仓。重点关注科技、地产、医药、消费几个行业。“在板块配置上，我们更多的以宏观环境作为思考的方向，在国家经济转型的过程中，积极布局科技板块顺应国家经济转型、产业升级的方向。随着AI技术的突破，社会生产力又有了新的活力，未来对算力的需求、对数据传输的需求都会有指数级的增长，所以我们长期看好科技行业的产业发展。另外，地产行业目前处于困境反转的阶段，是左侧布局期，耐心等待政策带来的信心提升和基本面反转。”于翼资产称。
华夏未来资本：屏蔽短期市场涨跌干扰 把握市场底部机会
华夏未来资本认为，从宏观经济看，国内经济已经出现触底信号。9月PPI、CPI增速回升，工业企业利润增速降幅收窄，政府债券加速发行，社融增速企稳。政策层面，地产政策和地方化债均有实质性政策推出，相信效果会逐步显现。华夏未来资本表示，四季度国内经济和A股市场都处于触底回升阶段，但由于地产恢复的力度较弱，经济回升的斜率较为平缓，市场机会将主要是结构性的。当前环境下，机构投资者应当聚焦经济和市场基本面研究，屏蔽短期市场涨跌的干扰，把握市场底部的机会。
清和泉资本：对四季度的A股市场判断偏乐观
清和泉资本表示，市场的一些症结在四季度有望逐步缓减，并带来A股的向上修复。重点关注：一是民企投资能否企稳回升，二是M1同比的拐点改善，三是美债利率和美联储货币政策的弱化。“我们对四季度的A股市场判断偏乐观，但也必须重视美债利率仍将在较长时间处于高位的事实，因此我们的组合将保持较低的估值水平，并增加对经济复苏敏感性较高的顺周期类品种。此外我们对具备产业爆发潜力的科技成长类行业，保持一定配置，并密切跟踪海外创新进展情况。”
名禹资产：巴以冲突全球风险上升 低估值黄金股值得重点关注
名禹资产分析表示，尽管巴以冲突存在可能升级的风险，正在对全球风险偏好带来一定压制，但该机构仍认为，在国内经济数据企稳、宏观预期改善的背景下，大周期品行业整体或仍处于盈利估值双击修复趋势中。具体来看，一方面，从中期来看美债利率有望下行，低估值黄金股值得重点关注；另一方面，巴以冲突的走向仍面临一定不确定性，同时全球原油库存水平处于低位，受益油价上涨的A股油气、煤炭板块，预计同样在酝酿较好的投资机会。
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