用益-私募机构观点：未来2-3年A股将经历一轮牛市
半夏投资：未来2-3年A股将经历一轮牛市
近期，半夏投资掌门人李蓓在月报中表示，未来2-3年A股将经历一轮牛市，主要分为四个阶段：第一个阶段从10月23日开始，汇金的大力买进，托住了市场的底部。第二个阶段从现在开始，美国经济确认下行，美国国债利率趋势向下，美元趋势向下；最先会引发一部分对冲基金买入中国资产；后续会有一些多头基金，也会逐渐增加中国相关股票的配置；北向资金大拐点出现。第三个阶段，随着财政政策持续发力，中国经济进入持续复苏，地产销售回暖；基本面和企业盈利推动市场上涨。第四个阶段，股市的赚钱效应引发保险的持续加仓，私人银行客户的持续买入；权益资产在全社会财富配置中的比例上升，推动市场估值回到历史中位以上，甚至可能会回到偏高水平。
煜德投资：美联储暂停加息 市场估值压制因素减缓
今年以来，压制中国权益资产估值的诸多因素，目前看都向着缓解的方向发展：首先，美联储11月份暂停加息，很可能预示着本轮历史上最快最急的加息周期结束；从全球金融环境的视角来看，很可能是对于中国股票市场（A股和港股）全球流动性收紧周期的终结，这个最重要的估值压制因素很有可能因此转向。其次，宏观数据的持续验证和政策的持续落地，特别是万亿特别国债和赤字率限制的突破，将会对于中国经济失速下滑、地方债务危机和房地产崩盘等问题的实质性的托底和逐渐解决，这将对中国经济长期稳健发展行程有利的支撑。第三，股市所面临的政策环境越来越受到政策的重视，以“活跃资本市场”为核心的政策持续推动，规范大股东减持、增加分红回报以及中央汇金公司直接增持等，有利的因素仍然在累积，预计将带来股市流动性预期的变化并最终推动估值回升。
明世伙伴基金：继续重视黄金和商品的配置价值
明世伙伴基金表示，在外部环境影响趋弱或偏利好的背景下，更多的关注国内政策和基本面的跟踪和预判。在大类资产选择方面，可考虑适当提升权益的配置比例，继续重视黄金和商品的配置价值，对政策、基本面和供给偏逆风的债券建议持谨慎态度。具体权益投资机会方面：建议保持较为均衡的持仓结构获取基础beta收益，宽基重点关注沪深300、恒生科技、科创100等方向；具体方向，关注基本面改善、估值合理的部分行业，如华为链、消费电子、医药、智能车、顺周期等方向。
于翼资产：主要关注科技、地产、医药、消费几个方向
于翼资产称，公司产品仍然维持较高仓位。在板块配置上，主要关注科技、地产、医药、消费几个方向。随着AI技术的突破，社会生产力有了新的活力，未来对算力的需求、对数据传输的需求都会有指数级的增长，所以长期看好科技产业发展。地产行业目前处于困境反转的阶段，一系列的悲观预期下估值、筹码、政策都已经触底，随着地产销售政策的放开，未来成交数据会逐渐回暖，目前处于左侧布局期，耐心等待政策带来的信心提升和基本面反转。医药行业随着业绩落地，进入估值修复阶段。消费行业2022年受疫情影响较大，今年在疫后复苏的背景下，居民消费也会逐渐好转，包括白酒提价也会提振板块信心。
星石投资：政策持续超预期发力 A股有望逐渐走出底部
星石投资表示，虽然国内“经济底”已经确认，但政策的发力却从未中断。政策的推出基本可以总结为“应出尽出”，积极回应市场呼吁和需求，政策的力持续超市场预期。近期财政政策的积极发力进一步稳定了今明两年的经济预期。10月24日全国人大常委会通过了关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确今年4季度将发行1万亿元新增国债，上调赤字率至3.8%。主动突破3%的赤字率十分罕见，彰显中央财政加杠杆的积极信号，也为市场前期关于“稳增长”资金从哪来的疑问做出回答。总结来看，前期持续积累的积极因素可能正处于量变转为质变的转折点上。在多方面利好因素的合力之下，市场情绪正在持续好转，A股市场有望逐渐走出底部。
钦沐资产：把握部分行业的结构行情 看好科技领域
钦沐资产称，持续保持较高仓位水平，当下全面牛市毫无疑问是一个奢望，还是需要把握部分行业的结构行情。公司坚守看好的科技领域，寻找拐点型的优质公司，尤其是整体处于底部位置的科创类企业，“指数处于目前位置，我们更看重弹性，被低估的品种还是会适时表现。科技领域发生结构行情的机会更大，尤其是在看到三季度整体财报之后，我们发现该板块的复苏更加确定，同时加上另一条主线——国产化，机会也是不少的。”
往期回顾：
用益-私募机构观点：市场结构性机会此起彼伏 看好华为产业链医药行业
用益-私募机构观点：牛市已在启动前夕 2024年中或是市场拐点
用益-私募机构观点：市场处于底部区域 或迎经济、政策、汇率三大拐点
责任编辑：qin
赣公网安备 36010802000153号
