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一、要闻

日股突破39000点！剑指40000点？

日本股市彻底狂飙。2月22日，日本股市持续走高，日经225指数一举突破39000点，超过了泡沫经济期的1989年12月29日创下的历史最高点。中金公司在最新报告复盘了这一轮日股大牛市，日股十年上涨来源于EPS（每股收益）提升，归功于日企积极出海，抢占全球市场，企业盈利持续提升。日股EPS快速增长的原因在于，日企业绩为全球经济逻辑，而非日本经济；日企的盈利能力持续提高。

二、金融市场动态

股市：沪指七连阳逼近3000点大关

2月22日，A股三大指数今日延续强势表现，截止收盘，沪指涨1.27%，收报2988.36点，七连阳逼近3000点大关；深证成指涨0.76%，收报9043.75点；创业板指涨0.31%，收报1757.87点。沪深两市成交额达到8224亿元，较上个交易日缩量1578亿，北向资金今日净买入36.9亿元。

点评：证监会利好消息接连不断释放，日线实现跨节日“六连阳”，现阶段来自最高意志的“重拳出击”已明确阶段市场底部，年内“V”型反转的技术条件已确立。

债市：债市或仍有较强挖掘价值

2月22日，国债期货各主力合约微涨。截至收盘，30年期国债期货报收105.540元，上涨0.260元，涨幅0.25%；10年期国债期货报收103.765元，上涨0.155元，涨幅0.15%；5年期国债期货报收103.085元，上涨0.150元，涨幅0.15%；2年期国债期货报收101.398元，上涨0.068元，涨幅0.07%。

点评：LPR下调后债市收益率往往趋于下行，且调整幅度有所收窄。随着本次调降幅度增大，未来债市或受到一定影响。部分机构观点认为，债市投资的止盈情绪正在进一步回升。

期货市场：国内商品期货多数收涨 焦煤涨超4%

2月22日，国内商品期货收盘，涨多跌少。焦煤涨超4%，沪镍涨超3%，焦炭、NR等涨逾2%，乙二醇、尿素等涨超1%，原油、塑料等小幅上涨；铁矿石跌超1%，棕榈油、菜粕等小幅下跌。

点评：山西省煤矿减产预期增强，后期煤炭供应恢复或不及预期，焦煤供应端需要重估，重点关注减产幅度和执行情况。但蒙煤进口处于高位，也需关注全年蒙煤进口增量能否对冲国内减产量。在焦煤价格高位回落后，短期国内煤矿减产预期将影响焦煤价格企稳，但单边上涨的驱动还需要结合实际减量和铁水水平确认。

外汇：经济数据表现良好 欧元小幅收涨

2月22日，人民币兑美元中间价报7.1018，调升12个基点。在岸人民币兑美元收盘报7.1859，较上一交易日上涨28点。美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于103.90附近。美联储的降息预期升温是施压美元指数持续走软的主要原因。

点评：欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0830附近。除美元指数在美联储降息预期重燃的打压下持续走软对欧元构成了有力的支撑外，时段内欧元区表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。

黄金：美联储降息时间逐步推迟 金价短暂承压后上涨

2月22日，现货黄金日内震荡上行，今日开盘报2025.49美元/盎司，最高触及2034.69美元/盎司，最低触及2024.49美元/盎司，最高涨幅0.37%。

点评：美联储最新会议纪要显示，多数政策制定者担忧过早降息的风险，令市场对未来降息预期产生疑虑。利率上升降低了持有无收益黄金的吸引力，美联储的货币政策对金价具有重要影响。另外，中东地区的地缘冲突紧张局势加剧，引发了市场的避险需求，为金价提供了支撑。金价走势在震荡中继续向上。

三、市场观点

东莞证券：2024年A股市场机会大于风险，宜重视投资配置与结构

回顾2023年全球宏观环境，通胀、加息、降息预期、经济修复为主要关键词。展望2024年，海外方面，美国经济保持韧性，市场与美联储博弈增加。国内方面，由万亿国债发行及地方化债并行，再到政府促经济政策出台，结合央行资产负债表扩表，多元化组合拳的内外需政策，助力2024年经济稳步攀升。杨博光认为，在中国基本面稳步发展、资本市场制度不断优化、海外资本聚焦中国资产，2024年A股市场机会大于风险，宜重视投资配置与结构。

天风证券：预计2024年可能有两次降息

天风证券研报表示，预计2024年可能有两次降息，降准和调降存款利率可能也仍然会有，不确定性在于政策时点，工具运用的前提可能要看社融是否再度走弱，以及金融市场表现是否不佳。天风证券判断，本次5年期以上LPR超预期大幅下调后，下一个关键时点是3月两会。按照MLF定价，2.45%之下10年国债下行空间较为有限，除非资金宽松驱动牛陡，否则利率下行节奏会放缓。

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