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任泽平：LPR最大幅度降息，传递稳楼市信号

继去年8月21日下调1年期LPR以来，时隔6个月再次下调LPR。未经MLF传导，非对称下调5年期LPR 25bp，幅度为历史之最，释放稳地产和稳增长的积极信号。5年期LPR直接挂钩居民住房贷款，大幅调降利率有利于降低居民房贷利息支出，缓解居民房贷压力，降低购房成本进而刺激增量购房需求，活跃房地产市场。配合近期中央支持建立房地产融资协调机制，第一批“白名单”陆续落地和核心城市逐步放松限购，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

刘尚希：只有跳出财政，才能更好地认知财政风险

在当前经济高度不确定背景下，包括财政政策在内的宏观政策制定实施需要新的理论范式，需要从不确定性出发来构建确定性，关注宏观“确定性”，即以“公共风险最小化”为目标，以阻断“风险链”、遏制风险公共化为着力点，增强宏观确定性，为市场预期的确立提供宏观条件。风险在以一种虚拟的方式隐性地支配收入、财富，并日渐主导收入、财富分配格局。“风险预期”在经济运行中的作用与日俱增。契约的不完备性为风险的外溢和公共化提供了条件，通过通过积极财政政策调整央地政府债务结构并注入流动性，则有助于缓解这类风险的蔓延，降低公共风险水平。中央提出财政政策在积极的取向上“适度加力”，这显然是风险权衡的结果。在不确定性的风险社会，风险权衡是宏观政策制定和调整的一条基本原理。

蔡昉：银发经济

从本质上说，银发经济应该成为市场机制和产业政策作用相交织和结合的典型领域。这个领域的产业政策，应该在一般性的引导和鼓励之外，更注重从人口转变的特征出发，一是更注重前瞻性，引领银发经济技术创新方向，确保产业发展符合老龄化相关的当下现实需求以及未来的潜在需求。二是应该融入更多社会政策的元素。老年人群体的消费能力和消费意愿相对其他年龄段明显偏低。与中国未富先老特征相关，至少在一定时期内，人口的消费能力和消费意愿，将与人口金字塔演化（年龄结构变化）趋势相背而行。以提高老年人福祉为根本出发点、以满足老年人需求以及涉老需求为目标发展银发经济，也将是破除“人口金字塔悖论”，解决居民消费需求与人口结构变化之间的矛盾的关键抓手。

皮海洲：为什么会有超过6成的投资者支持A股实行T+0交易制度

为什么会有相当数量的投资者会支持T+0呢？这主要是基于三方面的原因。一是热衷于做短线的投资者，T+0交易可以让投资者在当天就完成买卖交易，而不必为第二天的行情担心，这极大地满足了短线投资者的需要；二是投资者看重T+0的纠错功能，T+0交易可以让投资者在发现自己操作错误后，及时卖出止损，这是很多理性投资者支持T+0交易的重要原因。三是一些不太成熟的投资者，他们只看到T+0方便交易的一面，而没有看到T+0带来风险的一面；或者说，一些投资者会自认自己是股神，有好运，T+0只会给他们带来利益，而不会带来危害。

曹中铭：倡导价值投资理念 量化交易应全面禁止

一是量化交易对中小散户非常不公平。中小散户的手动操作，根本上不可能与运用电脑指令进行操作的量化交易相提并论。其高频交易，频繁地报单与撤单，也会对中小散户形成误导。对于中小散户而言，量化机构就像市场中的“吸血鬼”。二是与监管部门一直倡导的价值投资、长期投资、理性投资者的投资理念不符。多年以来，证监会一直都在大力倡导上述投资理念，显然，量化交易与价值投资、长期投资、理性投资的投资理念是完全相悖的。监管部门一面放行量化交易，一面又倡导三大投资理念，不是自相矛盾吗？三是对于量化交易的监管严重不到位。宁波灵均的罚单表明，对于量化机构的监管，基本上是一种“形式主义”，也不存在任何的有效“价值”。个人以为，资本市场如果放行程序化交易，需要做好两点。一方面，高频率的报单撤单行为应严格禁止。目前的规定的一秒300笔，一日20000单，这明显偏高。如果限制在1秒不超过10笔，一个交易日不超过500单，或是可接受的。另一方面，对于量化交易违规行为的处罚，个人建议，一旦发现，应禁止相关帐户买卖股票时间不低于30个交易日，如此才有威慑力。

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