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一、要闻

中国资产再度大爆发！

昨夜（2月27日）美股市场上， 中国资产大爆发。据Wind数据，纳斯达克中国金龙指数高开高走，截至收盘，其涨幅为2.10%，实现连续5个交易日上涨，并创出年内新高。热门中概股普涨，高途涨超30%，理想汽车涨近12%，网易涨超5%，爱奇艺、微博涨超4.5%，富途控股涨超3%，蔚来、满帮涨超2%，小鹏汽车、阿里巴巴、哔哩哔哩、京东、百度、拼多多等均涨超1%；携程跌超3%，腾讯音乐小幅下跌。

二、金融市场动态

股市：沪指跌近2% 成交额超1.35万亿

2月28日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌1.91%失守3000点，收报2957.85点；深证成指跌2.40%，收报9047.10点；创业板指跌2.51%，收报1748.97点。市场成交额显著放大，沪深两市今日成交超过1.35万亿元，北向资金净买入13.4亿元。

点评：短期内市场仍处于政策和经济数据的“窗口期”，市场或将延续政策支持与经济数据较强的交易逻辑。值得注意的是，市场反弹修复至3000点是多数市场投资者关注的重要节点，因此指数修复至此后或将回归震荡与结构性行情。

债市：警惕市场风险偏好变化

2月28日，30年国债期货主力合约收涨0.29%。截至收盘，30年期国债期货报收106.910元，上涨0.310元，涨幅0.29%；10年期国债期货报收104.030元，上涨0.175元，涨幅0.17%；5年期国债期货报收103.115元，上涨0.110元，涨幅0.11%；2年期国债期货报收101.556元，上涨0.030元，涨幅0.03%。

点评：市场的博弈空间越来越小，尽管大多数声音还是唱多债市，但也有部分谨慎的投资者警惕着长端“暴起反咬”。本周债市交易的主线剧情是对下周两会的博弈，押注经济增长目标和财政赤字率，两会后债市的下一步方向能更加明朗。

期货市场：商品期货多数收涨 碳酸锂领涨期市

2月28日，国内商品期货收盘涨多跌少，焦煤涨超2%，原油、焦炭等涨超1%，低硫油、棕榈等小幅上涨；玻璃跌超3%，尿素、氧化铝等跌超1%。

点评：近期碳酸锂市场充斥着利好消息，既有减产、检修、环保等供给端的利好，也有需求端如排产大幅提升、消费品以旧换新等利好。继江西环保检查消息后，青海盐湖地区在前期经中央环保督察后被指出多处盐湖资源存在无序开采、违法违规等行为，后续将面临整改，环保预期带动市场产生供应收缩的预期。

外汇：美国PCE数据公布将来袭 美元持稳

2月28日，人民币兑美元中间价报7.1075，调贬18个基点。在岸人民币兑美元收盘报7.1986，较上一交易日下跌8点。亚盘尾盘，美元指数最新价报103.84，开盘价为103.81。

点评：美联储官员发表的乐观言论降温美联储的降息预期对汇价构成了一定的支撑。美元持稳，交易员们未受隔夜耐用品订单数据影响，而是等待美联储偏爱的通胀指标周四出炉，以寻找美联储降息前景的线索。

黄金：现货黄金来回震荡 美国将有多项数据公布

2月28日，本交易日现货黄金日内维持震荡下跌，今日开盘报2030.04美元/盎司，最高触及2033.59美元/盎司，最低触及2028.89美元/盎司，截止发稿金价报2030.59美元/盎司，涨幅0.03%。

点评：美联储降息预期回摆后，黄金整体转为防御，美元及美债收益率表现或暗示黄金下方支持较强，但上行需等待新的催化。目前市场预计美联储在5月会议上不降息的可能性约为80%，而美联储在6月开始降息的可能性为60%，低于上周的约70%。

三、市场观点

巴克莱：苹果股票目标价下调至160美元

巴克莱报告写道，在经过两年上涨表现优于趋势水平后，2023年和2024年将是苹果股票均值回归的年份。经过一轮检视后，分析师小幅下调对苹果的预期，仍预计iPhone的销量和产品组合疲软，并且Mac、iPad 和可穿戴设备的业绩有待反弹。这轮检视包括，中国以外市场的iPhone需求下滑恶化，而且发达市场仍疲软。巴克莱2019年来首次将苹果的评级从持有下调至低配，苹果的目标价下调至160美元。

银河证券：经济企稳概率加大，利好银行基本面修复

银河证券研报称，1月企业债和表外融资驱动社融高增，信贷投放规模位于历史第二高点，票据冲量大幅减少，信贷开门红表现远超预期，以量补价有望延续。降息短期给资产端收益带来压力，但是从中长期角度而言利好投资与消费，促进经济增长和房地产市场平稳健康发展，助力银行经营环境改善和不良风险化解。银河证券认为稳增长政策导向不变，经济企稳概率加大，利好银行基本面修复，叠加估值位于历史低位，性价比突出，继续看好银行板块配置价值。

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