用益信托网

盈峰资本：建议均衡配置成长和价值板块

上周标普500指数下跌0.51%，美国十年国债利率回升至4.51%，美元指数回落至104.63。本周美国国债发行结果不佳，美国长端利率有所上行。考虑美国4月PCE数据符合预期，我们维持美联储9月开始降息判断不变。上周沪深300下跌0.60%，成交额有所下行以及北向有所流出显示风险偏好有所下降。结构上，在国家大基金三期成立、海运价格攀升以及锑价突破历史新高催化下，半导体、海运、小金属等板块本周表现较好。展望来看，政策端有望加码稳增长，我们预计政策效果或将是影响行情的决定因素，建议均衡配置成长和价值板块。

同威投资：出海是当前A股市场最好的投资方向

同威投资董事长李驰表示，内需疲软的形势之下，出海是当前A股市场最好的投资方向之一。但是出海企业也分多个行业，不同行业会受经济周期和各自的行业国际竞争格局影响，不能一概而论。新能源车、光伏、锂电都是中国最具优势的产业，且这些行业仍然处于成长期。光伏、锂电由于前两年过度投资导致产能过剩，目前景气度下行，短期来看可能表现不佳，但是长期确定性非常高，值得长期保持关注。新能源车出海是近两年才开始放量，正处于快速爆发的初期。

仁桥资产：持续关注“出海”主题

仁桥资产在5月对越南进行了一系列调研，拜访了越南央行和近20家越南上市公司以及中国企业在越南的工厂。仁桥资产判断，越南作为中国企业最热门的“出海”目的地，成本优势已不明显。综合来看，中国企业“出海”越南主要有两种方向：一种是出口导向型；另一种是深耕越南本土市场，尚处于从0到1的过程。仁桥资产表示，更看好后者。越南市场虽规模小，对母公司的即期影响很小，但却是种下了一粒种子；长期来看，企业将伴随越南经济的增长而不断成长。

博普科技：重点关注AI相关、出海、智能汽车相关等

本月美股走势分化、波动较大；市场总体在交易衰退预期，不少软件类企业业绩不佳也带动大跌，并加剧衰退担忧；但以英伟达为代表的AI硬科技类公司却大量创出新高，尽管部分公司也在新高后迎来显著回调。美股的分化预计会持续，未来较长时间，对于衰退的担忧和博弈，以及对于AI的跟踪判断，预计一直会是市场的核心关注点。展望未来，对A股我们维持一贯的思路，淡化BETA，重点寻找阿尔法方向和个股。尤其5-6月市场整体回落的背景下，预期会有更多机会显露出来。方向上仍然重点关注AI相关、出海、智能汽车相关等；美股也是类似思路，同时利用近期的剧烈分化和波动寻找可利用的机会。

丹羿投资：冲高回落，短期震荡

过去两月国内经济呈现季节性走弱，但回落幅度小于去年同期。一方面由于国内消费动能增长不强，另一方面在房地产投资维持低位的情况下，资金到位节奏偏慢带来的基建投资增速下行，是今年Q2经济季节性回落的主要原因。虽然我们国内的经济体感还比较差，但今年以来出海企业的经营业绩表现却韧劲十足。我们看好全球供应链重构所带来的中国制造业 “ 资本品 ” 出海的机会，同时能走出去的中国优势产业，能全球化的优质企业，会成为新一轮牛市的核心资产。另一方面，我们对于科技创新及行业出清领域也保持持续相当的关注。

往期回顾：

用益-私募机构观点：中国股票资产的新机正在到来

用益-私募机构观点：IPO重启 影响市场资金供需预期

用益-私募机构观点：当前整体经济修复基础不牢固

用益-私募机构观点：用变化拥抱变化 弹性领域或可布局

用益-私募机构观点：城投债以京津冀+华东地区配置主力

用益-私募机构观点：战术上短期以守为主

用益-私募机构观点：坚持一券一议，不可盲目追涨

用益-私募机构观点：A股五月以来缺乏赚钱效应