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一、要闻

冲上热搜！金价创2021年8月以来最大跌幅

随着非农数据公布，市场对美联储降息预期下降，黄金、白银期现货均较大跌幅。6月8日，国际金价下跌近82美元，跌幅达3.47%，现货黄金价格现报2293美元附近；现货白银价格下跌超2美元，跌幅达6.84%，现报29.15美元附近；COMEX黄金价格现报2307美元附近。金价创2021年8月以来最大跌幅冲上热搜，引发关注。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数涨跌不一 贵金属板块重挫

6月11日，A股三大指数走势分化，沪指小幅收跌，深证成指与创业板指走势较强。截止收盘，沪指跌0.76%，收报3028.05点；深证成指涨0.07%，收报9262.35点；创业板指涨0.35%，收报1787.30点。沪深两市成交额仅有7029亿元，较上个交易日缩量138亿。

点评：震荡市延续，等待新变化。近期经济基本面变化不大，出口数据指向外需持续改善。经过5月政策密集出台，短期内新出政策超预期可能性较低，房地产调控政策优化、加快基建形成实物工作量等政策落地效果有望在6月中旬公布的5月宏观经济数据中逐步验证。

债市：多头情绪主导，30年期国债活跃券下行近1.15BP

6月11日，国债期货T主力合约突破前高达104.775，30年期国债活跃券下行1.15bp。具体来看，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.27%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行0.4bp报2.303%；30年期国债活跃券230023下行1.15bp，报2.5285%；10年国开活跃券240205下行0.7bp报2.3825%。

点评：后续债市将迎来5月通胀数据、金融数据及MLF降息博弈，猪价上行+政府债供给加速等因素推动下，5月通胀数据和金融数据存在边际改善的可能，但预计对债市的经济预期影响有限，债市打破震荡的关键仍是降息落地情况。

期货市场：商品期货多数下跌 沪银领跌期市

6月11日，国内商品期货收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，沪银跌超6%，欧线集运跌超5%，铁矿石跌超4%，碳酸锂、纯碱、尿素、玻璃、沪金跌超3%，焦炭跌近3%，焦煤、棕榈油、20号胶、国际铜、沪镍等跌超2%，橡胶、沪铝跌近2%；涨幅方面，燃油涨近3%，原油涨超2%，低硫燃油、PTA、对二甲苯、生猪、LPG等涨超1%。

点评：白银期货主力合约2408开盘跳空大跌，跌幅超4.8%。上周五公布的美国5月非农就业数据的超预期走强，美国经济数据呈现摇摆，就业市场有韧性。市场也快速调降了对于美联储在2024年降息路径的预期。沪银周二补跌，重回震荡区间下沿，降息题材反复炒作，预期周内波动加大。

外汇：美元指数大涨 非农超预期

6月11日，在岸人民币兑美元收盘报7.2541，较上一交易日下跌115点。美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于105.10附近。

点评：非农就业数据的超预期走强使得美元指数的快速走高。上周五美国非农就业数据超预期，就业数据表现强劲，失业率高于前值，两者数据走向背离，引发市场热议。数据公布后，市场从降息预期中降温，美元反弹。本周将有大量海内外重要经济数据公布，美联储和日本央行也将举行利率决议。

黄金：突发跳水行情！金价正逼近2300美元

6月11日，亚市盘中，现货黄金短线突然快速下滑，金价正跌向2300美元/盎司关口。本交易日现货黄金开于2310.55美元/盎司，最高上探至2313.18美元/盎司，最低触及2297.59美元/盎司，截至发稿暂报2306.80美元/盎司，降幅为0.14%。

点评：此次跳水行情，主要由于美国非农就业数据超预期以及中国央行暂停增持黄金的两大因素影响。投资者应密切关注美元走势和风险情绪的变化，这些因素将为金价提供新的交易动力。同时，中国作为最大的黄金消费国，其政策和市场行为也将对黄金价格产生重要影响。

三、市场观点

中信证券：算力基础设施快速建设发展，将成为中长期AI应用的基石

中信证券研报表示，人工智能将成为未来十年最大的投资机遇，有望驱动高达数万亿美元的AI市场。未来两到三年，大模型仍处于持续迭代阶段，算力基础设施快速建设发展，将成为中长期AI应用的基石。未来三到五年，中国和全球的算力市场规模预计将保持30-50%的复合增长；GPU、高带宽存储、服务器、高速光模块、端侧AI等领域随之发展，并逐渐形成共识；液冷、电力设备、国产算力发展蕴藏差异化投资机遇。

华泰证券：低拥挤度的红利品种仍是底仓　　

华泰证券研报认为，上周，前期催化A股上行的因素进入“歇脚期”，市场进入休整期，结构上看行业轮动加快、主线难寻，增量资金入市意愿不强，市场风险偏好较低，但地产政策或仍支撑市场底部重心有所上移。风格方面，近期大小盘显著分化，本质在基本面剪刀差（本轮地产周期下行阶段，大盘ROE相对小盘更为稳定）、剩余流动性改善（资金脱虚入实利好大盘）中长期利好大盘股表现，而严监管政策环境及资金偏好差异（短线资金流出而外资增仓）或为近期小微盘股回调的催化剂。

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