用益-金融视野：证监会发布“科创板八条”措施
一、要闻
证监会发布“科创板八条”措施
6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。《八条措施》推出一揽子改革举措，特别是针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，《八条措施》作出了相应安排。
二、金融市场动态
股市：A股三大指数收跌 创业板指跌逾1%
6月19日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.40%，收报3018.05点；深证成指跌1.07%，收报9219.07点；创业板指跌1.26%，收报1788.50点。沪深两市成交额仅有7048亿，较上个交易日缩量322亿。
点评：5月下旬以来，A股市场核心交易线索是内外需改善未形成共振，基本面预期下修。结构上，市场是先回归了广义高股息投资；而后才是科技反弹，高股息补跌。高股息是主线，科技是轮动。继续强调广义高股息资产才是2024年的主线。
债市：短期内债市整体震荡格局延续
6月19日，国债活跃券全线下行，央行行长指出，逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约微跌0.01%报108.39元，10年期主力合约涨0.1%报104.975元，盘中均续创新高。此外，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行1.19bp报2.271%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.85bp报2.484%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.1bp报2.352%。
点评：5月经济数据整体符合市场预期，对债券市场影响有限。官媒持续提示长债风险的情况下国债收益率继续下行空间有限，短期内债市整体震荡格局延续。
期货市场：国内商品期货收盘 主力合约多数上涨
6月19日，国内商品期货收盘，主力合约多数上涨。涨幅方面，沪铅、LPG涨超3%，燃油涨超2%，沪锌、棕榈油、原油、苹果、低硫燃油等涨超1%；跌幅方面，纯碱跌近2%，纸浆、烧碱、苯乙烯、焦煤跌超1%。
点评：沪铅价格重心在抬升，后续需重点关注进口铅锭实质性流入影响。随着铅锭进口窗口开启，市场对进口铅锭的流入较为关注，短期或有少量粗铅流入，但数量有限。隔夜铅价向上突破前期高点，围绕废电瓶紧缺的矛盾在发酵，再生铅炼厂亏损，且因原料不足导致减产扩大，期货市场资金流入加速，推动铅价上行。
外汇：经济数据表现疲软 美元指数小幅收跌
6月19日，人民币兑美元中间价报7.1148，调升1个基点。在岸人民币兑美元收盘报7.2562，较上一交易日下跌3点。亚盘早盘，美元指数最新价报105.26，涨0.01%，开盘价为105.26。美元指数在隔夜市场走高，当日早间显著走低并由涨转跌，随后跌幅收窄，午后窄幅盘整，尾盘时美元指数下跌。
点评：美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌。除获利回吐持续对汇价构成打压外，时段内美国公布的有“恐怖数据”之称的美国零售数据逊于预期也是施压汇价走软的重要因素。此外，美联储官员关于美联储9月份降息的言论也对汇价构成了一定的打压。
黄金：美国5月零售不及预期 现货黄金震荡不休
6月19日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2328.79美元/盎司，最高触及2334.92美元/盎司，最低触及2326.33美元/盎司，截止发稿金价报2332.36美元/盎司，增幅0.14%。
点评：美国5月零售数据逊于预期，数据重新点燃了投资者的降息希望，推动美元和美国国债收益率下跌。叠加欧洲和中东地缘政治风险升高，短线偏向给金价提供避险支撑，金价有望向上试探。
三、市场观点
华西证券：指数层面大幅下行的风险有限，红利与科技主题或交替轮动
展望后市，从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看，当前A股处于“相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续A股整体有望在震荡中逐步上移。风格上，红利与科技主题或交替轮动。后续关注点主要有：货币政策方面，降准降息有落地可能；资本市场方面，6月19日陆家嘴论坛，证监会将出台的资本市场相关政策措施；改革政策上，7月三中全会或催化“新质生产力”相关主题。三季度而言，持续关注国内地产销量和价格走势、新增居民中长期信贷数据、9月美联储议息会议是否进一步推迟降息等。
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