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涌贝资产：半导体成为近期的结构性亮点

从上周公布的数据来看，宏观经济景气回升仍然受阻。5月制造业PMI回落至收缩区间；信贷数据弱于预期，M1降幅走阔；CPI略低于市场预期，核心CPI仍然较为低迷。板块表现来看，受大基金三期以及大飞机基础研究基金设立等催化以及行业自身周期迎来反转的影响，半导体成为近期的结构性亮点。微盘股和白酒等消费股近期表现较差，前者受到监管环境的变化的影响，后者受到宏观经济低迷的影响。展望后市，指数调整后带来更具性价比的投资机会。下半年更宽松的货币政策依然可期，三中全会有望进一步明确中长期改革方向，建议围绕产业趋势以及政策预期进行行业配置及个股选择。

明泽投资：“科特估”是实现产业链重要着力点

明泽投资基金经理胡墨晗认为，“科特估”是实现产业链、供应链高水平安全和高质量发展的重要着力点，也是发展新质生产力的主要支撑，是资本市场重点支持方向。从长远来看，基于高质量发展需求，预计政策将会持续支持科技创新，盈利增长、基本面改善将会是“科特估”概念上涨的长期驱动力。

钜融资产：科创板八条的提出对资本市场整体利好

钜融资产基金经理袁美洋认为，科创板八条的提出对资本市场整体上是利好的，《八条措施》深入贯彻新 " 国九条 " 部署要求，涵盖允许优质未盈利科技型企业在科创板上市、增加网下投资者持有科创板股票市值要求、鼓励支持科创企业并购重组、完善交易机制等多方面。当中丰富科创板 ETF 品类及 ETF 期权产品的措施，将使得科创板中的大盘龙头短期受益。科创板目前整体估值处于低位，风险回报比较高，但具体到细分结构上，高景气资产估值已经不低。《八条措施》为科创板及整体资本市场的影响是在长期层面上，科创板企业基本面高弹性改善仍需耐心等待。

友山基金：债牛或可延续，短期调整反而是加仓的机会

6月份尤其是中下旬，信用债市场供需关系可能会边际走弱。不过在当前基本面仍然偏弱的情况下，债牛或可延续，短期调整反而是加仓的机会。中长期来看，债市波动加大仍是大概率事件，需持续关注政策、债券供给和经济基本面变化，是否会出现更多的信号。信用债投资方面，从比价角度短期可以关注1年期同业存单的投资机会，同时可以采取3-5年期非金融类信用债底仓，并可关注在债市波动中长端二永债和部分流动性较好的主体发行的超长期信用债的交易性机会。

恒基浦业：城投债区域选择以京津冀+华东地区配置主力

对于城投债，短期来看城投债兑付的概率有所提升，风险有所缓释；中期来看，城投整体60-70万亿的债务依旧巨大，未来商业银行参与债务化解的效率和落地效果可能不及预期，对于部分债务大省来说，债务本息有序滚动较难维持，中长期风险仍然存在。投资层面仍建议控制城投平台资质、控制久期，城投债区域选择上依然以京津冀+华东地区配置主力，同时关注具有资源禀赋和政策支持的地区。对于产业债，我们关注重点依然在央国企，尤其是对当地经济有重大影响力的支柱企业和产业链中的龙头企业，对煤炭、电力等资源型企业较为青睐。

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