信托三方代销被叫停,资管新一轮强监管出现!

时间:2024/06/27 10:30:45用益信托网

近日,很多信托公司受到监管的窗口指导,要求全面暂停第三方代销业务。


中午的时候,和一个公募基金销售公司的朋友吃饭交流,他提到就是今天明确收到政策指令,未来不能再代销信托产品了。该公募基金销售公司是该朋友几年前收购过来的,去年的销售规模大概在100亿元左右,今年上半年的规模已经超过100多亿元了。公司招兵买马组建团队,正准备借着这一业务的良好势头大力发展。如今却收到这样的政策指标。


朋友吐槽,未来的业务转型该往哪转,大家都很迷茫。曾经的财富管理行业主要依靠信托获得较高的销售佣金,现在要转型销售基金专户或是证券资管产品,佣金率大幅缩减,都很难维持原有团队的规模了。


关键的问题是这些专户产品或资管产品,主要都是投资债券,而去年下半年的这波债券牛市,使得当前的城投债利率非常低。之前城投融资网红,非标融资常态化违约的潍坊,有个最新发行的债券,三年期利率只有2.6%,已经直逼国债了。这样的票面利率,扣除三方代销公司较高的销售佣金加运营成本,剩下的收益对于投资者就基本没有什么吸引力了。


#01 


三方代销信托产品一直以来处于灰色地带,监管严格的地区,早已经限制辖区内的信托公司与三方公司合作。然而,仍然有不少信托公司为了业务发展,还是顶着监管压力与三方合作。在三方的运作之下,信托公司的业务一度变得非常轻松,充分体现出来牌照的优势。


很多的产品,都是三方动用资源搞定融资端的客户,然后三方再通过自已的直销团队以及分销渠道,将产品销售给高净值客户。项目与资金都是三方搞定,信托公司主要工业是设立信托计划,并且把控产品的风险。


最近关于资管的几个新闻,综合起来,让人感觉到这是2018年资管新规推出以来的又一次对于资管监管的系统性的强化。


一个是此前有信托收到某金融中心所在地的地方金融监管局的《关于进一步加强信托公司与理财公司合作业务合规管理的通知》,一个是《资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》。


一个是传闻监管要求没有理财子公司的银行,未来有序清理理财业务。据作者与一个中部省会城市的城商行的资管部门沟通,这一传闻是真的!


如今信托公司进一步受到限制,未来信托公司的产品销售就只能依靠直销与金融机构的代销了。之前对于三方销售较为依赖的几家信托公司如大业信托等,开始大力招聘财富顾问,组建直销团队了。也有信托公司开始发力银行等金融机构的代销渠道的构建。


#02 


对于信托公司还有一个业务冲击,就是严格限制信托公司开展地方融资平台的业务,在名单内的地方融资平台既不能够融资,也不能够提供担保。这两年房地产市场低迷,信托对于地方融资平台的相关业务依赖性更强了。地方融资平台业务受到限制,对于信托公司而言,几乎是釜底抽薪式的打击,倒逼信托公司业务非标转标。


债券收益率处于低位,转型发展业务一切的希望,都在股票市场,可惜股票市场处于熊市,上证指数在之前跌破3000点后,今天仍然下跌。短时间内难以看到牛市。股市熊市,导致整个金融体系都没有活钱可赚,处于高度内卷之中。现在监管还在进一步强化。


这个背后的政策意图,到底是什么?


倒逼金融机构将业务转向权益市场?倒逼资金从房地产和融资平台,流向股市?或者未来是银行只做信贷,基金只做资管,证券只做承销经纪,信托只做事务性信托,让金融的一切回归到十多年前金融大发展之前的状态?无论政策的动机如何,感觉金融行业真正的失业大潮马上就要来临。



作者:宋 光 辉
来源:结 构 化 金 融

责任编辑:Tnews

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