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一、要闻

美国数据再度打脸美联储鹰声

宏观经济数据的低迷表现，直接推动彭博美国经济惊奇指数跌至了2016年1月以来的最低水平。亚特兰大联储的GDPNow模型最新预计第二季度经济增长率为2.7%，较周四数据公布前的3%也出现了下调。尽管周四再度有美联储官员释放了“鹰声”，但交易员们显然还是一如过往几周——对经济数据表现的重视程度，要明显高于了对美联储官员讲话的反应。

二、金融市场动态

股市：A股半年收官！沪指半年跌0.25% 

6月28日，A股半年度收官，沪指涨0.73%，创业板指下跌，全市场超3000只个股上涨。从上半年市场表现来看，几大指数表现分化，其中沪指跌0.25%，上证50、沪深300指数收涨，创业板指数跌超10%，国证2000指数跌近20%，北证50指数跌超30%。

点评：A股长线的稳定型外资还存在明显入市空间。外资已是A股近半年多时间以来久违的增量，更偏长线配置的稳定型外资仍有较大的流入空间。下半年，海外环境改善或也有助于推动外资回流。

债市：央行净投放400亿呵护跨季流动性

6月28日，央行净投放400亿呵护流动性，债市振幅加剧，10年期活跃券触及2.221%。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.01%，盘中均续刷新高。此外，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率上行0.05bp报2.231%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.7bp报2.422%，10年期国开活跃券240205收益率上行0.35bp报2.3135%。

点评：短期而言，在银行净息差持续收窄、风险偏好低迷的情况下，货币政策仍有进一步放松空间，债券可能仍会维持较强表现。中期来看，债券市场预计将从收益单边下行逐步回归震荡区间，随着财政和产业政策密集出台，经济企稳回升预期逐步增强，这将制约长端收益持续下行。

期货市场：主力合约涨多跌少 苯乙烯涨逾2%

6月28日，国内商品期货收盘，主力合约多数上涨。涨幅方面，沪锡涨近3%，苯乙烯、纯碱涨超2%，白糖、欧线集运、沪锌涨近2%，沪银、原油、甲醇、玻璃、LPG等涨超1%；跌幅方面，红枣跌近2%，20号胶、烧碱、碳酸锂跌超1%。

点评：月底纯苯纸货及苯乙烯期货陆续面临交割，纯苯港口库存1.9万吨，苯乙烯港口总库存6.45万吨，二者均处于五年同期低位，现货偏紧的现象导致近两日二者价格明显拉涨。需警惕近期装置扰动及月底现货偏紧带来的波动，随着进入七月下游需求仍处于淡季且交割结束，二者波动趋缓，仍维持高位震荡格局。

外汇：美国经济数据疲弱 美元指数27日下跌

6月28日，人民币兑美元中间价报7.1268，调升2个基点。在岸人民币兑美元收盘报7.2659，较上一交易日上涨30点。亚盘早盘，美元指数最新价报106.02，涨幅0.09%，开盘价为105.93。

点评：IMF对通胀下行轨迹的“更乐观”评估是基于美国劳动力市场降温和消费者需求减弱的迹象。美联储今年可能降息一次，但可能要等到年底，这是美元指数面临的潜在利空，可能限制其上行空间，投资者需保持警惕。

黄金：美国的通胀正在放缓 现货黄金震荡加剧

6月28日，现货黄金日内维持震荡走势。今日开盘报2327.45美元/盎司，最高触及2331.70美元/盎司，最低触及2319.04美元/盎司，截止发稿金价报2327.82美元/盎司，涨幅0.01%。

点评：黄金昨日大幅反弹，一度收复2330关口，现汇价交投于2324附近。除空头回补和2300关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐等利空因素的打压下走软也对黄金构成了一定的支撑。不过，美联储年内仅降息一次的预期，限制了黄金的反弹空间。

三、市场观点

招商证券：2024年下半年A股资金或净流入1000亿元

招商证券首席策略分析师张夏表示，下半年，在中国经济和企业盈利整体趋于平稳的背景下，外围流动性环境弱改善，二级市场资金有望温和净流入。资金供给端的规模有望较2024年上半年小幅改善，其中保险资金入市规模或随着保费收入改善而扩大，外资有望小幅净流入。资金需求端在政策调节下继续保持低位，IPO、再融资、股东减持等或与上半年基本持平。综合供需测算，2024年下半年A股资金或净流入1000亿元。

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