用益信托网

余向荣：外需不能替代内需

上半年经济数据超预期，超在出口产业链上。1-5月，货物出口按美元计价同比增长2.7%，比去年-4.6%大幅改善；由于PPI和出口价格指数负增长，出口数量同比增长近13%。外需带动了工业生产以及资本开支，工业增加值和制造业投资1-5月分别同比增长6.2%和9.6%，都远高于GDP增速。往前看，我们预计出口动能可以保持至下半年、甚至明年，但是外需不能替代内需，唯有真正做强内循环才能有效抵御外部贸易政策的长期不确定性。

邢自强：大力改革创新，打破思维定式

5月份以来的各项经济指标显示，当前经济不稳固，内需偏冷，低物价循环风险未除。短期内实际GDP（即量的增长）维持在5%左右，但是市场和企业最关注的名义GDP（即量+价的总体金额）依然偏低，仅有4.5%左右增速，对企业盈利和投资回报不利，进而使得就业市场和工资增长面临较大挑战。要实现通胀水平和名义GDP增长前景的持续回暖，中国具备当年的日本所不具备的优势，但也亟需改革创新，打破思维方式的定式：一是对恢复温和通胀的重要性的思维转变，二是从重供给到重消费需求的思维转变，三是对社保福利的思维转变。

任泽平：央行下场借债原因

当前受制于经济需求不足、预期偏弱、供给偏慢等原因，即使央行多次喊话，长期债券收益率一路下行。央行预告下场借债，后续可能卖出，旨在引导债市收益率回归合理区间，防止资金抱团和过度交易引发的踩踏风险。我们认为央行下场借债主要是宏观审慎调控、维护市场稳定的行为，不代表货币政策收紧或转向。当前债市过热，本质上仍是经济预期偏弱的抱团避险行为。央行借券卖出可缓一时之急，但治标不治本，需要从基本面上扭转市场预期，提振信心。当前中国经济宜扩大需求、降低实际利率、放松管制、提振预期，进而推动经济走向复苏。

荀玉根：三中全会的重要性

①历届三中全会一般就经济改革发展作出重大决策。②除了改革的纲领性文件，历届三中全会也会提出具体的经济政策，将影响未来一段时间的经济走势。③十八届三中全会开启了全面深化改革，整体特点在于改革的“全面性”，全面深化改革中的经济体制改革有其“不变的旋律”。④十八届三中全会以来的经济体制改革的“主基调”是促进经济在进入“新常态”后实现高质量发展。

唐遥：中国制造业正经历两大变革

作为现代化产业体系的根基，中国制造业正经历两个大的变革。 一是“走出去”，贸易保护主义加剧的趋势推动制造业对外直接投资加速；二是“走上去”，即向产业链、价值链的中高端发展，解决部分产业在分工中处于相对下游和劣势位置、被“卡脖子”的问题。

往期回顾

财经名家观点：人口下降，经济还能重归繁荣吗？

财经名家观点：推动地方从应急状态回归常态

财经名家观点：中国股市该如何“固本培元”

财经名家观点：经济有惯性，无力不改变

财经名家观点：金融从业人员贡献了8.2%的GDP