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一、要闻

见证历史！暴涨！日本股市再度狂飙

7月9日，日本股市再度狂飙，日本基准的日经225指数盘中一度大涨1.44%，日内最高触及41366点，盘中创出历史最高纪录，年内累计涨幅扩大至23.5%。日本股市重拾涨势是多重因素共同作用的结果，其中包括，外资涌入、散户热情高涨以及机构投资者在季度末重新平衡投资组合而买入等。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数反弹 超4200只股票上涨 

7月9日，A股三大指数集体反弹，截止收盘，沪指涨1.26%，收报2959.37点；深证成指涨1.68%，收报8705.94点；创业板指涨1.43%，收报1652.12点。沪深两市今日成交额7245亿，较上个交易日放量1425亿。

点评：当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。

债市：持续消化政策信息 债市全线回暖

7月9日，债市全线回暖，上日的货币政策工具扰动被快速消化，国债期货主力集体收涨，银行间现券收益率多数回落1-2BPs；公开市场单日完全对冲到期量，资金利率普遍下行。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.32%报108.39，10年期主力合约涨0.2%报105.085。银行间现券同步回暖，截至发稿，5年期国债活跃券230022收益率下行2BPs报1.99%，10年期国债活跃券240004收益率下行1.25BP报2.28%，30年期国债230009收益率下行1.25BP至2.515%

点评：央行区间管理态度明确，对长短端利率均有一定约束，但整体来看并不是利空信号，随着调整引发的期限利差拉大，当前市场加杠杆、拉久期更具性价比。

期货市场：主力合约多数下跌 菜粕跌超3%

7月9日，国内商品期货收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，菜粕跌超3%，豆二跌近3%，锰硅、烧碱、豆粕跌超2%，豆油、棕榈油、硅铁、菜油跌近2%，纯碱、红枣、不锈钢、原油、LPG等跌超1%；涨幅方面，欧线集运涨超2%，丁二烯胶、橡胶涨超1%，20号胶、甲醇、沪锡、工业硅、沪铝等小幅上涨。

点评：菜粕进口增加，叠加国内油厂开工的上行，菜粕库存累积趋势延续。而当前下游需求偏弱，饲料产量同比下行，基本面格局或偏宽松。综合来看，美豆生长好于预期推动CBOT大豆大幅回落，带动国内粕类期货走弱，在供给存上行预期背景下，菜粕短期或难改弱势。

外汇：美国大选风险近期或将凸显 进一步影响美元走势

7月9日，人民币兑美元中间价报7.1310，下调24点。在岸人民币兑美元收盘报7.2720，较上一交易日下跌22点。亚盘早盘，美元指数最新价报105.03，涨幅0.01%，开盘价为105.01。

点评：美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，欧元在疲软经济数据和法国大选意外结果而走软也对美元指数构成了一定的支撑。不过，美联储年内的降息预期重燃限制了汇价的反弹空间。美国大选风险近期或将凸显，进一步影响美元走势。

黄金：美就业数据降温 国际黄金短期看震荡

7月9日，本交易日国际金价日内维持震荡走势，今日开盘报2358.23美元/盎司，最高触及2368.71美元/盎司，最低触及2355.81美元/盎司，截止发稿金价报2360.39美元/盎司，涨幅0.08%。

点评：金价上周五的强劲上涨后，一些获利回吐以及美元走强对今日金价构成压力。美元指数延续反弹走势，刚刚突破105.00关口。美元走强不利于黄金走势。黄金价格出现下跌，这与上周美国就业数据低于预期引发的全球经济增长担忧有关。大宗商品价格的下跌进一步影响了黄金市场。

三、市场观点

中金公司：静待信心修复

虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。配置方面，临近三中全会，改革关注度提升，部分领域如财税体制改革相关个股近期表现较为活跃；半年报业绩披露期，业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现；景气提升结合政策支持，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；外需仍有韧性，在此背景下出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会；红利资产近期虽有调整但中长期逻辑未变。

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