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一、要闻

美国股债市齐遇抛压 拜登“退选传闻”持续搅动华尔街

在拜登是否会退选的传闻影响下，美国股债市双双遭遇了抛压。其中，道琼斯工业股票平均价格指数下跌逾500点，结束了该指数连续六个交易日上涨的势头。而在债市方面，“特朗普交易”也在隔夜压倒了“降息交易”，助推美债收益率重新走高。受到围绕拜登“退选传闻”的各路消息影响，隔夜美国金融市场上始终动荡不休，抛售恐慌几乎蔓延至所有资产。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收涨 创业板指四连阳

7月19日，A股三大指数集体收涨，创业板指日线四连阳。截止收盘，沪指涨0.17%，收报2982.31点；深证成指涨0.27%，收报8903.23点；创业板指涨0.45%，收报1725.49点。沪深两市成交额达到6698亿元，较上个交易日缩量23亿。

点评：稳经济增长的政策有望逐步出台并实施，下半年经济复苏的力度有望增强。近期大盘反复震荡，而市场成交量出现了较大程度的萎缩，当前市场信心有待提振，多空分歧依然存在。

债市：30年期国债期货主力合约收涨0.22%

7月19日，债市日内整体下行，具体来看：国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率下行0.4bp报2.2615%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.3bp报2.465%，10年期国开活跃券240205收益率下行0.55bp报2.3295%。

点评：受市场基本面、监管多次风险提示等多方面影响，部分银行对债市投资尤其是长债投资归于谨慎。长端债券利率短暂上行后再次回落至提示点位，也使得机构观望情绪浓厚。

期货市场：商品期货收盘跌多涨少 有色及贵金属大幅走弱

7月19日，国内商品期货收盘，主力合约跌多涨少。跌幅方面，欧线集运跌超8%，沪锡跌近4%，沪银跌超3%，沪金、国际铜、沪铜跌超2%，甲醇、焦炭跌超1%；涨幅方面，碳酸锂涨近3%，锰硅、菜油涨超2%，菜粕、豆二、纸浆、豆粕涨超1%。

点评：在经济数据回暖，市场对9月降息的概率押注有所回调，贵金属走势受挫。而在有色金属偏弱氛围影响下，工业属性更强的白银走势或更易受到拖累，沪银回落更为明显，关注下周核心PCE落地表现。

外汇：空头回补支撑 美元指数反弹收涨

7月19日，人民币兑美元中间价报7.1315，下调30点。在岸人民币兑美元收盘报7.2672，较上一交易日下跌100点。美元周五持稳，有望结束连续两周的跌势，衡量美元兑六种主要货币的美元指数报104.21，高于周三触及的四个月低点103.64。

点评：美元指数昨日震荡上行，收复104.00关口。空头回补是支撑美元指数止跌反弹的主要原因。此外，时段内美国公布的7月费城联储制造业指数大幅好于预期也对汇价构成了一定的支撑。不过，美联储9月份的降息预期升温和时段内公布的初请失业金数据表现疲软限制了汇价的反弹空间。

黄金：预测通胀将继续下降 金价后市或延续下跌

7月19日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2443.05美元/盎司，最高触及2445.56美元/盎司，最低触及2412.75美元/盎司，截止发稿金价报2420.71美元/盎司，跌幅1.00%。

点评：除获利回吐持续对黄金构成打压外，美元指数在空头回补等利好因素的支撑下反弹收涨也是施压黄金回落的重要因素。昨日晚间公布了多项经济数据，其中美国7月费城联储制造业指数意外大涨，给黄金多头泼下冷水，回吐前期部分涨幅。7月美国大西洋沿岸中部地区制造业活动的扩张幅度超过预期，给美元提供支撑，对金价形成了压制。不过，美联储9月份的降息预期和地缘紧张局势激发的避险情绪限制了黄金的回调空间。

三、市场观点

开源证券：金价上行有利行业长期景气，但也需警惕“涨价陷阱”

开源证券研报指出，多因素驱动金价持续上行，看好黄金珠宝长期景气度表现和头部品牌的投资机会。金价短期快速上涨有助于品牌方盈利能力提升，但也需警惕“涨价陷阱”，即金价急涨引起消费者的犹豫观望情绪，进而对终端动销产生抑制。终端动销是短期主要矛盾，后续需跟踪金价走势与市场反馈做研究判断。

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