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罗志恒：城投债净融资仍将受限，关注统借统还下区域债务风险传导

当前化债仍是城投公司工作的重中之重。在财政化债与金融化债等举措逐步落地下，城投公司面临的短期流动性风险下降，债务风险有所缓释。城投债作为城投公司在公开市场发行的债券，具有一定的刚兑性，总体违约风险较小。但需关注以下三大趋势：一是城投债下半年再融资压力不减，发行审核趋严下，净融资仍将受限。二是当前城投债发行利率向地方债靠拢，进一步下行的空间有限。三是重点区域允许统借统还有利于控制尾部风险，但需关注区域整体债务风险传导。

李庚南：如何以改革之思维做好金融五篇大文章？

首先，做好金融五篇大文章要有系统思维。金融五篇大文章不是完全独立、单一、分割的，而是相互联系、相互依托、相互交织的，是辩证统一的关系。因此，相关制度总体设计也应体现系统思维，进行统筹布局，形成集成效应。其次，做好金融五篇大文章需要联动思维。不仅要寻求金融五篇大文章内在联系，实现深度融合、相生相长；还要促进不同金融主体的联动与协同，形成叠加效应。第三，做好金融五篇大文章要有创新思维，需要推进制度创新。要在各个领域实现关键制度瓶颈的突破，体现改革效应。

李超：MLF量增、价降的政策意图？

2024年7月25日，央行增加2000亿MLF投放，利率下降20BP，降幅高于7天逆回购利率的10BP。我们认为放量一方面是维稳短期资金面，另一方面是受银行同业存单主动负债承压的影响；利率下调幅度更大是兼顾银行净息差压力，并收窄与同业存单的利差，总体看有助于保证银行利润对资本补充的可持续性，及后续银行支持实体经济的可持续性。从政策框架维度，后续可能将每月MLF操作时间后移至每月25日，即LPR报价之后，弱化MLF的重要性，由7天逆回购利率作为政策利率，其他利率由短及长传导的机制在逐步理顺，提示关注月中流动性状况。

黄益平：人工智能替代劳动力可缓解老龄化带来的冲击

日本经济过去这几十年表现不太好，其中的一个很重要的原因是老龄化导致劳动人口快速减少。而当下的中国，正处于和当年日本差不多的快速老龄化进程当中，如何避免落入日本经济的陷阱，值得深思。人工智能、数字技术可能给中国提供了一个当年日本不曾拥有的机会，或可以弥补、缓解劳动力减少造成的对经济的冲击。机器人、人工智能在不断的替代劳动力，如果这个工作做得好，是完全有可能缓解因为老龄化带来的劳动人口减少对经济的冲击，以维持经济持续稳定的增长。

王青：年底前后还有可能启动又一轮存款利率下调

这次存款利率下调有助于银行稳息差，对银行维持稳健经营、防范金融风险、支持实体经济融资具有积极意义。他判断，本次存款利率下调，有可能推动更大规模的存款向理财“搬家”王青判断，四季度7天期逆回购利率仍存在下调空间，届时将带动两个期限品种LPR报价跟进调整。因此，年底前后还有可能启动又一轮存款利率下调。

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