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罗志恒：730政治局会议的新提法和新信号

对形势的判断延续了“总体平稳、稳中有进”，同时更加充分估计形势的严峻性，直面“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛”。在宏观调控方面，重申了“切实增强宏观政策取向一致性”，提出“宏观政策要持续用力、更加给力”“及早储备并适时推出一批增量政策举措”。在具体举措方面，明确提出“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手”“要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”。在防范化解风险方面，重提了房地产和地方债务风险，但也有新的提法，比如“创造条件加快化解地方融资平台债务风险”，对于过去强调的中小金融机构风险，此次则侧重谈资本市场，“统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”。

连平：下半年政策工具箱内仍有不少举措可用于支持房地产市场平稳运行

下半年政策工具箱内仍有不少举措可用于支持房地产市场平稳运行。会议提出“坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。”预计下一个阶段，住房支持政策有待进一步发力，部分大城市可能会取消限制性购房政策（包括取消限购、限售等），各地住房“以旧换新”活动有望加快脚步，促进存量住房加快去化节奏，平衡好存量与增量的关系，促进房地产高质量发展。预计年内房地产销售跌幅有望边际收窄，房企偿债压力减轻，一线及部分重点二线城市土地市场可能边际回暖，保障性住房建设、平急两用公共基础设施建设和城中村改造等“三大工程”建设项目可能会加快项目建设落地，房地产投资趋势上可能先抑后扬。

明明：财政、货币、产业政策的配合度有望提升

从整体宏观政策的角度来看，此次政治局会议强调加强逆周期调节，既要落实已经出台的政策，又要储备增量政策措施，同时也要增强宏观政策取向一致性，财政、货币、产业政策的配合度有望提升。从财政政策的角度看，今年上半年财政支出和政府债发行节奏偏慢，加快专项债发行和用好超长期特别国债属于存量政策的加快落地，有助于改善这一状况。财政支出加力的方向主要集中在设备更新、消费品以旧换新和“三保”领域。从货币政策的角度来看，促进社会融资成本稳中有降和稳定人民币汇率依然是央行的主要目标。7月央行的一系列降息操作已经落实了政治局会议提出的政策思路，未来也不排除降准、结构性工具等其他货币政策工具发力的可能，进一步支持经济企稳回升。

李超：如何看待公募REITs的常态化发行?

2024年7月26日，国家发展改革委发布了《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，标志着REITs申报从试点阶段向常态化阶段迈进。我们关注到2024年以来，我国公募REITs市场在一篮子政策支持与市场需求的驱动下，发行规模不断刷新历史纪录，总体呈现常态化发行趋势。预计未来将总结试点经验的基础上，以构建常态化发行机制为目标，扩大推荐资产类型，简化申报推荐程序，压实各方责任。考虑到利率下行趋势叠加资产荒的背景，公募REITs或将在大类资产配置中发挥积极作用，既有望成为“固收+”组合策略增厚收益的选择，又能够在低波红利策略中作为补充。未来在新发与扩募扩围的双轮驱动下，预计未来我国REITs市场规模有望持续扩张，更多优质且可投的资产装入REITs平台，以承接潜在增量资金资产配置需求。

沈建光：“新型实体企业”推动供应链“四流合一”

近年来，以数字、智能、信息科技为支撑，一批拥有传统实体基因、同时具备强大科技能力的“新型实体企业”应运而生，为加速“数字经济”与实体经济深度融合，实现降本增效和推陈出新，促进新产业、新业态、新模式发展做出了重要贡献。“新型实体企业”是数字化运营实体业务和技术性赋能产业链供应链的结晶，具有“实体性”“科技性”“生态普惠性”和“网络外部性”四重属性，有利于推动供应链商流、物流、信息流和资金流“四流合一”以及供应链上下游数据的信用化、信用资产化。

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