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一、要闻

日韩股市大反弹 日经225指数涨超10%

在经历昨日崩溃式下跌后，8月6日，日韩市场迎来大反弹。日韩股市大幅高开，日经225指数开盘后迅速大涨逾3200点，涨幅超过10%；韩国综合指数开盘涨超4%。日经225指数期货暴涨8%，向上触及熔断。韩国创业板指（KOSDAQ）期货飙升，触发‘SIDECAR’停牌机制。

二、金融市场动态

股市：创业板指涨逾1% 超4700只股票上涨

8月6日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.23%，收报2867.28点；深证成指涨0.82%，收报8463.86点；创业板指涨1.25%，收报1627.36点。沪深两市成交额6542亿元，较昨日大幅缩量1362亿元。

点评：日股、美股等海外市场，此前普遍累计涨幅巨大，风险相对较大；而A股和港股的位置较低，具备较高的安全边际。因此，海外市场的大跌对于A股的影响预计相对有限，待海外市场的本轮风险释放完毕之后，A股有望企稳反弹。

债市：债市“反转”行情持续 8月或迎来震荡调整期

8月6日，受到大行卖债影响，昨天尾盘的调整行情今日延续。活跃度上，10年国债、国开活跃券分别突破2300笔、2480笔。国债期货全线收跌。具体来看：国债期货全天在低位窄幅震荡，收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.7%，为7月初以来最大跌幅，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。

银行间主要利率债收益率多数上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.3bp报2.153%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.25bp报2.3425%，10年期国开活跃券240210收益率上行0.25bp报2.205%。

点评：昨日“黑色星期一”带来的避险情绪所促成的极端定价缺乏基本面或政策预期的强支撑，而银行出于止盈诉求，阶段性卖出国债，会给利率带来短期上行压力。

期货市场：商品期货收盘普跌 沪银跌超5%

8月6日，国内期货主力合约多数下跌。线材涨超1%，硅铁、碳酸锂、集运欧线小幅上涨；跌幅方面，沪银跌超5%，沪铅、菜粕、棕榈油、纯碱跌超3%，豆油、棉纱跌超2%，螺纹钢、锰硅、合成橡胶跌超1%。

点评：美国7月就业数据触及“萨姆规则”，引发全球投资者恐慌情绪，国际原油、金银、有色等全线下跌。当前衰退逻辑主导市场，贵金属短期承压，暂时观望企稳为主；九月降息前，贵金属大概率处于“黎明前的黑暗”，后续关注美联储是否紧急降息以及中东地缘因素进展情况。

外汇：疲软非农报告影响发酵 美元指数刷新7个月低位

8月6日，人民币兑美元中间价报7.1318，上调27点。在岸人民币兑美元收盘报7.1469，较上一交易日下跌84点。亚盘早盘，美元指数最新价报102.87，涨幅0.15%，开盘价为102.75。

点评：美元指数昨日震荡下行，刷新7个月低位。除日前美国公布的非农就业报告大幅不及市场预期，美联储年内多次降息的预期升温是施压汇价持续下挫的主要原因外，美元指数在跌破103.00关口的支撑后，吸引部分技术面卖盘的介入也对汇价构成了一定的打压。

黄金：黄金的短期前景仍谨慎看涨

8月6日，现货黄金今日开盘报2409.79美元/盎司，最高触及2418.08美元/盎司，最低触及2394.73美元/盎司，截止发稿金价报2411.87美元/盎司，涨幅0.05%。

点评：黄金昨日大幅下挫，一度失守2370关口并刷新6个交易日低位。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，分析人士认为，黄金的多头在股市抛售潮中清算头寸是施压黄金回落的重要因素。不过，对美联储年内的降息预期和市场的避险情绪限制了黄金的下跌空间。

三、市场观点

招商证券：市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折

随着三中全会和7月30日中央政治局会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。外部环境当前发生重大变化，全球经济走向类衰退和降息周期，A股面临的外部流动性环境开始已改善。市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折。

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