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李超：Q2货政报告要点有哪些？

2024年8月9日，人民银行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，我们认为要点有：①丰富完善货币政策工具箱；②金融数据“挤水分”初现成效，后续也强化挖掘有效信贷需求；③进一步健全市场化的利率调控机制；④我国利率市场化或即将进入收官阶段；⑤央行提示资管产品投资收益波动、国债收益率上行的潜在风险；⑥金融支持房地产平稳健康发展；⑦违规手工补息整改工作效果显著；⑧关注海外主要央行货币政策走向。几个值得关注的表述变化有：“深入挖掘有效信贷需求，加快推动储备项目转化”、“研究适度收窄利率走廊宽度”、“着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平”、“对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险”。

熊园：央行二季度货币政策报告不少新提法

本次报告主基调，基本延续了7.30政治局会议、8.2央行下半年工作会议等的说法，包括对经济较为担忧、加强逆周期调节等，但也有不少新提法、新要求，尤其是货币政策当前重心和转型思路、防范利率风险、稳地产、美联储降息等方面。往后看，继续提示：当前经济下行压力不小，需求不足仍是核心矛盾，实现全年目标需政策“持续用力、更加给力”。具体到货币端，宽松还是大方向，年内大概率还会降准降息。

屈宏斌：三大央行将罕见同步进入宽松区间 对资本市场形成支撑

全球经济实际上表现的情况是一个不错的景象，与此同时更重要的是从政策层面，我们可以看到进入下半年，实际上欧央行已经率先进入新一轮的降息通道，美联储大概率从9月份开始，从下月开始就要开启新一轮的降息，再加上我们人民银行，也在进行更加积极的货币政策调整。所以说这是一个比较罕见，全球三大央行几乎在同步，同一方向进入政策宽松的周期。所以说某种意义上来讲，这种流动性或者说金融条件对资本市场更加有支持作用。从基本面来讲，我看不到任何理由说全球经济会有一个比较大的向下调整。

钟正生：货币政策“稳地产”的着眼点

房地产市场的企稳取决于两方面：现行房价所对应的静态“租售比”是否合理，受就业和收入影响的租金增长率能否稳步提升。在房地产行业走向新发展模式的过程中，信贷投放的重点应由房地产开发和个人住房贷款转向保障性安居工程相关贷款，尤其需支持租赁产业的发展。展望下半年，货币政策在房地产领域的支持或着眼于两方面：一是加大力度投放保障性住房贷款，盘活存量助力去库存。二是进一步调降个人住房贷款的增量和存量利率。

杨德龙：下一阶段央行货币政策有望继续发力 加强逆周期调节 增强经济回升势头

下一步，央行在货币政策方面要进一步发力，从而提振经济的表现。7月22日公开市场七天期逆回购操作利率下调十个基点，同时爆出的一年期和五年期以上的LPR均同步下降十个基点。在美联储货币政策开始转向，开启降息周期之后，预计央行还会有更大的动作来提振经济的表现稳定楼市，稳定股市。在美联储货币政策转向之后，人民币贬值的压力大大减轻，甚至有升值的预期，这会吸引外资回流中国资产，这对于提高中国资产的估值水平，提振投资者的信心是非常有利的。

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