用益-金融视野：日股暴涨！“黑色星期一”只是虚晃一枪？
一、要闻
日股暴涨！“黑色星期一”只是虚晃一枪？
8月13日，日本股市在周一休市后今天恢复交易，日本股市再度出现强劲反弹，上午，日经225指数大幅上涨，盘中涨幅一度接近3%，一度重新站上36000点整数关口，已超过8月5日暴跌前一交易日的收盘点位35909点。高盛在最新研报中表示，仍看好日股长期前景，预计东证指数有望在12个月后涨至2900点。该行认为，虽然投资者情绪的全面恢复仍需时间，但日股仍受多重利好因素支撑。
二、金融市场动态
股市：A股三大指数集体收涨 成交额连续两日不足5000亿
8月13日，A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.34%，收报2867.95点；深证成指涨0.43%，收报8409.22点；创业板指涨0.93%，收报1607.19点。沪深两市成交额连续两日不足5000亿元，今日仅有4773亿，较昨日萎缩近200亿，成交额创2019年12月24日以来新低。
点评：全球进入“动荡期”，影响A股市场风险偏好。但综合评估美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转对A股直接影响有限。内需数据依然偏弱，对于多数资金来说，需要确认扩内需政策实质显著发力和经济企稳。投资者需要保持耐心，等待进攻时机。
债市：中长端利率债多数反弹超2.5BP，长债交易量延续萎缩
8月13日，债市回暖，中长端品种收益率修复超过2.5bp，公开市场操作大幅放量，银行间回购资金价格有所转松。具体来看：国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.62%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.04%。银行间主要利率债收益率全线下行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行3bp报2.2125%，30年期国债活跃券2400001收益率下行3.5bp报2.405%，10年期国开活跃券240210收益率下行4.5bp报2.255%。
点评：当前经济基本面仍偏弱，不支持货币政策持续收紧，利率持续走高，但同时也要警惕，央行既然发现并开始整治债券过度交易行为，政策应该有一定持续性，后续央行继续出手的概率仍然很大。
期货市场：商品期货收盘互有涨跌 原油涨超3%
8月13日，国内商品期货收盘，主力合约涨跌参半。红枣跌超4%，焦炭、工业硅等跌超3%，苹果、热卷等跌超2%，玻璃、烧碱等跌逾1%，硅铁、白糖等小幅下跌；沪锌、沪铅等涨超3%，燃料油、氧化铝等涨逾2%，原油、棉花等涨超1%，NR、尿素等小幅上涨。
点评：市场情绪快速转变叠加地缘局势扰动等因素影响，8月上旬原油价格先跌后涨、实现“V”型反转。目前来看，市场继续关注中东地缘局势发展，中东国家潜在的报复行动与美国介入令市场紧张情绪持续，原油价格居高整理，但需警惕油价宽幅拉涨后的回落风险。
外汇：保持观望 市场静待美国通胀数据
8月13日，人民币兑美元中间价报7.1479，下调21点。在岸人民币兑美元收盘报7.1694，较上一交易日上涨114点。亚盘早盘，美元指数最新价报103.12，跌幅0.01%，开盘价为103.13。
点评：美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于103.10附近。美联储年内多次降息的预期是施压美元指数持续下滑的主要原因。不过，地缘紧张局势激发的避险情绪和欧洲央行的降息预期升温限制了汇价的下跌空间。
黄金：多重利好因素支撑 黄金大幅攀升
8月13日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2468.58美元/盎司，最高触及2476.86美元/盎司，最低触及2458.30美元/盎司，截止发稿金价报2460.63美元/盎司，跌幅0.50%。
点评：黄金昨日大幅攀升，一度收复2470关口。除美联储年内多次降息的预期持续对黄金构成支撑外，地缘紧张局势升温激发市场的避险情绪也是支撑避险商品黄金攀升的重要因素。此外，美债收益率下行也对黄金构成了一定的支撑。
三、市场观点
国泰君安：等待时机，股市变盘节点将出现
现阶段指数震荡，股市运行中主题交易特征为主（低位股反弹/主题交易），但预计不会持续太久，金九银十验证旺季成色与展望政策预期之际，股市变盘节点将出现。短期主题类机会为主，灵活参与低位板块轮动，底仓配置以稳定现金流假设或国产替代增长空间大的科技龙头为主；港股估值优势更突出。1）部分板块长时间调整后空头衰竭，加之中报风险释放与交易监管放松，短期具有交易性反弹的空间。灵活参与政策发力的汽车/机械/医药，与供需格局率先改善的养殖/教育/工业金属（铝）等方向。2）产业景气改善+政策发力国产替代+科创并购重组预期，看好电子半导体/军工/通信等板块中的龙头公司表现。3）稳定现金流假设依然重要，“红利缩圈”后逐步关注电力公用/运营商/国有行/公路/煤炭等调整后的配置机会。
往期回顾：
责任编辑：yuz
赣公网安备 36010802000153号
