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连平：房地产市场将形成新的发展格局

未来一个时期，城市群和都市圈内的各类城市的房产价值仍然有望保持坚挺。纵观国内外房地产发展史来看，大城市土地资源相对紧缺，地价长期看涨；同时，大城市聚集了大量生产要素资源，购买力相对较强，住房供不应求是推动其房价保持稳步走升的根本原因。考虑到国内房地产市场的发展向着更加平衡的方向演进，“房住不炒”理念已然形成，在“租购并举”时代下，过去二十年大城市房价在某些阶段出现大幅度上涨的局面在未来将难以再现。

董忠云：全球资金“高切低”，国内政策发力或将引入增量资金

近期全球资本市场持续对美联储年内降息确定性大幅提升进行反应，虽然幅度有所摇摆，但方向的确定推动全球资金再平衡，并衍生出“反套息交易”、“衰退交易”等，此前拥挤度高的抱团策略纷纷出现松动和转向，各个市场出现了“高切低”的现象。在全球资本“高切低”的趋势下，中国权益市场有望受益，但目前国内经济基本面明显改善的条件尚待满足。近期稳增长政策实施效果仍需观察，7月国内经济基本面数据处于低位震荡期，需要耐心等待政策发力见效。同时在此前“衰退交易”的影响下，外资未能持续流入，A股和港股与海外指数波动较为同步。

徐高：需求不足时该刺激就刺激

该不该做政策刺激，需要视宏观经济环境而定，不能一概而论——该刺激的时候不刺激，与不该刺激的时候刺激，都是不对的。在考虑是否需要采取刺激政策时，一定要从经济的实际状况出发，而不能被“饮鸩止渴”这样似是而非的说法所干扰。用脱离现实的大而化之的语言来讨论刺激政策，一味地说刺激政策好或是不好，都不利于我国经济的高质量发展。事实上，扩张性的刺激政策也好，紧缩性的调控政策也罢，都只是政府调控宏观经济的技术性手段而已，分别有其适用和不适用的经济环境。不能武断地将某些手段打入另册、束之高阁，更不能将这些技术性的、需视情况而灵活使用的手段，与我国长期要坚持的大政方针挂钩或对立起来。否则会画地为牢，自我设限，人为加大政府调控经济运行的难度。

陈四清：从全球看，大型商业银行的数字金融发展呈现一些新趋势

一是科技投入的角色定位发生转变。二是科技应用路径逐渐清晰，呈现出从外包到自研再到合作的演进轨迹。三是科技应用场景正从业务体系的外围向核心渗透。四是数字金融“叙事能力”受到高度重视。我国商业银行特别是国有大行，也都在加快布局和发展数字金融。总体上呈现几个特点：一是注重战略引领。二是注重通过机制创新提升效率。三是注重科技和数据双轮驱动。四是注重科技投入与人才培养。五是注重稳中求进，前瞻防范风险。

赵伟：美国房地产市场的宏观含义

今年上半年美国地产销售的走弱，很可能会滞后拖累美国居民地产相关耐用品消费，同时也会对我国对美地产后周期相关出口商品形成冲击，传导时滞约为6个月，而2025年我国对美地产后周期相关出口趋势则要看后续美国利率下行，以及美联储降息对于地产销售的提振效果。从短期来看，自2023年以来房价的上涨仍可能推升24Q4房租通胀，使得年末美联储降息决策复杂化。未来美国房价的驱动逻辑可能会出现改变，这会影响约一年半之后的CPI住房通胀，若未来房价涨幅暂歇，则明年末美国房租通胀将会出现缓和，有利于美联储明年降息幅度提升。

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