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一、要闻

美数据下修搅动汇市 市场情绪复杂

美国才刚刚公布了大幅的就业数据下修。美国劳工统计局周三宣布，在截至2024年3月的12个月内，非农就业数据初步下修81.8万人。扣掉81.8万人后，月平均增速将下降至17.4万人。在这一消息影响下，市场对美联储加速降息的押注提高，美元再度遭遇抛售。同时，日元可能会在后续几个月持续走强，特别随着日元的套利交易"可能还有大量待平仓合约，这将给日元后续带来上涨动力。

二、金融市场动态

股市：深成指与创业板指再创阶段新低 近4500只股下跌

8月22日，A股三大指数延续萎靡走势，深证成指与创业板指再创阶段新低。截止收盘，沪指跌0.27%，收报2848.77点；深证成指跌0.82%，收报8162.18点；创业板指跌0.76%，收报1546.63点。沪深两市成交额达到5492亿元，较昨日放量397亿。

点评：近期市场交投不活跃或因机构交易行为日益谨慎，随着我国稳增长政策仍有望加码，以及全球市场正在从过度悲观的衰退交易中修复，外需的预期正在改善，投资者信心有望重新提振。

债市：长短端表现分化，30年活跃券利率日间上行1bp

8月22日，大额逆回购到期5777亿，央行维持本周以来净回笼操作。国债主要期限活跃券交投情绪有所修复，但长短端走势分化，具体来看：

国债期货全天高开高走，收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.3%，5年期主力合约涨0.24%，2年期主力合约涨0.1%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.05bp报2.1515%，30年期国债活跃券2400001收益率上行0.65bp报2.349%，10年期国开活跃券240210收益率上行0.75bp报2.225%。

点评：央行指导有助于规范部分金融机构投资行为，债市正在进入低波状态，市场参与者可能也需要逐步适应票息大于资本利得的投资阶段。

期货市场：主力合约多数下跌 集运欧线涨超6%

8月22日，国内商品期货收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，烧碱跌超4%，纯碱、玻璃跌超3%，低硫燃油、原油跌超2%，燃油跌近2%，沪镍、碳酸锂、锰硅、沥青、PTA等跌超1%；涨幅方面，欧线集运涨超6%，苹果涨超2%，棕榈油、玉米、棉纱、沪锌、淀粉等涨超1%。

点评：近期欧线运价步入下行加速的阶段，船司频繁调降同时降幅也在扩大，货量转入淡季后，通过降价提高装载率使得船司降价博弈趋于白热化。本周盘面对船司调降运价有所钝化，但运价下行趋势下，注意后续船司跟降对盘面的影响。目前盘面缺乏向上驱动，使得估值回归之路尤为漫长。

外汇：会议纪要巩固9月降息预期 美元指数险守101关口

8月22日，人民币兑美元中间价报7.1228，上调79点。在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.1376，较上一交易日官方收盘价跌37点，较上日夜盘收盘跌76点。亚盘早盘，美元指数最新价报101.22，涨幅0.05%，开盘价为101.17。

点评：美元指数昨日震荡下行，一度失守101.00关口并刷新8个月低位。除美联储年内多次降息预期持续对汇价构成打压外，时段内美联储公布的会议纪要巩固美联储9月份的降息预期也是施压汇价走软的重要因素。此外，美国非农就业数据大幅下调也对汇价构成了一定的打压。

黄金：美就业增长大幅下修 国际黄金强势不改

8月22日，现货黄金维持日内回调走势。今日开盘报2512.12美元/盎司，最高触及2514.67美元/盎司，最低触及2499.32美元/盎司，截止发稿金价报2503.38美元/盎司，跌幅0.34%。

点评：美联储即将在9月启动降息周期的预期，为黄金价格提供了强有力的支撑。此外，近期美元走软也为金价上涨提供了助力。同时，投资需求的增加也是推动金价上涨的重要因素之一。

三、市场观点

天风证券：港元套息交易视角下的港股走势研判

港元套息交易或抑制港股流动性，海外资金流入中国香港市场的迹象尚不明显，港元资金面的宽松状态更多是需求走弱的结果，港元的流入性升值有待美联储降息使美元低于港元拆借利率，国内经济的稳步复苏也将有助于资产价格预期修复。美股市场：美股或仍处于高波动区间，日元套息交易逆转压力或已解除。在宏观环境不确定性逐渐增加的背景下，美股波动性或有所放大。

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