用益-金融视野：人民币突传重磅！7.1万亿资金回流？
一、要闻
人民币突传重磅！7.1万亿资金回流？
随着美联储降息临近，人民币的升值预期正在加强。英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。他认为，当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元（折合人民币7.1万亿元）的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。
二、金融市场动态
股市：A股三大指数涨跌不一 成交额不足5000亿元
8月28日，A股三大指数涨跌不一，盘中齐创阶段新低。截止收盘，沪指跌0.40%，收报2837.43点；深证成指跌0.31%，收报8078.82点；创业板指涨0.05%，收报1531.45点。沪深两市成交额仅有4966亿元，较昨日萎缩超百亿。
点评：当前海内外积极因素的共振，有望推动市场中枢抬升。一方面，国内政策有望加码发力，打破情绪负循环带来的杀估值压力。另一方面，外围市场压力也有所缓解，美国9月降息预期进一步抬升，市场转机正在孕育。
债市：信用债延续下挫 债市波动或加大
8月28日，银行间资金面持续转松，国债主要期限收益率全线下行，但交易活跃度仍然维持平淡。具体来看：
国债期货早盘震荡，尾盘上扬集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.04%。
银行间主要利率债收益率多数下行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行2bp，报2.165%，30年期国债活跃券2400001收益率下行2.4bp，报2.36%，10年期国开活跃券240210收益率下行2.25bp报2.2415%。
点评：昨天债市受挫是近期债市信息负反馈的集中体现，尚属于正常调整范畴。此前由于市场单边预期导致交易的极致化，造成了风险累积，央行多次提示风险。债市短期看波动或加大，长期看仍需关注基本面。
期货市场：主力合约跌多涨少 集运指数（欧线）跌超6%
8月28日，国内商品期货收盘，主力合约跌多涨少。跌幅方面，欧线集运跌超6%，燃油、原油、低硫燃油、纯碱、沪银等跌超1%；涨幅方面，丁二烯胶、橡胶涨超2%，20号胶涨近2%，生猪、工业硅、豆粕、豆二涨超1%。
点评：近期集运8月合约整体呈现高位震荡走势，但主力合约及其他远月合约整体仍为震荡下跌走势。受近期全球经济衰退预期交易影响，12月之后的合约相对偏弱。当前航运公司运费报价已开始逐渐回落。10月份为传统淡季，预期需求较为疲弱，运力供应充足。地缘政治问题扑朔迷离，地缘冲突有可能会继续升级。
外汇：美日货币政策分化加剧 美元/日元小幅收跌
8月28日，人民币兑美元中间价报7.1216，上调33点。在岸人民币兑美元收盘报7.1260，较上一交易日上涨36点。亚盘早盘，美元指数最新价报100.72，涨幅0.17%，开盘价为100.56。美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于144.50附近。
点评：美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌。除101.00关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美联储9月份大幅降息的预期也是施压美元指数下挫的重要因素。时段内美国公布的经济数据表现良好，但对市场的影响有限。此外，日本央行行长日前发表的鹰派言论影响发酵，日本央行的加息预期升温也对汇价构成了一定的打压。
黄金：现货黄金暂时维持震荡
8月28日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2522.44美元/盎司，最高触及2528.92美元/盎司，最低触及2503.86美元/盎司，截止发稿金价报2507.54美元/盎司，跌幅0.66%。随着中东紧张局势似乎有所缓解，市场的焦点现在转向美国房市和消费者信心数据。
点评：黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨。美元指数在美联储9月份降息预期持续升温的打压下徘徊于1年低位是支撑黄金持续攀升的主要原因。此外，地缘紧张局势也对黄金构成了一定的支撑，市场对于中东冲突挥之不去的担忧，让金价也是难以大跌。
三、市场观点
华西证券：后市存在阶段企稳反弹可能
市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A股地量往往对应短期地价。8月以来A股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。当前A股估值处于历史低位，风险溢价处于高位，企业盈利则仍处于磨底阶段，投资者需对居民预期改善的节奏保持耐心，耐心等待增量政策催化。
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