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温彬：PPI转正增长仍需一段时间 降准、降息均有可能

全球大宗商品价格预计将继续回落，而中国国内需求仍显不足，未来几个月随着基数因素消退，预计PPI走出“负区间”仍需要一段时间。随着全球主要央行进入降息周期，中国货币政策受到的外部掣肘将会减弱，政策将会更多着眼于内部均衡，降准、降息或调节存量房贷利率均有可能落地。财政政策也将加快支出进度、加大实施力度，以扭转市场主体预期，增强经济内生动力。

任泽平：通缩持续加重

8月物价数据体现四大特征：一是总体仍低迷。CPI虽略微上涨0.1个百分点至0.6%，但主要是由异常天气导致的食品价格上涨，难有持续性；二是内需不足，核心CPI同比0.3%，较上月降低0.1个百分点，环比由0.3%降为-0.2%；三是PPI降幅再度扩大，同比-1.8%，已经23个月负增长；四是实际利率仍高。我国名义利率虽然持续下调，但剔除通胀后的实际利率处在高位，实际利率在全球偏高，不利消费和投资。

鲁政委：存量房贷利率下调探讨

随着美联储进入降息周期，年内我国仍有降息空间，不过，从9月5日国新办发布会释放的信息来看，降息面临多重约束，降准时点或早于降息。为了进一步降低居民偿债压力，同时维持银行净息差基本稳定，我国后续可能推出的政策包括：一是继续降低存量房贷利率，可能采取直接降低存量贷款加点幅度的方式。预计存量房贷利率最低下调至与当地新发放贷款利率的加点或减点幅度保持一致。相较于“转按揭”业务而言，这种方式不会额外增加贷款人的交易费用。二是配合下调存款利率。若存量房贷利率平均下调70bp-80bp，预计存款挂牌利率需要配合下调10bp左右，长期限存款挂牌利率或需要更大幅度下调。三是进一步下调LPR和公积金贷款利率。

高善文：房地产市场正在经历三个巨大的挑战和调整

中国房地产市场正在经历三个巨大的挑战和调整，第一，从2021年之前的高周转模式转向未来的制造模式。第二，从以前的大型集团公司在法律上作为独立法人管理众多项目，统一地调配资金的协调流动性，过渡到未来资金的管理、流动性的管理，是以单个独立法人的项目为中心。第三，从过去以预售制为主（的销售模式），预售房屋在全部房屋销售中，占比接近90%，过渡到以现房销售为主的模式。

杨德龙：美联储即将开启降息周期

9月18日，美联储将举行会议，预计会宣布启动一轮降息周期，这为市场提供了一个重要的时间窗口。在此背景下，有关部门应采取及时措施以提振资本市场表现。美联储的降息预期将导致人民币升值，非美货币走强，而美元指数则可能回落。人民币一旦展现出升值预期，有望吸引外资回流，包括对A股市场的关注。随着人民币汇率的回升，央行在维持汇率稳定方面的压力将减轻，这为实施更为宽松的货币政策，如降低存贷款利率、减轻长期负债成本和房贷压力，提供了更大的政策空间。预计在第四季度，央行可能会通过降低存款准备金率来释放更多流动性，以支持经济回升。

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