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一、要闻

“新股民”持续涌入！监管紧急提示！

面对近期市场新开户数量和融资规模显著增加，监管也主动作为，强化风险管理。近期A股持续大涨，新股民持续涌入市场。多家券商反馈，9月24日以来，市场新开户数量和融资规模显著增加。针对持续涌入的新股民和杠杆资金，近日，监管向券商下发了通知，要求券商严格落实适当性管理，加强风险揭示，规范营销推介行为，持续做好投资者服务，加强合规风控管理。

二、金融市场动态

股市：沪指跌2.55% 创业板指跌5.06%

10月11日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌2.55%，收报3217.74点；深证成指跌3.92%，收报10060.74点；创业板指跌5.06%，收报2100.87点。沪深两市成交额达到1.57万亿元，较昨日大幅缩量5706亿。

点评：9月24日以来多项重磅政策落地，情绪驱动短期快速上涨行情。当前股票市场多个维度迎来边际改善，加之估值水平仍处相对低位，四季度值得期待。

债市：财政增量落地在即 债市长端避其锋芒

10月11日，央行继续保持大幅净回笼操作，但资金利率持续走低，DR001加权已经来到1.4%以下区间。利率债走势长短端分化。具体来看：

国债期货收盘微涨，30年及10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行0.5bp报2.1325%，30年期国债活跃券2400001收益率上行1.25bp报2.295%，10年期国开活跃券240210收益率上行0.5bp报2.2225%。

点评：在基本面预期未出现扭转、债市可配资产难以持续迅速放量的背景下，货币政策宽松操作可期，债市趋势难以完全反转成熊市，更可能保持在震荡状态。

期货市场：集运指数连续两日涨停

10月11日，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数(欧线)封涨停板，涨幅19%，氧化铝涨超4%，燃料油、SC原油涨超3%。跌幅方面，生猪、碳酸锂跌超3%，橡胶、红枣跌超2%。

点评：国内商品期货主力合约多数收涨，集运指数(欧线)涨停。中东地缘政治局势愈发混乱，短期无缓和可能。尽管地缘危机持续存在，但其对欧线运价的边际影响有限。相比地缘烈度的增加，集装箱运价面临更大的风险来自于自身供给端的绝对压力。

外汇：美国CPI数据表现良好 美元指数冲高回落

10月11日，人民币兑美元中间价报7.0731，上调11点。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0676，较上一交易日涨111个基点。进入10月，美元指数摆脱了年内低点，呈现反弹趋势，截至昨日收报在102.98，接近两个月以来的高位。

点评：美元指数昨日冲高后回落，日线微幅收跌。美联储纪要进一步降温美联储继续大幅降息预期和时段内美国公布的CPI数据表现良好曾一度支撑美元指数攀升，突破103.00关口并刷新8周高位。不过，在获利回吐和美联储年内降息仍存的影响下，美元指数回落并最终收跌。

黄金：地缘局势主导市场氛围 金价短线企稳

10月11日，现货黄金短线突然被显著走高，今日开盘报2630.50美元/盎司，最高触及2647.09美元/盎司，最低触及2626.99美元/盎司，截止发稿金价报2640.79美元/盎司，涨幅0.42%。

点评：黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补和2600关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，美联储11月份降息25个点的预期也对黄金构成了一定的支撑，加之地缘政治局势紧张，金价受到提振。不过，美联储继续大幅降息的预期持续降温，限制了黄金的反弹空间。

三、市场观点

张忆东：相信反转的逻辑 市场分化后有三大主线值得中长期配置

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，由于政策新导向，短期快速修复风险偏好，逆转市场担忧政策“不作为”的悲观预期；中期，“政策组合拳”将持续带来股市环境和经济环境的改善，港股和A股有望从逼空式反弹到震荡持续反转。不建议投资者加杠杆去追涨，并做好此时进场短期被套的准备。

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