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一、要闻

央行设立股票回购增持再贷款 支持维护资本市场稳定运行

10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。

二、金融市场动态

股市：沪指大涨近3% 创业板指飙升近8%

10月18日，A股三大指数今日集体大涨，截止收盘，沪指涨2.91%，收报3261.56点；深证成指涨4.71%，收报10357.68点；创业板指涨7.95%，收报2195.10点。沪深两市成交额突破两万亿元，较昨日大幅放量超6000亿。

点评：“市场底”已现且夯实，未来“盈利底”将有可能成为市场行情延续、反转的关键因素；而资金面来看，关键还是主动型基金的流入意愿。财政发力如发行特别国债补充银行资本金，地方化债，房屋收储等对于银行等行业资产负债表的修复具有很重要的作用。

债市：权益表现压制债市 中长端利率上行2bp左右

10月18日，今天重要消息不断，第三季度GDP同比增长4.6%，六家大行下调存款利率，金融街论坛召开。国债期货现券双双走弱，30年期主力合约跌0.33%。具体来看：

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.33%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.03%。

银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行1.75bp报2.1125%，30年期国债活跃券2400001收益率上行1.75bp报2.2875%，10年期国开活跃券240210收益率上行1.75bp报2.1975%。

点评：三季度经济数据多数好于市场预期，央行创新工具落地，股市企稳大涨，债市承压，收益率普遍大幅上行。近期受股市影响，债市波动较大。

期货市场：商品期货多数收跌 焦煤、焦炭跌超3%

10月18日，国内商品期货多数收跌，焦煤、焦炭、纯碱、玻璃跌超3%，工业硅、沪镍跌超2%，螺纹钢、沪锡、PVC、铁矿石跌超1%。烧碱、集运欧线涨超4%，橡胶、20号胶涨超2%，燃料油、纸浆、尿素、鸡蛋涨超1%。

点评：随着宏观政策的加速落地，政策效用有望逐步释放，对黑色系商品需求预期仍有积极影响。短期而言，黑色系面临一定的估值修复压力，在政策预期不能持续增强的环境下，黑色系商品价格存在一定的下行修复动力。长期而言，黑色系商品下方成本支撑和需求预期支撑作用依然较强。

外汇：欧洲央行如期降息 欧元刷新11周低位

10月18日，人民币兑美元中间价报7.1274，下调54点。在岸人民币兑美元收盘报7.1035，较上一交易日上涨198点。亚盘开盘，美元指数交投于103附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.0831附近，英镑/美元徘徊在1.3016附近，澳元/美元徘徊在0.6704附近，美元/加元徘徊在1.3792附近，美元/日元暂处149.97附近。

点评：欧元昨日震荡下行，刷新11周低位。除美元指数在多重利好因素的支撑下持续攀升是施压欧元走软的主要原因外，时段内市场瞩目的欧洲央行如期降息25个基点，且投资者预期欧洲央行12月份将再次降息是施压欧元走软的主要原因。此外，时段内欧元区公布的CPI数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。

黄金：市场避险情绪升温 黄金突破2700关口

10月18日，现货黄金较此前触及的历史高位明显回落，目前金价交投在2706美元/盎司附近。今日开盘报2691.96美元/盎司，最高触及2714.00美元/盎司，最低触及2691.03美元/盎司，截止发稿金价报2706.50美元/盎司，涨幅0.51%。在伊朗和以色列地缘政治紧张局势升级的背景下，黄金价格找到新的避险需求。

点评：黄金昨日震荡上行，冲击2700关口并刷新历史高位。除美联储的降息预期持续对黄金构成支撑外，市场的避险情绪在中东紧张局势的影响下升温也是支撑避险黄金攀升的重要因素。此外，时段内欧洲央行如期降息并有继续降息的预期也对黄金构成了一定的支撑。

三、市场观点

银河证券：当前A股市场估值处于历史中等水平，中长期投资价值仍然较高

银河证券研报表示，当前A股市场估值处于历史中等水平，中长期投资价值仍然较高。随着超预期政策密集出台，市场信心有望受到提振，带动估值回升。同时，在政策的支持和引导下，中长期资金加速入市，将改善当前存量资金博弈的市场状态，为A股市场提供更多的流动性支持。建议持续关注房地产政策的具体落实情况以及政策对房地产上下游产业链的提振效果。同时，也需密切观察地产需求数据的实际回暖情况，房地产市场仍可能出现脉冲行情。

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