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一、要闻

重磅数据或将震动全球金融市场

本周，金融市场将迎来一系列重磅数据和事件。中国央行将公布10月LPR和MLF操作利率，国家统计局将公布9月规模以上工业企业利润，欧元区、美国将公布10月PMI初值，特斯拉、IBM将公布三季度财报。此外，国际货币基金组织（IMF）和世界银行2024年秋季年会将于10月21-26日在美国首都华盛顿举行。

二、金融市场动态

股市：沪指涨0.2% 北证50指数涨16.24%

10月21日，A股主要指数走势分化，截止收盘，沪指涨0.2%，收报3268.11点；深证成指涨1.09%，收报10470.91点；创业板指涨0.69%，收报2210.34点；科创50指数涨2.22%，收报1000.37点；北证50指数涨16.24%，收报1255.32点，创历史新高。沪深京三市成交额超过2.2万亿元，较上周五放量约1000亿。

点评：未来政策层面市场关注点转向财政及产业，风险偏好驱动的市场上涨可能逐步转向基本面驱动，政策持续接力有望带动四季度宏观数据企稳回升。

债市：LPR超预期下调25bp 债市长短端品种走势分化

10月21日，LPR大幅调降25bp，银行间流动性偏紧，央行公开市场净投放1662亿。10年国债日间振幅约1.5bp。具体来看：

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约接近持平。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率持平报2.1125%，30年期国债活跃券2400001收益率下行0.2bp报2.285%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.5bp报2.19%。

点评：LPR调整幅度超出市场预期，现券早盘情绪偏多，但股市开盘走强叠加上午有政治局会议要开的传闻，债市交投活跃度不高。

期货市场：商品期货收盘涨跌不一 集运欧线涨超14%

10月21日，国内商品期货收盘涨跌不一，集运欧线涨超14%，沪银涨超5%，氧化铝涨超4%，纯碱、玻璃涨超2%，铁矿石、焦煤、沪铝、国际铜涨超1%。菜粕跌超4%，菜油跌超3%，甲醇、BR橡胶跌超2%。

点评：进入四季度，集运市场驱动逻辑转向船司调价动作。在这个传统淡季中，船司宣涨能否在年底前带来实质性的运价上涨，以及这种上涨是否具有可持续性，成为目前市场关注的焦点。目前的运价对航司而言仍有相当利润，市场对一致性挺价动作是否能最终落实有较大分歧。

外汇：美国经济数据表现疲软 美元指数涨势受阻

10月21日，人民币兑美元中间价报7.0982，上调292点。在岸人民币兑美元收盘报7.1118，较上一交易日跌83个基点。亚盘开盘，美元指数交投于103附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.0864附近，英镑/美元徘徊在1.3043附近，澳元/美元徘徊在0.6712附近，美元/加元徘徊在1.3807附近，美元/日元暂处149.29附近。

点评：上周五美元指数震荡下行，日线小幅收跌。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美联储年内还有降息预期也对汇价构成了一定的打压。此外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。

黄金：美国经济数据喜忧参半 现货黄金加速冲高

10月21日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2721.11美元/盎司，最高触及2732.99美元/盎司，最低触及2719.19美元/盎司，截止发稿金价报2731.50美元/盎司，涨幅0.39%。

点评：目前市场已经充分定价了美联储11月降息25bp的概率，对黄金而言进一步利空的空间相对有限。同时地缘局势升级带来的避险情绪是市场关注的焦点，利多黄金。东北亚、中东等地的冲突有升级的风险；美国大选在即，大选结果的不确定性也对市场构成了一定的风险。

三、市场观点

中信证券：市场仍处于资金脉冲式入场，配置上绩优成长和内需板块或将持续占优

中信证券研报表示，市场当前仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段，散户资金脉冲式持续入场，基本面逻辑相对弱化，这种市场特征料仍将持续一段时间；政策信号依旧积极，待政策落地起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续较长时间，届时，绩优成长和内需板块预计将持续占优。首先，从当前的市场特征来看，脉冲式行情持续至今，机构资金并未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场，市场仍处于活跃资金主导的政策博弈交易阶段，边际信息变化、持仓结构以及信息的可传播性主导市场波动。其次，从政策信号和价格信号的验证来看，货币政策框架和目标体系更加清晰，投资者预期的拐点进一步明确，部分区域房价已有企稳迹象，更全面的价格信号拐点有望提前到来。最后，从未来行情的节奏来看，当前是活跃资金主导的博弈交易阶段，待政策落地起效、格信号企稳后，机构资金将遵循基本面逻辑逐步推动市场稳步上行，届时，配置上绩优成长和内需板块或将持续占优。

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