用益-金融视野:新一期LPR报价“按兵不动”
一、要闻
新一期LPR报价“按兵不动”
11月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版贷款市场报价利率(LPR)报价,其中1年期品种报3.10%,5年期以上品种报3.60%,均与上月持平。近期公布数据显示,我国消费、投资、房地产都呈现积极复苏迹象,这反映国内空前力度的宏观逆周期调节政策效果在逐步释放,本月调整LPR并无迫切性。
二、金融市场动态
股市:A股三大指数收涨 逾4500只股票上涨
11月20日,A股三大指数集体上涨,截止收盘,沪指涨0.66%,收报3367.99点;深证成指涨0.78%,收报10827.19点;创业板指涨0.50%,收报2267.85点。沪深两市成交额达到1.61万亿元,较昨日放量562亿。
点评:市场整体中期上行的趋势不变,结合政策会议催化时点与流动性环境看,市场有望演绎一轮跨年行情。一方面,中期牛市逻辑并未破坏,风险偏好即使边际回落也有望维持在较高水平。另一方面,基本面已经出现改善迹象并有望继续慢修复,后续政策仍有增量预期。
债市:市场对供给担忧仍在 中长端品种普遍飘绿
11月20日,债市情绪仍逆风,临近移仓换月时点,国债期货波动加大,现券长短端分化;1年期国债利率下行1bp。具体来看:
国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.07%,10年期主力合约跌0.01%,5年期主力合约跌0.03%,2年期主力合约跌0.02%。
银行间主要利率债收益率多数上行,截至下午16:30,10年期国债活跃券240011收益率上行0.6bp报2.099%,30年期国债活跃券2400006收益率上行1.5bp报2.30%,10年期国开活跃券240215收益率上行0.85bp报2.1615%。
点评:债市利空因素增多,股市走强,资金面偏紧,另外,市场对即将到来的集中供给(尤其是长债和超长债供给)担忧仍在,最终,中长期债券收益率上行,收益率曲线走陡。
期货市场:国内期货收盘多数上涨 氧化铝主连涨超3%
11月20日,国内期货收盘多数上涨,氧化铝主连涨超3%,20号胶、烧碱、欧线集运主连涨超2%,橡胶、沪镍、沪铝等主连涨超1%。菜粕主连跌近2%,豆二、花生、焦炭等主连小幅下跌。
点评:当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除,氧化铝现货价格易涨难跌,基差持续扩大。近期由于环保问题以及原料进口量受阻等原因,氧化铝产能提升受限,加之海外方面价格偏高,令进口窗口关闭,短期内无法通过进口弥补部分缺口,国内供应略显偏紧。需求端非铝需求及少量冶炼需求下滑,供需缺口略有收窄。但氧化铝总库存持续下降给与现货支撑,氧化铝现货维持稳定上涨趋势。
外汇:美元强势有限或将面临回调压力
11月20日,人民币兑美元中间价报7.1935,下调24个点。在岸人民币兑美元收盘报7.2422,较上一交易日下跌23点。亚盘早盘,美元指数最新价报106.18,跌幅0.05%,开盘价为106.21,“特朗普交易”的初始阶段可能已接近尾声。
点评:美元指数昨日震荡盘整,日线微幅收跌。除获利回吐持续对汇价构成打压外,时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。不过,美联储12月份的降息预期降温和106.00关口附近所形成的技术面买盘限制了汇价的回调空间。市场可能进入观望状态,可能导致近期强势美元的回调。
黄金:金价多头攻势或延续
11月20日,现货黄金日内维持震荡走势,现货黄金一度刷新逾一周高点至2641.68美元/盎司。今日开盘报2631.66美元/盎司,最高触及2641.68美元/盎司,最低触及2618.50美元/盎司,截止发稿金价报2623.90美元/盎司,跌幅0.36%。
点评:黄金昨日震荡上行,刷新6个交易日高位。除空头回补持续对黄金构成支撑外,美元指数在疲软经济数据的打压下走软也对黄金构成了一定的支撑。此外,俄乌冲突升级激发的避险情绪也是支撑黄金攀升的重要因素。
三、市场观点
德邦证券:关注信创、AI以及数据要素领域的投资机会
德邦证券研报指出,国产数据资源的再分配,从运营到应用创新有望放宽。数据要素顶层文件陆续推出,数据资产入表肯定了数据资源持有方的数据价值,明确了数据产权,使得企业数据价值初步“显性化”,而通过支持数据交易,通过市场化的方式既实现了数据要素对外赋能倍增价值,也完成了数据要素资源的市场化分配。公共数据规模庞大、价值量高,受到政策广泛关注,通过授权运营的方式有望助力公共数据突破开发利用瓶颈。计算机新一轮创新大周期或将开启,2025年有望迎来新质生产力加速突破,新产品陆续推出。
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责任编辑:yuz