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黄益平：经济政策新导向

地方财政力量减弱，虽看似不利，但从另一角度看，或许能成为推动市场化改革的新契机。过往的行政放权在促进中国经济增长中发挥了积极作用，但资源配置权限从中央政府向地方政府的转移，并不等同于市场化改革的完成。关键在于决策权应更多地向市场和企业转移，而非仅停留在政府层面。地方政府资源减少，干预能力受限，未必全然是坏事。也许将来地方政府可以将有限的资源集中到以下三个领域，一是维护社会秩序、保障公平竞争，二是提供公共服务，三是建设公共基础设施。如果地方有能力、有资源，当然也可以制定并实施产业政策，但前提是地方政府要对资金来源与后果承担全部责任。

张瑜：各地促消费政策的三个看点

近期消费有所回暖（社零同比从8月的2.1%回升至10月的4.8%），近期地方促消费政策的三个看点：一是消费品换新品类扩围，主要是消费电子产品（手机平板等）+家电产品（微波炉等）；二是多地继续发行消费券，支持文旅、餐饮等消费；三是商务部组织5个国际消费中心城市（北上广/天津/重庆）开展精品消费月活动，面向4大消费领域（购物/美食/旅游/展演），抓手主要是“1个精品首发季”+“N场消费促进活动”，5城社零占全国的13%，政策效力有望在11月集中显现。

易纲：利率对宏观经济运行的调节作用持续增强

人民银行通过调整政策利率，引导货币市场、债券市场和存贷款等利率水平，货币政策传导机制愈发畅通，利率对宏观经济运行的调节作用持续增强。同时，更好发挥利率走廊机制作用，适度收窄利率走廊宽度，向市场传递更加清晰、明确、完善的利率调控目标信号，引导市场基准利率以政策利率为中枢运行。

王喆：11月经济修复有所提速

11月制造业供给增加、需求扩张，企业增加购买，主动回补库存，乐观情绪反弹，成本端和销售价格不同程度回升，运输物流平稳，不过企业在员工使用方面态度仍较为谨慎。9月底以来，系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，11月经济修复有所提速。不过，当前经济下行压力依然较大，就业持续低迷，政策刺激效果尚未传递至劳动力市场，企业扩员增产信心有待加强。当前经济短期筑底特征明显但需进一步夯实，增量政策效果的持续性和有效性还需紧密观察。未来，经济内部结构性和周期性压力并存，外部不确定因素或将持续累积，政策层面需对此有充足准备。

高善文：老年人越多的地方，经济和消费越旺盛

经济数据显示，一个省的人口越年轻，消费增长越慢。人口结构越老化，消费增长越快。这在直觉上是非常令人难以接受的。我们总是认为，一个地方的年轻人越多，经济越有活力、越有创造性，消费活力会越旺盛，现实情况则刚好相反。对于老年人而言，预期的退休金是可以按时足额发放，且每年是有稳定增长、增幅高于通货膨胀水平的。在这样的条件下，他们的消费活动就没有受到任何影响，可以继续去跳广场舞，去搞夕阳红。而对年轻人来讲，外部环境影响了他们对收入增长的预期。年轻人纷纷节衣缩食。

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