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罗志恒：11月经济回升向好的两大主线

宏观政策持续发力，带动相关消费、投资回暖。一是消费品以旧换新政策带动下，耐用品消费继续保持较快增长。二是大规模设备更新政策发力显效，制造业投资高增，装备制造业生产加快。三是“两重”建设和地方化债政策支持下，中央基建延续高增，地方基建降幅收窄。稳地产政策持续加码，房地产市场止跌回稳初见成效。其一，11月房地产销售同比由负转正，并带动建筑装潢材料零售额同比回正。其二，一线城市二手房价环比继续正增长，全国新房价格同比降幅收窄。其三，市场预期持续改善。

刘健：我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变

四季度以来我国经济呈现积极的边际变化，政策效果逐步显现。制造业PMI已连续三个月改善，房地产市场正在筑底企稳，10月以来房地产市场成交活跃度明显回暖，特别是一线城市二手房网签数量已达近年新高。地方债务风险也随着一揽子地方化债方案的推出得到了有效控制。从长期来看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。

王大为：明年上半年或迎来并购重组阶段性高峰

当前很多上市公司并购重组项目在酝酿当中，预计明年上半年会迎来并购重组阶段性高峰。王大为还表示，在上市公司控制权交易方面，随着市场形成新的阶段性估值预期的基础上，上市公司控制权并购需求仍然很多，特别是地方国资化解相关债务后，希望通过收购一些优质上市公司做强当地产业，央企也需要旗下上市公司通过并购来强链补链，发展战略性新兴产业。

傅静涛：当前仍是牛市“起手式” 第二波行情最晚明年下半年启动

当前仍是牛市“起手式”，可分为两波行情，2024年底是第一波行情；第二波行情最晚于2025年下半年启动，反映2026年A股盈利能力拐头向上可见度提升，可能是真正的大级别上涨行情的起点。自9月24日后市场反弹以来，A股交易博弈剧烈程度已是牛市级别，但如果牛市预期难以一蹴而就，短期已处于低性价比区域。同时建议投资者，要相信规律，守住框架。此外，2025年可能是主动管理否极泰来的年份。新景气机会的确立，通常是先由主动挖掘，再由被动覆盖，主动管理永远有生命力，主动管理行业并不会缺席真正的牛市。

陈迪强：四方面因素导致金价出现回调

近期黄金价格有所回调是多重因素共同作用的结果。一是交易者可能选择获利了结，导致价格回调；二是市场对美联储的下一步政策路径解读可能出现分歧，导致避险资产价格回调；三是国际地缘政治事件的阶段性缓和；四是实物黄金需求的季节性下降。

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