用益信托网

一、要闻

美联储年终大戏来了 特朗普“贬值梦”恐成空谈

北京时间周四凌晨3点，美联储即将公布备受万千投资者瞩目的12月利率决议，美联储主席鲍威尔则将按惯例在半小时后(3:30)的例行新闻发布会上发表讲话。目前业内普遍预计，美联储在本周会议上再度降息25个基点，几乎已没有多大悬念。本周的降息可能是“两阶段降息周期中第一阶段的结束”，降息将逐渐从“快车道”转向“慢车道”，自10月初以来，美元已经累计飙升6.2%，有望成为美联储2022年开启加息以来表现最好的一个季度，市场预计特朗普拟实施的减税和关税计划将给美元带来更明显的提振。在第一任期内，特朗普就屡次表达过对强势美元打击制造业和美国出口的不满，并倒逼其他经济体货币对美元升值。

二、金融市场动态

股市：成交额超1.3万亿 人脑工程概念股爆发

12月18日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.62%，收报3382.21点；深证成指涨0.44%，收报10584.27点；创业板指涨0.04%，收报2202.14点。沪深两市成交额达到1.36万亿，较昨日萎缩1498亿。

点评：会议结束至年末，市场往往偏震荡运行，大盘价值、低估值等品种在震荡阶段往往估值修复，短期市场或仍维持“上有顶、下有底”的状态，中央经济工作会议偏积极的政策定调或巩固市场下沿支撑。

债市：债市大幅跳水 30年国债利率盘中回到2%

12月18日，或为对冲税期影响，央行今日净投放3090亿，银行间回购利率有所缓解。受到央行约谈金融机构影响，债市震动，国债期货盘中跳水，全线收跌。具体来看：

国债期货早盘震荡走高，午后跳水，全线收跌，30年期主力合约跌0.44%，盘中一度跌1.75%报116元，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.02%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行2.75bp报1.7475%，30年期国债活跃券2400006收益率上行3.7bp报1.996%，10年期国开活跃券240215收益率上行3.25bp报1.8225%。

点评：央行上午约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构。近期债券收益率下行的速度已过快。降息预期落地后，交易盘可能出现系统性止盈，同时抢跑行情结束，配置盘的力量也相对减弱，届时可能导致收益率上行。

期货市场：国内商品期货收盘 主力合约几乎全线下跌

12月18日，国内商品期货收盘，主力合约几乎全线下跌。跌幅方面，苹果跌超6%，豆二跌超4%，豆油、菜油、焦煤、橡胶跌超3%，20号胶跌近3%，焦炭、铁矿石、烧碱、豆粕、棕榈油等跌超2%，白糖跌近2%，沪镍、螺纹钢、沪锌、鸡蛋、锰硅等跌超1%；涨幅方面，欧线集运涨超2%，氧化铝涨超1%，玻璃、低硫燃油、红枣小幅上涨。

点评：双节备货清淡，苹果放量大跌。由于人们的节日喜好发生了微妙的变化，“万圣节”、“圣诞节”等西方传统节日遇冷，传统节日热度持续升温。综合来看，今年全国入库量低于去年，市场进入消费旺季，现货价格或偏强运行。在交割标准放宽的情况下，今年西部苹果质量较好，考虑到交割升贴水之后，期货价格估值偏高，预计价格偏弱运行。

外汇：零售销售数据表现良好 美元指数反弹收涨

12月18日，人民币兑美元中间价报7.1880，上调11点。在岸人民币兑美元收盘报7.2856，较上一交易日下跌16点。亚盘开盘，美元指数交投于106附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.0497附近，英镑/美元徘徊在1.2707附近，澳元/美元徘徊在0.6325附近，美元/加元徘徊在1.4310附近，美元/日元暂处153.61附近。

点评：美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美联储2025年的降息预期降温也对汇价构成了一定的支撑。此外，时段内美国公布的零售销售数据好于预期也对汇价构成了一定的支撑。

黄金：现货黄金短期依旧无力突破

12月18日，现货黄金在近一周低位徘徊，今日开盘报2645.95美元/盎司，最高触及2651.66美元/盎司，最低触及2641.62美元/盎司，截止发稿金价报2648.77美元/盎司，涨幅0.18%。美国11月零售销售月率强于市场预期，强化了美联储可能释放鹰派信号的可能性，尽管仍有一些逢低买盘支撑金价。

点评：黄金昨日震荡下行，日线小幅收跌。美元指数在空头回补和良好经济数据的支撑下走高是施压黄金回落的主要原因。此外，在美联储利率决议即将公布前，市场保持警惕也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储本周的降息预期仍存限制了黄金的回调空间。

三、市场观点

中金公司：至2030年中国具身智能传感器市场有望达100亿元

中金公司研报指出，感知是具身智能环境交互的基础，传感器是感知系统的核心硬件。类比于人类的感知器官，具身智能借助视觉、听觉、触觉、力觉等各类传感器来感知外部环境、了解自身状态。伴随具身智能行业的发展成熟，传感器的性能持续迭代、单机搭载量亦呈现增长，中金公司认为，具身智能有望为传感器带来增量需求。中金公司测算，至2030年中国具身智能传感器市场有望达100亿元，市场规模逐步壮大。

往期回顾：

用益-金融视野：成败皆由特朗普？美元指数创近两年高点

用益-金融视野：美联储领衔！“超级事件”震动全球金融市场

用益-金融视野：会议再次推动债市做多热情 债市涨疯了！

用益-金融视野：美国重磅数据揭晓 降息稳了？

用益-金融视野：外资大逃离！韩国股市大变局！