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一、要闻

比特币遭美联储鹰派降息暴击！

比特币出现自唐纳德·特朗普胜选美国总统以来的首个单周下跌，原因是美联储鹰派的政策前景削弱了对这位当选总统给加密货币行业带去的乐观情绪。截至16:15，比特币报95,199.3美元，日内还一度跌破94,000美元。过去的一周累计下跌超过7%，创下去年9月以来的最大周跌幅。此外，这一跌势蔓延至了更广泛的加密货币市场，包括以太币、狗狗币等较小的代币，它们的跌幅甚至更大，约为10%。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数震荡整理

12月23日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.50%，收报3351.26点；深证成指跌1.03%，收报10537.40点；创业板指跌0.98%，收报2187.94点。沪深两市成交额达到1.53万亿元，较上周五小幅放量157亿。

点评：短期A股市场进入国内政策空窗期，震荡格局将延续，中长期向上方向保持不变，阶段性防范外部风险对预期的扰动。12月“特朗普交易2.0”预期不断折返跑，加大全球各类资产波动，从美股到黄金到数字货币，均呈现高度不确定性状态，具有确定性的“大象起舞，精选红利”是投资者优选。

债市：10年期活跃券利率窄幅震荡

12月23日，银行间资金面有所转松，DR001加权利率下行10bp。据报道，央行针对债券市场违法违规行为第一批处罚名单已经基本确定，债市长短端分化，国债期货全线收跌。具体来看：

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.13%。此外，1010年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.05%。

银行间主要利率债收益率长短端分化。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行0.25bp报1.6925%，30年期国债活跃券2400006收益率上行0.25bp报1.95%，10年期国开活跃券240215收益率持平昨日报1.7625%。

点评：面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在更加积极有为的宏观政策支撑下，经济有望延续企稳修复态势，由于流动性宽松向实体传导以及最终改善会存在时滞，在此阶段债市处于顺风期，这也是近期债市走牛的核心驱动。展望后市，虽然债市持续走强的趋势有延续性，但明年债市整体操作难度加大，或将面临着静态收益较低、波动加大的新局面。 

期货市场：国内商品期货多数收涨

12月23日，国内商品期货多数收涨，集运欧线、沪银、沪镍、红枣涨超2%，甲醇、沪锡、沪金、豆一、豆油、焦炭涨超1%；20号胶、苹果、橡胶跌超1%。

点评：展望后市，全球纯镍供应仍过剩，库存持续累库，中期过剩趋势难以扭转，镍价上方承压。另外目前新能源领域镍需求疲弱，钢厂利润收缩压制镍铁价格。柑橘类水果集中上市，冲击苹果下游消费需求，消费淡季背景下价格缺乏上涨驱动。考虑到圣诞节、元旦节日临近，节日效应或提振部分需求，且山东产区新季苹果优果率下滑，因此下方空间亦较为有限。整体来看，或以区间震荡走势为主。

外汇：人民币兑美元中间价报7.1870，上调31点

12月23日，人民币兑美元中间价报7.1870，较前一交易日调升31个基点。欧元/美元守住1.0450下方的涨幅，圣诞节假期前交投清淡，加上美元小幅反弹，使得该货币对处于熟悉的区间内；美元/加元连续第三个交易日下跌，亚洲时段交投于1.4360附近；纽元/美元连续第二天延续涨势，亚洲时段交投于0.5660附近。

点评：上周偏鹰的FOMC议息会议结果带动了美元利率及汇率的进一步走高，非美货币贬值压力普遍增加。内部环境来看，上周中债收益率继续走低，对中美利差带来较大压力，不过稳汇率政策再度发力，CFETS人民币追踪指数升破101，为2022年11月新高，外汇市场预期亦保持相对稳定。

黄金：东欧和中东地区冲突仍在持续 金价维持看涨势头

12月23日，现货黄金反弹至2628美元。今日开盘报2629.69美元/盎司，最高触及2630.07美元/盎司，最低触及2629.35美元/盎司，截止发稿金价报2630.07美元/盎司，涨幅0.01%。

点评：上周五黄金震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于2627附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储官员发表的鸽派言论打压下回落收跌也是支撑黄金攀升的重要因素。此外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对黄金构成了一定的支撑。

三、市场观点

中信证券：银行股仍将是确定性强的方向

11月信贷收支表表明，资产端，隐债置换背景下企业贷款增长承压，但房地产市场边际改善下按揭需求有所回暖，银行机构亦通过加大债券配置稳定资产投放；负债端，一方面新房销售修复叠加化债推进，今年以来对公活期存款增长偏弱的情况有所改善；另一方面，定期存款挂牌利率持续下调，叠加财富市场回暖，居民存款定期化趋势亦出现边际改善。12月重要会议结束后，市场对于政策的博弈告一段落，人民币大类资产配置框架下思考，银行股仍将是确定性强的方向，年底和年初将步入保险开门红增配季，股息高、波动低、经营稳的银行品种预计仍是险资增配方向。

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