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明明：短期来看，中国央行降准落地仍然相对确定

随着春节临近叠加2025年一季度地方债供给计划逐步落地，降准确定性仍然较高。虽然当下资金面相对宽松，但随着春节临近，现金需求季节性抬升，资金可能存在脉冲回升的可能性。另外，当下部分省市已陆续公布下一季度地方债的供给计划，明年全年地方化债诉求明确，叠加日前召开的全国财政工作会议提到“安排更大规模政府债券”，预计流动性市场面临一定压力。考虑到中央经济工作会议定调货币政策“适度宽松”并要求“适时降准降息”，短期来看降准落地仍然相对确定。

陆铭：推进新型城镇化和乡村全面振兴，“人出来，钱进去”至关重要

在新型城镇化和乡村全面振兴的统筹关系中，“人出来，钱进去”至关重要。所谓“人出来”，就是指通过劳动力的自由流动，让人去选择能够最大化个人收入的地方。所谓“钱进去”，就是指在乡村振兴中，要有一些商业资本、技术，以及中央的或上级政府的财政转移支付，投入到农村去，去发展当地有比较优势的产业，如农业的规模经营、旅游产业等。

赵伟：本轮化债的三大不同

新一轮大规模化债开启，较过往有三大不同：机制更明确、监管协同加码、更有针对性。地方债务压力攀升下，新一轮大规模化债开启；相较过往，本次大规模隐债化解的政策支持机制、监管范围及力度、具体化债思路较过往有明显不同。从监管思路看，隐债“零容忍”的高压监管态势不变，且隐债监管协同力度加码。从化债思路看，本轮大规模隐债化解思路或更有针对性，解决拖欠企业款项问题重要性明显提升。本轮大规模化债的机制和思路下，天津、江苏等地城投平台带息债务规模较其综合财力比例较大，或受债务置换政策重点支持。

邓郁松：房地产市场止跌回稳的动能明显增强

房地产市场经历持续3年多的大幅调整后，市场触底的信号也愈发明显。从国际比较和我国2008年、2014年至2015年间两次房地产市场止跌回稳的情况看，当前房地产市场已具备止跌回稳的基础。随着政策成效的进一步显现和预期的不断好转，房地产市场止跌回稳的动能会进一步增强。房价收入比已处于历史低位有助于市场止跌回稳。今年三季度，全国的房价收入比处于1998年以来历年同期的低位，房地产市场触底信号较为明显。

陈雳：2025年投资是重要看点 关注并购重组等主题机会

对于2025年的投资展望，投资无疑是最大的看点。随着化债进程不断的推进，以及一批重大基建项目的陆续开工，可以预见的是，2025年基建投资以及相应的带动会使得经济和投资机会不断地涌现。投资或是2025年重要看点。

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